Pearsonin korrelaatioanalyysi

Pearsonin korrelaatiokerroin mittaa muuttujien välistä lineaarista riippuvuutta. Korrelaatioker-toimen arvot ovat -1 ja 1 välillä, jolloin riippuvuus on sitä voimakkaampaa, mitä kauempana

arvo on nollasta. Korrelaatiokertoimen etumerkki kertoo, onko riippuvuus samansuuntaista vai vastakkaista. (Nummenmaa. 2014. 289.)

Regressioanalyysissä on edellytyksenä, etteivät muuttujat korreloi liian voimakkaasti keske-nään. Pearsonin korrelaatiomatriisi auttaa muuttujien välisen korrelaation tarkastelun avulla selvittämään regressioanalyysin käytön edellytykset. Menetelmä soveltuu suurempien aineisto-jen käyttöön, joten tutkimuksen aineiston koon vuoksi Pearsonin korrelaatiokertoimen käyttö on perusteltua myös tässä tutkimuksessa. (Nummenmaa. 2014. 309.)

5 TUTKIMUKSEN TULOKSET JA TULKINTA

Koronakriisin aikana, eli tilikaudella 2020 on kokonaisuutena kaikissa yrityksissä liikevaihto vähenty-nyt. Tutkimuksen aineistoon valitussa 121 pörssiyhtiössä liikevaihto on vähentynyt 8 777 miljoonaa euroa yhteensä. Kokonaisuutena voidaan todeta, että tilikaudella 2020 koronakriisi on vaikuttanut Hel-singin pörssissä noteerattujen yritysten liikevaihtoihin negatiivisesti. Tutkimuksessa käytettyjen selitet-tävän muuttujan ja selitettävien muuttujien ominaisuuksia on käsitelty taulukoissa 2, 3, 4 ja 5. Taulu-kossa 2 käsitellyt ominaisuudet ovat muuttujien keskiarvo, keskihajonta, maksimi ja mediaani ja taulu-kossa 3 ja 4 on tarkasteltu havaintojen jakautumista liikevaihdon ja CapExin muuttujien välillä. Taulu-kossa 5 on tarkasteltu muuttujien jakaumaa toimialoittain ja aineiston lukumäärä.

Taulukko 2. Aineiston muuttujien kuvailevat tiedot

Taulukossa 3 on esitetty liikevaihdon jakautuminen toimialoittain. Liikevaihdon osalta voidaan havaita, että havaintoaineisto on jakautunut eri tavalla toimialojen välillä. Havaintoaineiston kokonaisjakautumista voidaan tarkastella mediaanin ja keskiarvon erotuksilla. Liikevaihdon havaintoaineistossa aineosto on jakaantunutta kotitaloustarvikkeiden, perusteollisuuden, teolli-suustuotteiden ja palveluiden, vähittäiskaupan sekä tietoliikennepalveluiden osalta. Osassa use-amman yrityksen sisältävissä toimialoissa on yksittäisiä keskiarvosta poikkeavia minimi- ja maksimiarvoja. Yksittäisten minimi- ja maksimiarvojen vaikutus tutkimuksen oikeellisuuteen on huomioitu ja poikkeukset on tarvittaessa poistettu.

Taulukon 3 mukaista hajontaa toimialojen välillä selittää yritysten eri kokoluokat ja toimiala-luokituksen laajuus. Esimerkiksi teollisuuden toimialaluokituksessa, eli perusteollisuudessa sekä teollisuustuotteissa ja palveluissa toimii useita eri teollisuuden alan yhtiöitä. Osaan yrityk-sistä kysynnän muutokset ja komponenttipula on vaikuttanut merkittävästi, kun taas osalla toi-minta on kasvanut. Vastaavasti myös tietoliikennepalveluissa on koronakriisistä selkeästi hyö-tyneitä yhtiöitä ja kriisistä kärsineitä. Verkko-operaattorit toimialaluokituksen sisällä ovat

kas-Aineiston muuttujat (milj. €)

Muuttuja Keskiarvo Keskihajonta Minimi Maksimi Mediaani Liikevaihto 2,25 % 30,95 % -94,32 % 120,05 % 1,31 %

CapEx 6,79 % 73,74 % -95,99 % 340,37 % -7,54 %

EBITDA -66,26 % 578,02 % -5344,60 % 1077,91 % 14,80 % Leverage 70,00 % 564,84 % -2089,49 % 4465,05 % 15,18 %

vattaneet liikevaihtoaan verkkoyhteyksien tarpeiden kasvun myötä. Vastaavasti verkkoyhteyk-sien kanssa toimiva Nokia Oyj suurempana toimijana on kärsinyt koronakriisin aikana epäon-nistuneen 5G lanseerauksen myötä. Nokia Oyj:n 5G lanseerauksen epäonnistuminen on ajoit-tunut koronakriisin tilikaudelle, mutta varsinainen syy epäonnistumiselle ei ole koronakriisi.

(Kauppalehti 18.3.2021). Kokonaisuutena tietoliikennepalvelut nähdään kriisistä kärsineenä toimialana Nokia Oyj:n osuuden vuoksi, vaikka toimialan sisällä on eroja verkko-operaattorien ja verkkoyhteyksien luojan välillä. Toimialaluokituksen mukaan jaetut toimialat siis silti sisäl-tävät pienempiä jaotteluita toimialan sisällä, jotka eroavat toisistaan kriisiin reagoinnin myötä.

Taulukko 3. Liikevaihdon otoksen kuvailevat tiedot toimialoittain

Taulukossa 4 tarkastellaan CapEx:in havaintojen jakaantumista toimialoittain. Mediaanin ja ke-siarvon välistä hajontaa investointien osalta on enemmän kuin liikevaihdon osalta. Hajontaa on erityisesti kotitaloustarvikkeissa, perusteollisuudessa, rahoituspalveluissa, ruoka ja juomateol-lisuudessa, teollisuustuotteissa ja palveluissa sekä vähittäiskaupan toimialojen sisällä olevien yritysten välillä. Toimialojen välillä on hajontaa myös minimi- ja maksimiarvoissa. Toimialo-jen sisällä on liikevaihdon tavoin eri tavalla reagoivia yrityksiä. Erityisesti teollisuuden alalla investoinnit tavallisesti reagoivat hitaammin, jolloin ainakin osalla yrityksistä investointitaso ei ole muuttunut uuden taloudellisen epävarmuuden myötä. Kuten liikevaihdon, myös investoin-tien osalta otoksesta on poistettu reilusti regressiomallia vääristävät minimi- ja maksimiarvojen poikkeukset.

Liikevaihto Yrityksiä Keskiarvo Keskihajonta Minimi Maksimi Mediaani

Autoteollisuus ja -tarvikkeet 1 -17,08 % -17,08 % -17,08 % -17,08 % -17,08 %

Kiinteistöyhtiöt 3 -7,77 % 14,67 % -21,69 % 7,55 % -9,16 %

Kotitaloustarvikkeet 6 -9,48 % 17,58 % -40,94 % 9,15 % -3,59 %

Kulutustavarat ja pt-kauppa 2 4,94 % 5,14 % 1,31 % 8,57 % 4,94 %

Matkustus ja vapaa-aika 4 -54,09 % 17,73 % -70,65 % -29,63 % -58,03 %

Perusteollisuus 10 -22,44 % 28,81 % -86,70 % -0,98 % -13,08 %

Rahoituspalvelut 14 1,71 % 32,82 % -94,32 % 51,16 % 2,52 %

Ruoka- ja juomateollisuus 6 1,99 % 4,61 % -4,53 % 9,35 % 1,28 %

Teknologia 18 13,67 % 29,28 % -31,05 % 71,40 % 10,22 %

Teollisuustuotteet ja -palvelut 36 11,24 % 33,40 % -56,28 % 120,05 % 4,65 %

Terveydenhuolto 6 15,09 % 31,79 % -26,22 % 71,34 % 9,61 %

Tietoliikennepalvelut 4 -7,55 % 17,57 % -33,11 % 4,05 % -0,57 %

Viestintä 5 4,89 % 17,16 % -20,82 % 24,35 % 8,60 %

Vähittäiskauppa 4 12,82 % 23,91 % -21,84 % 32,36 % 20,39 %

Yleishyödylliset palvelut 1 -1,76 % -1,76 % -1,76 % -1,76 % -1,76 %

Öljy ja kaasu 1 -20,02 % -20,02 % -20,02 % -20,02 % -20,02 %

Taulukko 4. CapEx:in otoksen kuvailevat tiedot toimialoittain

Taulukossa 5. ilmenee aineistossa käytettyjen yritysten (121) jakautuminen toimialaluokituk-sen mukaisiin toimialoihin. Taulukossa on tuotu myös ilmi liikevaihdon, CapEx:in , EBITDA:n sekä Leveragen muutokset toimialakohtaisesti. Tämän perusteella voidaan todeta, että suurim-malla osalla toimialoista liikevaihto on pienentynyt tilikaudella 2020. Teknologian osalta liike-vaihto on kasvanut merkittävästi, ja terveydenhuollon, vähittäiskaupan, teollisuustuotteiden ja palveluiden, kulutustavaroiden ja pt-kaupan. ruoka- ja juomateollisuuden osalta liikevaihto on kasvanut. Suurimmalla osalla liikevaihto on pienentynyt aiempiin vuosiin verrattuna. Inves-toinnit ovat pienentyneet matkustuksen ja vapaa-ajan toimialalla, tietoliikennepalveluissa, au-toteollisuudessa, terveydenhuollossa sekä kulutustavaroissa ja pt-kaupassa. Osa investointien toimialoista on sellaisia, jotka ovat selkeästi hyötyneet koronakriisistä. EBITDA on pienentynyt erityisesti teknologiassa ja perusteollisuudessa. Vastaavasti EBITDA on kasvanut ruoka- ja juo-mateollisuudessa sekä viestinnässä. Leverage on pienentynyt rahoituspalveluissa ja kasvanut kotitaloustarvikkeissa, viestinnässä sekä perusteollisuudessa.

Taulukon 5 perusteella voidaan havaita aineiston yritysten jakautuminen toimialojen välille.

Teollisuustuotteet ja -palvelut toimialalle (29,75%) on jakautunut suurin osa aineiston yrityk-sistä. Muuten aineiston yritykset ovat jakautuneet suurimmaksi osaksi Perusteollisuuteen (8,26%), Rahoituspalveluihin (11,57%) sekä Teknologiaan (14,88%).

CapEx Yrityksiä Keskiarvo Keskihajonta Minimi Maksimi Mediaani

Autoteollisuus ja -tarvikkeet 1 -30,96 % -30,96 % -30,96 % -30,96 % -30,96 %

Kiinteistöyhtiöt 3 9,91 % 85,56 % -70,26 % 100,00 % 0,00 %

Kotitaloustarvikkeet 6 24,78 % 70,83 % -40,82 % 135,66 % -4,42 %

Kulutustavarat ja pt-kauppa 2 -33,84 % 1,16 % -34,67 % -33,02 % -33,84 %

Matkustus ja vapaa-aika 4 -30,40 % 21,81 % -52,49 % -5,08 % -32,01 %

Perusteollisuus 10 18,04 % 84,49 % -82,87 % 146,30 % 0,65 %

Rahoituspalvelut 14 28,30 % 127,08 % -81,27 % 340,37 % -5,56 %

Ruoka- ja juomateollisuus 6 8,80 % 33,03 % -20,64 % 71,97 % -6,01 %

Teknologia 18 7,82 % 76,49 % -95,99 % 198,85 % 1,43 %

Teollisuustuotteet ja -palvelut 36 -1,89 % 65,02 % -95,75 % 172,71 % -18,68 %

Terveydenhuolto 6 -12,82 % 41,86 % -80,52 % 41,98 % -9,48 %

Tietoliikennepalvelut 4 -28,59 % 34,46 % -76,63 % 3,56 % -20,65 %

Viestintä 5 23,38 % 17,14 % 4,46 % 49,68 % 22,61 %

Vähittäiskauppa 4 28,89 % 102,22 % -41,33 % 180,59 % -11,84 %

Yleishyödylliset palvelut 1 46,07 % 46,07 % 46,07 % 46,07 % 46,07 %

Öljy ja kaasu 1 74,56 % 74,56 % 74,56 % 74,56 % 74,56 %

Taulukko 5. Toimialojen jakauma sekä muuttujien keskiarvot toimialoittain.

Regressiomallin tulosten luotettavuuden parantamiseksi, on aineistosta poistettu outlier-havainnot. Out-lier-havaintoina on käsitelty aineistosta ne osuudet, jotka ovat kaukana mediaanista. Mediaanista kau-kana oleviksi on katsottu kolme kertaa keskihajonnan verran mediaanista erottavat tunnusluvut. Outlier-havaintoja on yhteensä poistettu noin kymmenen kappaletta. Outlier havainnot eivät ole painottuneet tiettyyn muuttujaan vaan ovat jakautuneet tasaisesti muuttujien välille. Havaintoja on poistettu liike-vaihdosta 3 kpl, EBITDAsta 3 kpl ja leveragesta 4 kpl. Liikevaihtoa lukuun ottamatta voidaan havaita, että muuttujien väliset mediaanit ja keskiarvot eroavat toisistaan. Liikevaihdossa muuttujat ovat jakau-tunut tasaisemmin, kun muissa muuttujissa.