• Ei tuloksia

Kolmas sektori mielenterveystyön hallinnassa : Yhdessä julkisen ja yksityisen sektorin kanssa

N/A
N/A
Info
Lataa
Protected

Academic year: 2022

Jaa "Kolmas sektori mielenterveystyön hallinnassa : Yhdessä julkisen ja yksityisen sektorin kanssa"

Copied!
233
0
0

Kokoteksti

(1)

+HOVLQJLQ\OLRSLVWR

3ROLWLLNDQMDWDORXGHQWXWNLPXNVHQODLWRV

Kolmas sektori mielenterveystyön hallinnassa

Yhdessä julkisen ja yksityisen sektorin kanssa

Jaakko Nykäsenoja

9b,7g6.,5-$

HVLWHWllQ+HOVLQJLQ\OLRSLVWRQYDOWLRWLHWHHOOLVHQWLHGHNXQQDQVXRVWXPXN VHOODMXONLVHVWLWDUNDVWHWWDYDNVL+HOVLQJLQ\OLRSLVWRQSllUDNHQQXNVHQDX GLWRULRVVD;,98QLRQLQNDWXMRXOXNXXQSlLYlQlNOR

(2)

Politiikan ja talouden tutkimuksen laitoksen julkaisuja 26 (2015)

Yleinen valtio-oppi

© Jaakko Nykäsenoja

Kansi: Riikka Hyypiä

Painettua kirjaa myy:

Unigrafia Kirjakauppa

http://kirjakauppa.unigrafia.fi books@unigrafia.fi

PL 4 (Vuorikatu 3A) 00014 Helsingin yliopisto

ISSN-L 2243-3635

ISSN 2243-3635 (painettu)

ISSN 2243-3643 (verkkojulkaisu) ISBN 978-951-51-1029-9 (painettu)

ISBN 978-951-51-1030-5 (verkkojulkaisu)

Unigrafia, Helsinki 2015

(3)

7LLYLVWHOPl

0LHOHQWHUYH\VW\|RQQRXVVXWNHVNHLVHNVL\KWHLVNXQQDOOLVHNVLN\V\P\NVHNVLYLLPH YXRVLN\PPHQWHQDLNDQD/DLWRVKRLGRQYlKHQWlPLQHQMDDYRKRLGRQNHKLWWlPL QHQPDVHQQXVGLDJQRRVLHQOLVllQW\PLQHQXXGHWSV\\NHQOllNNHHWMDMlUMHVW|MHQ PllUlQNDVYXRYDWROOHHWMDRYDWHGHOOHHQPLHOHQWHUYH\VW\|QPLHOHQWHUYH\GHQMD VHQKlLUL|LGHQKRLGRQROHQQDLVLDRVDWHNLM|LWl7lPlQWXWNLPXNVHQNRKWHHQDRQ

\KWHLVNXQQDQNROPHQVHNWRULQ²MXONLVHQ\NVLW\LVHQMDMlUMHVW|SRKMDLVHQQV NROPDQQHQVHNWRULQ²WRLPLQWDPLHOHQWHUYH\VW\|VVl0LHOHQWHUYH\GHQKlLUL|W DLKHXWWDYDWNDQVDQWHUYH\GHOOLVLlMD²WDORXGHOOLVLDKDDVWHLWDPLQNlYXRNVLQLLGHQ V\LGHQMDVHXUDXVWHQVHNlKDOOLQQDQ\PPlUWlPLQHQRQWlUNHll

0LHOHQWHUYH\VW\|RQODDMDMDPRQLXORWWHLQHQLOPL|6LNVLVHQWXWNLPXVWUD GLWLRRQOXRQWHHOWDDQSRLNNLWLHWHHOOLQHQ0LNllQWLHWHHQDODHL\NVLQµRPLVWDµPLH OHQWHUYH\WWlWXWNLPXVDOXHHQDMRNDRQOXRQWHYDNRKGHPXXQPXDVVDOllNHWLH WHHOOHVRVLDDOLSROLWLLNDOOHSV\NRORJLDOOHVHNlSROLWLLNDQMDKDOOLQQRQWXWNLPXNVHOOH .RNRNHQWlQKDKPRWWDPLQHQROLVLVLWHQOlKHVPDKGRWRQWHKWlYl7lPlQWXWNL PXNVHQWDUNRLWXNVHQDRQPLHOHQWHUYH\VW\|QVHNWRULNRKWDLVHQMDVHNWRUHLWD\K GLVWlYlQKDOOLQQDQJRYHUQDQFHVHOYLWWlPLQHQ

.lVLWWHHQlKDOOLQWDOlKHVW\\\KWHLVNXQQDQNRNRQDLVHWXD0LWHQYRLWDLVLLQ RKMDWDHULRVDSXROLDQLLQHWWlVDDWDLVLLQDLNDDQµLGHDDOLQHQµWDLDLQDNLQWRWHXWWD PLVNHOSRLQHQOLQMDYDLNNDSDPLHOHQWHUYH\VW\|OOH"7lWlYDUWHQWDUYLWDDQVHNWRUHL GHQWRLPLQWDHGHOO\W\VWHQWXQQLVWDPLVWDVHONHllYDVWXXQMDNRDMDNRRUGLQRLQWLD

0LHOHQWHUYH\VW\|K|QV\QW\LSDLNDOOLQHQMlUMHVW|WRLPLQWDHOLNROPDVVHNWRUL ODLWRVKRLGRQDODVDMRQP\|WlMD²OXYXLOOD-lUMHVW|W\|VLVlOWllVHNl DPPDWLOOLVHQHWWlYDSDDHKWRLVW\|QMDWRLVDDOWDDXWWDMDWMDDXWHWWDYDWMRWNDYHUWDLV WXHQP\|WlP\|VOLPLWW\YlWWRLVLLQVD7XWNLPXVNRKWHHQDPLHOHQWHUYH\V\KGLVW\N VHWVHNl\OHHQVlVRVLDDOLMDWHUYH\VMlUMHVW|WRYDWVDDQHHWYDLQYlKlQKXRPLRWD

7XWNLPXNVHQWXORNVLDVRYHOWDHQHVLWHWllQQlN|NXOPLDPLHOHQWHUYH\VW\|Q Nl\WlQQ|QNHKLWWlPLVHHQMDKDOOLQWDDQ

(4)

ďƐƚƌĂĐƚ

DĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚǁŽƌŬŚĂƐĞŵĞƌŐĞĚĂƐĂŶŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐŽĐŝĂůŝƐƐƵĞŽǀĞƌƚŚĞƉĂƐƚĨĞǁ ĚĞĐĂĚĞƐ͘dŚĞƌĞĚƵĐƚŝŽŶŽĨŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĂůĐĂƌĞ͕ƚŚĞĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŽĨŽƵƚƉĂƚŝĞŶƚƚƌĞĂƚͲ ŵĞŶƚ͕ƚŚĞŐƌŽǁƚŚŽĨĚŝĂŐŶŽƐĞƐŽĨĚĞƉƌĞƐƐŝŽŶ͕ƚŚĞŝŶƚƌŽĚƵĐƚŝŽŶŽĨŶĞǁƉƐLJĐŚŽͲ ƉŚĂƌŵĂĐĂĂŶĚƚŚĞŝŶĐƌĞĂƐĞŝŶƚŚĞŶƵŵďĞƌŽĨŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐĂĐƚŝǀĞŝŶƚŚĞĨŝĞůĚŚĂǀĞ ďĞĞŶĂŶĚƌĞŵĂŝŶŬĞLJĨĂĐƚŽƌƐŝŶŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚǁŽƌŬ͕ŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚĂŶĚƚŚĞƚƌĞĂƚͲ ŵĞŶƚŽĨƌĞůĂƚĞĚĚŝƐŽƌĚĞƌƐ͘dŚŝƐƐƚƵĚLJĞdžĂŵŝŶĞƐƚŚĞŝŶǀŽůǀĞŵĞŶƚŝŶŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚ ǁŽƌŬŽĨƚŚƌĞĞƐŽĐŝĂůƐĞĐƚŽƌƐʹƚŚĞƉƵďůŝĐƐĞĐƚŽƌ͕ƚŚĞƉƌŝǀĂƚĞƐĞĐƚŽƌĂŶĚƚŚĞE'KͲ ďĂƐĞĚƚŚŝƌĚƐĞĐƚŽƌ͘DĞŶƚĂůĚŝƐŽƌĚĞƌƐƉŽƐĞĐŚĂůůĞŶŐĞƐĨŽƌƉƵďůŝĐŚĞĂůƚŚĂŶĚƚŚĞ ĞĐŽŶŽŵLJ͕ƐŽŝƚŝƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƚŽƵŶĚĞƌƐƚĂŶĚƚŚĞŝƌĐĂƵƐĞƐĂŶĚĞĨĨĞĐƚƐĂƐǁĞůůĂƐŐŽǀͲ ĞƌŶĂŶĐĞ͘

DĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚǁŽƌŬŝƐĂŶĞdžƚĞŶƐŝǀĞĂŶĚŵƵůƚŝĨĂĐĞƚĞĚĨŝĞůĚǁŝƚŚĂƚƌĂĚŝƚŝŽŶŽĨŝŶƚĞƌͲ ĚŝƐĐŝƉůŝŶĂƌLJƌĞƐĞĂƌĐŚ͘EŽĨŝĞůĚŽĨƐĐŝĞŶĐĞŚĂƐƐŽůĞ͞ŽǁŶĞƌƐŚŝƉ͟ŽĨŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚĂƐ ĂƌĞƐĞĂƌĐŚĂƌĞĂ͖ƌĂƚŚĞƌ͕ŝƐƐƵĞƐƌĞůĂƚĞĚƚŽŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚĂƌĞƌĞŐƵůĂƌůLJĞdžƉůŽƌĞĚŝŶ ĨŝĞůĚƐĂƐĚŝǀĞƌƐĞĂƐŵĞĚŝĐŝŶĞ͕ƐŽĐŝĂůƉŽůŝĐLJ͕ƉƐLJĐŚŽůŽŐLJ͕ƉŽůŝƚŝĐĂůƐĐŝĞŶĐĞĂŶĚĂĚŵŝŶͲ ŝƐƚƌĂƚŝǀĞƐƚƵĚŝĞƐ͘'ĂŝŶŝŶŐĂĐŽŵƉƌĞŚĞŶƐŝǀĞŽǀĞƌǀŝĞǁŽĨƚŚĞĨŝĞůĚŝƐƚŚĞƌĞĨŽƌĞƉƌĂĐƚŝͲ ĐĂůůLJŝŵƉŽƐƐŝďůĞ͘dŚĞƉƵƌƉŽƐĞŽĨƚŚŝƐƐƚƵĚLJŝƐƚŽŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞƚŚĞƐĞĐƚŽƌͲƐƉĞĐŝĨŝĐĂŶĚ ĐƌŽƐƐͲƐĞĐƚŽƌŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞŽĨŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚǁŽƌŬ͘

ƐĂĐŽŶĐĞƉƚ͕ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞŝƐĐůŽƐĞƚŽƚŚĞŝĚĞĂŽĨŽǀĞƌĂůůƐŽĐŝĂůŝŶƚĞƌĞƐƚ͘,ŽǁĐĂŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶƚƉĂƌƚŝĞƐďĞŐƵŝĚĞĚƐŽƚŚĂƚĂŶ͞ŝĚĞĂů͟ŽƌĂƚůĞĂƐƚĂĨĞĂƐŝďůĞƐŽůƵƚŝŽŶĐĂŶďĞ ĂĐŚŝĞǀĞĚ͕ĨŽƌĞdžĂŵƉůĞ͕ĨŽƌŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚǁŽƌŬ͍&ŽƌƚŚŝƐƉƵƌƉŽƐĞ͕ƚŚĞŽƉĞƌĂƚŝŶŐ ĐŽŶĚŝƚŝŽŶƐŽĨĚŝĨĨĞƌĞŶƚƐĞĐƚŽƌƐŵƵƐƚďĞƌĞĐŽŐŶŝƐĞĚ͕ĂŶĚƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐŵƵƐƚďĞ ĐůĞĂƌůLJĚŝƐƚƌŝďƵƚĞĚĂŶĚĐŽŽƌĚŝŶĂƚĞĚ͘

ƚŚŝƌĚƐĞĐƚŽƌŽĨŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚǁŽƌŬĂƉƉĞĂƌĞĚǁŚĞŶůŽĐĂůE'KƐǁĞƌĞĞƐƚĂďůŝƐŚĞĚ ĂƐĂƌĞƐƵůƚŽĨƚŚĞƌƵŶĚŽǁŶŽĨŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĂůĐĂƌĞŝŶƚŚĞϭϵϴϬƐĂŶĚϭϵϵϬƐ͘dŚĞǁŽƌŬ ŽĨƐƵĐŚE'KƐŝŶĐůƵĚĞƐďŽƚŚƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶĂůĂŶĚǀŽůƵŶƚĂƌLJĞĨĨŽƌƚƐĂŶĚĞŶĐŽŵƉĂƐƐĞƐ ƚŚŽƐĞǁŚŽƉƌŽǀŝĚĞĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞĂŶĚƚŚŽƐĞǁŚŽŶĞĞĚŝƚ͕ƚŚĞůĂƚƚĞƌĂůƐŽďĞŝŶŐůŝŶŬĞĚ ƚŚƌŽƵŐŚƉĞĞƌƐƵƉƉŽƌƚ͘DĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐĂƐǁĞůůĂƐƐŽĐŝĂůĂŶĚŚĞĂůƚŚŽƌͲ ŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐŵŽƌĞŐĞŶĞƌĂůůLJŚĂǀĞďĞĞŶůĂƌŐĞůLJŽǀĞƌůŽŽŬĞĚĂƐĂƌĞƐĞĂƌĐŚƚŽƉŝĐ͘

dŚĞƌĞƐƵůƚƐŽĨƚŚŝƐƐƚƵĚLJĂůƐŽŽĨĨĞƌƉĞƌƐƉĞĐƚŝǀĞƐŽŶƚŚĞƉƌĂĐƚŝĐĂůĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚĂŶĚ ŐŽǀĞƌŶĂŶĐĞŽĨŵĞŶƚĂůŚĞĂůƚŚǁŽƌŬ͘

(5)

Sisällysluettelo

Tiivistelmä………. 3

Abstract……… 4

Esipuhe: sulkemisesta avohoitoon ja takaisinoton estäjiin……….. 12

1. Johdanto……….14

2. Tehtävänasettelu……… 21

2.1 Tieteellinen tutkimusongelma ja paikannus tieteenalaan………… 21

2.2 Tutkimuksen tavoitteet……… 24

2.3 Tutkimuksen empiirinen rajaus……… 24

2.3.1 Hallinnan problematiikka mielenterveyden hoidossa…… 26

2.4 Tutkimustapa ja tutkimusasetelma……… 28

2.5 Tutkimusaineistot……… 30

2.6 Tutkimuksen jäsentely……….. 33

3. Mielenterveystyön historia ja genealogia sekä mielenterveyden häiriöiden hoidon laajuus Suomessa..………...35

3.1 Historian alkulähteillä………...……….35

3.1.1 Michel Foucault´n ”hulluuden historia”………36

3.1.2 Sulkeminen ja kontrolli…..………38

3.1.3 ”Hulluuden” hoidon vaiheet klassisella aikakaudella..……39

3.1.4 Hoitolaitoksen ja vankilan synty………...………..40

3.1.5 Freud ja psykoanalyysin synty ja hiipuminen. ………42

3.2 Aivotutkimus ja mielenterveyden häiriöt………... 43

3.3 Mielenterveyshäiriöt ja niiden hoito Suomessa………...46

3.3.1 Työkyvyttömyys, sairauslomat, itsemurhat ja päihdekuolemat……….46

3.3.2 Lasten ja nuorten psykiatrinen hoito ja häiriöiden hallinta 62 3.3.3 Mielenterveys erityiskonteksteissa: varusmiespalvelu ja työ- yhteisöt………..71

3.3.4 Paradigman muutos: sairaalahoidosta avohoitoon………..76

3.3.5 Lääkekulutus……….82

3.4 Yhteenveto mielenterveyden hoitokokemuksista ja hallinnasta…..88

(6)

4. Hallinta julkisen, yksityisen ja kolmannen sektorin johtami-

sessa………...93

4.1 Mitä on hallinta?... 93

4.1.1 Yleisiä määreitä………. 93

4.1.2 Erityisiä määrityksiä aiheesta hallinta………. 95

4.1.3 Parlamentaarinen hallinta………. 98

4.1.4 Verkostot, kumppanuudet ja hallinta……… 99

4.1.5 Verkostoesimerkkejä………....102

4.2 Julkinen sektori mielenterveystyössä………102

4.2.1 Suomen mielenterveyshoidon historiaa………102

4.2.2 Houruinhuoneiden aika 1300-1700 –luvuilla…….. …..103

4.2.3 Valtion vastuu alkaa 1800-luvulla………...………..104

4.2.4 Kunnallinen mielisairaala………...105

4.2.5 Ensimmäinen mielisairaslaki…...………... 106

4.2.6 Mielisairaanhoitopiirit ja A- ja B-mielisairaalat….…...106

4.2.7 Avohoito laajenee………....………106

4.2.8 Mielisairaslain uudistus 1978.………...……107

4.2.9 Psykiatrian ja somatiikan yhdistyminen, uusi mielen- terveyslaki ja valtionosuusuudistus………...108

4.2.10 Julkinen hallinta………...………108

4.2.11 Julkinen sektori………...….109

4.2.12 Palveluvastuu, hoitotakuu ja sen mittaaminen….……….118

4.2.13 Pakkohoito ja sen kriteerit………...…………122

4.2.14 Kriminaalipotilaat……….……...………127

4.3 Yksityinen sektori mielenterveystyössä……….…128

4.3.1 Yksityinen sektori mielenterveyspalvelujen ja yleisten terveyspalvelujen hallinnassa………..….128

4.3.2 Työterveyshuolto……… ……131

4.3.3 Psykiatrit………. ..…135

4.3.4 Psykoterapia………...…136

4.3.5 Psykiatriset asumispalvelut………..139

(7)

4.4 Kolmas sektori hallinnassa ja mielenterveystyössä………141

4.4.1 Kolmas sektori hallinnassa………...142

4.4.2 Kolmannen sektorin luonne ja erityispiirteet………..…145

4.4.3 Kolmannen sektorin lisätunnusmerkkejä……….…….. 149

4.4.4 Kolmas sektori työllistäjänä………. 153

4.4.5 Kolmas sektori ja kansanliikkeet………. 155

4.4.6 Kolmas sektori ja hyvinvointivaltio………156

4.4.7 Kolmas sektori välittävänä verkostona……….. 159

4.4.8 Sosiaali- ja terveysalan keskusjärjestöt………161

4.4.9 Mielenterveystyön keskusjärjestöt………..163

4.4.10 Paikalliset mielenterveysyhdistykset……… 172

4.4.11 Omaistyö……….. 176

4.4.12 Luterilainen kirkko……… ...177

4.4.13 Yhteistyö mielenterveysjärjestöjen kesken…………. …179

4.5 Raha-automaattiyhdistys (RAY)………180

5. Pohdinta ja päätelmät……….. 184

5.1 Ydinlöydösten pohdintaa………...184

5.2 Tutkimuskysymykset: vastauksia ja jatkokysymyksiä……….190

5.2.1 Mielenterveystyön hallinnan historia ja nykytila……… 190

5.2.2 Sektoreiden väliset ostot…..………193

5.2.3 Kolmas sektori mielenterveystyön hallinnassa………….194

5.3 Arviointikriteerit ja jatkotutkimusaiheet………195

6. Ajatuksia tutkijan roolista ja loppusanat………...………..202

LÄHTEET ………....207

(8)

SÄÄDÖKSET……….... 221

VUOSIKERTOMUKSET …...……….. 224

LIITE 1. Luettelo haastatelluista henkilöistä ja heidän edustamistaan organisaatioista ………..225

LIITE 2. Haastattelulomake ……….227

LIITE 3. RAY:n avustukset järjestöjen mielenterveystyöhön ………229

LIITE 4. Sosiaali- ja terveydenhuollon indikaattoreita ………..233

KUVIOT Mielenterveystyön vaikutuskanavat, kuvio 1………28

Yksityisellä sektorilla alkaneet työkyvyttömyyseläkkeet työkyvyttömyyden syyn mukaan 1980–2009, kuvio 2.. ………49

Yksityisen sektorin voimassa olleet työkyvyttömyyseläkkeet sairauspääryhmän mukaan vuosina 1980–2009, kuvio 3... ………..50

Yksityisen ja julkisen sektorin työkyvyttömyyseläkkeensaajat ja eläkkeelle siirtyneet sairauspääryhmän mukaan vuosina 1996–2011, työeläkkeet, kuviot 4 ja 4a… ………..50-51 Ennenaikaiselle eläkkeelle jääneiden 16–34 -vuotiaiden työpanosmenetys milj. euroa ja henkilöitä vuonna 2008, kuvio 5... ………...53

Vuonna 2012 alle 30-vuotiaina työkyvyttömyyseläkkeelle siirtyneet sairauspääryhmän mukaan, kuvio 6... ……….54

Mielenterveyden häiriöiden ja muiden sairauksien perusteella alkaneet sairauspäivärahakaudet 1990–2010, kuvio 7..………...55

Itsemurhat sekä alkoholi- ja huumekuolemat 1970–2012, kuvio 8..……….…58 Psykiatristen sairaalapalveluiden käyttö, 0–6 -vuotiaat, 1994–2010,

(9)

kuvio 9.. ………64 Psykiatristen sairaalapalveluiden käyttö, 7–12 -vuotiaat, 1994–2010,

kuvio 10 ………65 Psykiatristen sairaalapalveluiden käyttö, 13–17 -vuotiaat, 1994–2010,

kuvio 11 ………66 Psykiatrisen laitoshoidon 0–12- ja 13–17 -vuotiaat potilaat 1000 vastaavan ikäryhmän asukasta kohden sairaanhoitopiireittäin vuonna 2010, kuvio 12 …68 Psykiatriset sairaansijat 1980–2010, kuvio 13………...………77 Psykiatriset sairaansijat 1000 asukasta kohden 1980–2010, kuvio 14…………78 Keskimääräinen hoitoaika psykiatrisissa sairaaloissa 1950–2010,

kuvio 15………..80 Psykiatriset hoitopäivät 1000 asukasta kohden sairaanhoitopiireittäin

2009–2010, kuvio 16……… 81 Mielenterveyshuollon avohoitokäynnit 1997–2010, kuvio 17 ...………..82 Masennuslääkkeiden kulutus apteekkimyynnin perusteella vuosina

1990–2012, kuvio 18 ………..84 Parlamentaarinen hallintaketju, kuvio 19...………...99 Sosiaali- ja terveysministeriön hallinnon ala 1.8.2010, kuvio 20…………... 110 Suomen terveydenhuollon hallintokaavio 2011, kuvio 21………...111 Suomen terveydenhuollon hallintokaavio 1990, kuvio 22 …….………...…113 Terveyden ja hyvinvoinnin laitos 2014, kuvio 23………...………….115 Terveydenhuoltolain mukaiset hoitoon pääsyn enimmäisajat lasten ja

nuorten (alle 23 v) mielenterveyspalveluissa, kuvio 24…….………...120 Kelan järjestämän harkinnanvaraisen psykoterapian saajat ja kustannukset 2000–2009, kuvio 25 ………138 Välittäviä organisaatioita Suomessa, kuvio 26………...160 Mielenterveyden Keskusliiton organisaatio, kuvio 27 ………165 Suomen Mielenterveysseuran hallinto- ja toimintaverkosto, kuvio 28……… 168

(10)

Erityisdiakonian hoitoketju Helsingin seurakuntaryhmässä, kuvio 29 ………179

Raha-automaattiyhdistyksen organisaatio 2012, kuvio 30………….………..183

Mielenterveyspalvelut ja toimijat, kuvio 31 ………187

TAULUKOT Täyden eläkkeen suuruista työkyvyttömyyseläkettä saavat iän mukaan 31.12.2012, taulukko 1… ………..52

Sairausvakuutuskorvaukset 2012, taulukko 2…. ……….56

Itsemurhien kansainvälinen vertailu, taulukko 3………..………60-61 Alaikäiset psykiatrisessa sairaalahoidossa 1994, 2002 ja 2010, taulukot 4–6... ……….………..67

Sairaanhoitopäivien ja potilaiden määrä psykiatrian erikoissairaanhoidon alalla 1970–2010, taulukko 7...………...79

Keskeiset hermostoon vaikuttavat lääkkeet, kokonaiskustannukset (1000 €) 2008–2012, taulukko 8.. ………87

Psykiatrista erikoissairaanhoitoa odottavien määrä 2008–12, taulukko 9...….120

Pakkohoitotoimien käyttö 2005 ja 2010 tulotavan mukaan, taulukko 10...….125

Pakkohoitotoimenpiteet 2005 ja 2010 pakkopäivien mukaan sairaanhoitopiireittäin, taulukko 11..………..………126

Terveyspalveluyrityksiä 2011, taulukko 12...……….……..………133

Suomen psykiatrit vuonna 2012, taulukko 13 ……….……135

Psykiatrian asumispalvelut 1995–2010, taulukko 14...………. 139

Sosiaali- ja terveysjärjestöjen keskusliitot 2011, taulukko 15 ………..162

Mielenterveystyön keskusliitot 2011, taulukko 16 ……….164

Paikalliset mielenterveysyhdistykset, taulukko 17 ………171

Helmi ry:n keskeiset tiedot, taulukko 18……… 175 RAY:n avustukset sosiaali- ja terveysjärjestöille 2008–2013, taulukko 19.181-182

(11)

Sektorit, tekijät ja rahoittajat mielenterveystyössä, taulukko 20…………...…193

(12)

(VLSXKH MD NLLWRNVHW VXONHPLVHVWD DYRKRLWRRQ MD WD NDLVLQRWRQHVWlMLLQ

7XWNLPXVMDNLUMRLWXVW\|QDORLWWDPLQHQMDMDWNDPLQHQWDUMRDDYDUWWXQHHOOHRSLV NHOLMDOOHWl\VLQXXGHQQlN|NXOPDQHOlPllQMDWLHWHHVHHQ3DOXX\OLRSLVWRRQYXR VLN\PPHQWHQMlONHHQKHUlWWllSRKWLPDDQRYDWNRRSHWXVMDWLHWRVDDQHHWXXGHQ ROHPXNVHQ (QVLQQlNLQ WLHGRQ KDQNLQWD RQ KHOSRWWXQXW NRVND YHUNRQ NDXWWD YRLRWWDDVHOYllPLWlMRVWDLQDVLDVWDRQNLUMRLWHWWX7RLVDDOWDWLHGRQSlWHY\\GHQ DUYLRLQWLRQ\KWlKHOSSRDWDLYDLNHDDNXLQHQQHQNLQ6HVDDNRWLHGRQNLUMDVWDYDL PXXVWD SDLQHWXVWD OlKWHHVWl KDDVWDWHOWDYDOWD WDL YDLKWRHKWRLVHVWL WLHWRNRQHHQ UXXGXOWD HL UDWNDLVH WLHGRQ RLNHHOOLVXXWWD .LUMD RQ HGHOOHHQ N\V\WW\l WDYDUDD ² VDPRLQNXLQDUNLMlUMHQNl\WW|

0LHOHQWHUYH\GHQKlLUL|WRYDWNDVYDPDVVDDLNDPPHVXXULPPDNVLNDQVDQWDX WLU\KPlNVL1LLGHQDLKHXWWDPDWNDQVDQWDORXGHOOLVHWPHQHW\NVHWYRLYDWSLDQROOD VDPDDWDVRDNXLQV\GlQMDYHULVXRQLVDLUDXNVLHQDLKHXWWDPDWNXVWDQQXNVHW0LH OLDODOllNNHLGHQ Nl\WW| RQ YXRVL YXRGHOWD OLVllQW\Q\W /llNLW\V SHUXVWXX DLYRMHQ YlOLWWlMlDLQHHQHOLVHURWRQLLQLQWDNDLVLQRWRQHVWlMLLQ

7XWNLPXNVHQLNRKWHHQDRQPLHOHQWHUYH\VW\|QKDOOLQWD0LHOHQWHUYH\VSDOYH OXMD WXRWWDYDW \OLRSLVWROOLVHW NHVNXVVDLUDDODW VDLUDDQKRLWRSLLULW NXQWLHQ WHUYH\V NHVNXNVHW\NVLW\LVHW\ULW\NVHWMDMlUMHVW|W9DSDDHKWRLVW\|QWHNLMlWMDSDONDWWXMlU MHVW|KHQNLO|VW|DQWDYDWPHUNLWWlYlQSDQRNVHQPLHOHQWHUYH\VW\|OOHMRVVDHLHWVLWl RPDD HWXD MD MRVVD WXORVSDONNLRW RQ NRUYDWWX K\YlOOl PLHOHOOl MD ULQWDPHUNHLOOl 9lLW|VNLUMDOODQLKDOXDQRVRLWWDDYLOSLWW|PlQNXQQLRLWXNVHQLNDLNLOOHQLLOOHRVDSXR OLOOHMRWNDDKNHURLYDWPLHOHQWHUYH\VW\|VVl

,QIRUPDDWLRWD RYDW WXWNLPXNVHHQ WXRQHHW HQQHQ PXXWD +HOPL U\Q RKMDDMDW MD PRQHWMlVHQHWVHNlKDDVWDWHOOXWDODQDVLDQWXQWLMDW9DVWXXQNDQWDMDWU\QMD3DX OXVDVXLQ\KWHLV|Q YDSDDHKWRLVHW MD W\|QWHNLMlW $NDWHHPLVWD RKMDXVWD MDWNR RSLQWRLKLQROHQVDDQXWSURIHVVRULVLWWHPPLQWXWNLPXVMRKWDMDMDVHQMlONHHQ\OL

(13)

RSLVWRQOHKWRULGRVHQWWL7XUR9LUWDVHOWDMROOHHVLWlQSDUKDDWNLLWRNVHQL3URIHV VRUL3HUWWL$KRVWDNLLWlQW\|QLYDUVLQDLVHVWDRKMDDPLVHVWDMDNRPPHQWHLVWDMRWND DXWWRLYDWORSXOOLVHVWLWlVPHQWlPllQWXWNLPXVQlN|NXOPDDQL7\|QLHVLWDUNDVWDMLD SURIHVVRUL$QWWL6\YlMlUYHlMDSURIHVVRUL-DUL9XRUWDNLLWlQSHUXVWHHOOLVHVWDW\|VWl MDNDQQXVWXNVHVWD(ULW\LVHVWLDUYRVWDQSURIHVVRUL-DUL9XRUHQVXRVWXPLVWDYDV WDYlLWWlMlNVHQL.HVNXVWHOXWODDMDVWLVLYLVW\QHLGHQ\OLRSLVWRPLHVWHQNDQVVDMDVDD GXWNRPPHQWLWRYDWWXRWWDQHHWPLHOWl\OHQWlYLlNRNHPXNVLD.RKGLVWDQNLLWRN VHQLP\|V\OLOllNlULSV\NLDWULDQGRVHQWWL7LPR7XRULOOHMRNDRQNRPPHQWRLQXW WXWNLPXNVHQLDONXYDLKHHQNlVLNLUMRLWXVWD0HUNRQRPL0DLMD7DOSLODDNLLWlQPR QLYXRWLVHVWD \KWHLVW\|VWl WHNVWLQNlVLWWHO\VVl VDPRLQ -DDNNR /DXULODD MD -DUNNR 6XPDVWDMDYlY\SRLNLDQLPHULNDSWHHQL.DUL/HYDQGHULDMDNDSHOOLPHVWDUL-DDNNR .XXVLVWRD NLLWlQ WLHWRWHNQLVHVWl DYXVWD .LLWlQ P\|V QLLWl OXNXLVLD KHQNLO|LWl MRLWDROHQKDDVWDWHOOXWMDVDDQXWDVLDWXQWLMDWLHWRDWXWNLPXVWDQLYDUWHQ

7lPlQ WXWNLPXNVHQ WlUNHLQ WXNLMD MD NRPPHQWDDWWRUL RQ ROOXW SXROLVRQL 3LUNNRMROOHRVRLWDQSDUKDDWNLLWRNVHQL2PLVWDQWlPlQWHRNVHQKlQHOOHMDW\WWl ULOOHPPH0LQQDOOHMD/RWDOOHVHNlSRLNDPPH-DQQHQPXLVWROOH

/DKGHVVDHORNXXVVD -DDNNR1\NlVHQRMD

(14)

-RKGDQWR

µ7HUYH\Vµ RQ NlVLWWHHQl PRQLVHOLWWHLQHQ MD VXRUDVWDDQ ROHQQDLVHVWL NLLVWDQDODL QHQ 7lPl WHNHH NlVLWWHHVWl \KWllOWl YDLNHDQHULWHOOl PXWWD WRLVDDOWD NLLQWRLVDQ DQDO\\VLNRKWHHQ <KWllOWl WHUYH\GHVVl RQ N\V\P\V VDLUDXGHQ SRLVVDRORVWD WRL VDDOWDWDYDQRPDLVHVWDQRUPDDOLQDSLGHW\VWlLKPLVUXXPLLQMDPLHOHQWRLPLYXX GHVWD7HUYH\WHHQYRLGDDQQlKGlOLLWW\YlQLKPLVHQPRQLQDLVHWWRLPLQWDPDKGRO OLVXXGHWSDUDQWDDHOlPllQVlWRLPLQWDDQVDMDWRLPLQWDQVDHGHOO\W\NVLl7RLVDDOWD IXQNWLRQDOLVWLVLOOD WDYRLOOD PllULWHOOl DVLRLWD RQ RQJHOPDQVD NRVND KDUYD IXQN WLRQDOLVWLQHQMlVHQQ\VRQNDWWDYD/LVlSXOPLDPXRGRVWDDHULIXQNWLRLGHQ\KGLV WlPLQHQ WRLVLLQVD +XRPLRWD YRLGDDQ NLLQQLWWll 0DDLOPDQ WHUYH\VMlUMHVW|Q :+2Q\OHLVWLHWlP\NVHNVLPXRGRVWXQHHVHHQNROPLMDNRRQI\\VLVHHQWHUYH\WHHQ SV\\NNLVHHQWHUYH\WHHQHOLPLHOHQWHUYH\WHHQVHNlVRVLDDOLVHHQWHUYH\WHHQ:+2 .HQWLHV YlKLWHQ HVLLQW\\ YDLNHXNVLD I\\VLVHQ WHUYH\GHQ OXRQQHKGLQQDVVD HVLPHUNLNVL\KGLVWHOPlQlHULODLVLDWRLPLQWDNDSDVLWHHWWHMD9DLNHLPPDNVLYRLGDDQ ROHWWDD VRVLDDOLVHQ WHUYH\GHQ OXRQQHKGLQWD SV\\NNLVHQ WHUYH\GHQ VLMRLWWXHVVD DVHWWDPLOWDDQ OXRQQHKGLQWDKDDVWHLOWD I\\VLVHQ MD VRVLDDOLVHQ WHUYH\GHQ YlOLLQ 3V\NRRVHLQD WXQQHWWXMHQ YDNDYLHQ PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LGHQ WDUNDVWHOX VDLUD XNVLQD WXVNLQ WXRWWDD YDLNHXNVLD PXWWD VLLUU\WWlHVVl \Kl OLHYHPSLHQ PLHOHQWHU YH\GHQKlLUL|LGHQSLLULLQNRKGHDONDDLNllQNXLQSDHWDWDUNDVWHOLMDDQVD

0LHOHQWHUYH\GHQXXVLXWXPLQHQMDP\|VVHQWLHW\QODLQHQµNXOXPLQHQµRYDW MRNDSlLYlLVLlLOPL|LWl0LHOHQWHUYH\GHQYRLGDDQPLHOWllYDDWLYDQ\OOlSLWRDDONDHQ

\|XQHVWD MD PXXVWD OHYRVWD +HQNLO|Q MRXWXHVVD µOLLDQ WLXNRLOOH OLLDQ SLWNllQµ KlQHQPLHOHQWHUYH\WHQVlVDDWWDDYDDUDQWXD7RLVDDOWDKHQNLO|QPLHOHQWHUYH\VRQ WDUNDVWHOXQDUYRLQHQVHLNNDVHNLQPLNlRQMXXULKlQHQSV\\NNLQHQNRQVWLWXXWL RQVD"7lVWlNRQVWLWXXWLRVWDULLSSXXPXXQPXDVVDVHPLWHQKHQNLO|MDNVDDDUNL HOlPlVVlWDLPLWHQKlQUHDJRLMRVKlQMRXWXXNRNHPDDQYDNDYLDPHQHW\NVLlWDL

(15)

PXLWDYDVWRLQNl\PLVLl"1LPHQRPDDQHGHOOlOXRQQHKGLWXOODWDYDOOD\PPlUUHWW\

QlPLHOHQWHUYH\VHLROHPLHOHQVDLUDXGHQYDVWDNRKWD2QQLVWXPLVHQNRNHPXNVHW K\YlWLKPLVVXKWHHWMDHVLPHUNLNVLPXVLLNLVVDWDLWHHVVDWDLOXRQQRVVDLOPHQHYlQ NDXQHXGHQNRNHPXNVHWXXVLQWDYDWPLHOHQWHUYH\WWl,KPLVHQHOlPlVVlYRLP\|V ROODMDNVRMDMRLVVDPHQHW\NVHWYDLNHDWW\|RORVXKWHHWMDVWUHVVLNXOXWWDYDWPLHOHQ WHUYH\GHQYRLPDYDURMDWDYDWWRPDVWLblULPPLOOHHQDKGLVWHWWXQDLKPLQHQUHDJRL SV\\NNLVHOOlDKGLVWXNVHOOD(PSLLULVWHQVHOYLW\VWHQ PXNDDQVXXUHOODRVDOODLKPL VLVWl²NROPDQQHNVHOODWDLVLWlNLQVXXUHPPDOODRVDOOD²RQHOlPlQVlDLNDQDPLH OHQWHUYH\GHQ KlLUL|NVL OXRNLWHOWX WLOD NXWHQ HVLPHUNLNVL \NVLWWlLQHQ PDVHQ QXVHSLVRGL

0LHOHQWHUYH\GHQ MXXUHW UDNHQWXYDW Nl\WHWWlYLVVl ROHYDQ WLHGRQ PXNDDQ PXXQPXDVVDYDUKDLVODSVXXGHVVDPXRGRVWXQHHOOHSHUXVWXUYDOOLVXXGHOOHMDMRLOWD NLQ RVLQ MR V\QW\PlVVl VDDGXOOH RPLQWDNHLVHOOH JHQHHWWLVHOOH UDNHQWHHOOH .OLLQL VHVVlSV\NRORJLDVVDMDSV\NLDWULDVVDRQNRURVWHWWXP\|VN\V\P\NVLlVLLWlNXLQND YDQNDNVLODSVXXGHQMDQXRUXXGHQP\|WlRQPXRGRVWXQXWKHQNLO|QSV\\NNLQHQ µNRQVWLWXXWLRµ HOL KlQHQ SV\\NHQVl UDNHQQH MD NRNRQDLVXXV 0\|V PLHOHQWHU YH\GHQVRVLDDOLVHWMXXUHWRYDWWlUNHlW7lOODLVLLQMXXULLQNXXOXYDWODSVXXGHQNRWL VXNX DVXLQSDLNND YDUKDLQHQ MD P\|KlLVHPSL \VWlYlSLLUL WDORXGHOOLVHW RORVXK WHHW NRXOXWXVRORW MD VDDYXWHWWX NRXOXWXVWDVR 0\|QWHLVHVVl WDSDXNVHVVD NXNLQ N\VHLVLVWlMXXULVWDHQQDOWDHKNlLVHHRPDOODWDYDOODDQPLHOHQWHUYH\GHQYRLPDYDUR MHQNXOXPLVWDMDDQWDDKHQNLO|OOHYRLPDYDURMDNRKGDWDHULODLVLDYDVWRLQNl\PLVLl 7RLVDDOWD K\YLQNLQ YDLNHLVVD HOlPlQRORVXKWHLVVD NDVYDQHLVWD ODSVLVWD YDLQ SLHQL RVD KlLULLQW\\ SV\\NNLVHVWL 0LHOHQWHUYH\V WLODQD WXORNVHQD MD RORVXKWHHQD RQ WDYDOODDQSV\\NNLVWHQVRVLDDOLVWHQMDELRORJLVWHQVLWlVHOLWWlYLHQV\LGHQ\KGLVWHO Pl0LHOHQWHUYH\GHQVXKWHHWPXXKXQWHUYH\WHHQRYDWVLWlSDLWVLPRQLPXWNDLVHW )\\VLVHQWDLVRVLDDOLVHQWHUYH\GHQRQJHOPDWVDDWWDYDWDLKHXWWDDPLHOHQWHUYH\GHQ RQJHOPLD²MDSlLQYDVWRLQ

(16)

<KWHLVNXQQDOOLVHW RORVXKWHHW YDLNXWWDYDW LKPLVWHQ MD SHUKHLGHQ HOlPllQ

<NVLQDVXPLQHQ\OHLVW\\NRNRPDDLOPDVVDMDP\|V6XRPHVVDMDWNXYDVWL6HHLROH HQll DVXPLVHQ YlOLYDLKH YDDQ S\V\Yl MlUMHVWHO\ HWHQNLQ YDQKHPPDOOD LlOOl2Q P\|V 7+/ WRGHWWX HWWl GHSUHVVLROllNNHLGHQ Nl\WW| RQ \NVLQ DVXYLOOD NROPLQNHUWDLQHQPXLKLQDVXPLVPXRWRLKLQYHUUDWWXQDMRVNLQDVLDDQYDLNXWWDYDW P\|V PXXW VHLNDW HVLPHUNLNVL \NVLQDVXYLHQ LNlMDNDXPD 0\|V SHUKHHOlPl PXXWWXX/DSVLOXNXYlKHQHHQDLVWHQNRXOXWXVWDVRQP\|Wl$YLRHURLVXXVOLVllQ W\\NDLNLVVDVXNXSROYLVVDMRVNLQYDOPLXVXXVLLQSDULVXKWHLVLLQHGHOOLVWHQSXUNDX GXWWXDOLVllQW\\VDPRLQ

0LHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LKLQ OLLWW\\ KXRPDWWDYDQ XVHLQ PLWl YDNDYLQ ULVNL LWVHPXUKDULVNL 7RWHXWXQXW LWVHPXUKD RQ XVHLPPLWHQ NRUMDDPDWRQ RQQHWWR PXXV VLOOl YDLQ SLHQL RVD LWVHPXUKLVWD NRRVWXX WHUPLQDDOLVDLUDLGHQ SRWLODLGHQ µUDWLRQDDOLVHVWDµ LWVHWXKRVWD KLHPDQ HQQHQ VLHWlPlWW|PlQ WXVNDOOLVHQ NXROLQ SURVHVVLQDONXD0\|VLWVHPXUKD\ULW\VVDDWWDDYDPPDXWWDDKHQNLO|QSV\\NNLVHVWL MD I\\VLVHVWL YDLNHDOOD WDYDOOD VHNl VWLJPDWLVRLGD KlQWl VRVLDDOLVHVWL ,WVHPXUKD NRVNHHSDLWVLWHNLMllLWVHllQP\|VOlKLSLLULlMRSDXVHLWDN\PPHQLlLKPLVLlNHUUDO ODDQ ,WVHPXUKDDOWWLXWHHQ MD PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LKLQ VXKWDXGXWDDQ \OHHQVl HGHOOHHQDUNDLOOHQMDSHLWWHOHYlVWLMRVNLQYLLPHLVWllQOXYXOODRQWDSDKWXQXW NllQQHYlKHPPlQHQQDNNROXXORLVHHQVXXQWDDQ$VLDDQOLLWW\\VHHWWl6XRPLRQ SLWNllQ ROOXW PDDLOPDQ MRKWDYLD LWVHPXUKDPDLWD (WHQNLQ VXRPDODLVPLHKHW MD KHLVWl HULW\LVHVWL QXRUHW RYDW NRURVWXQHHW NDQVDLQYlOLVLVVl LWVHPXUKDWLODVWRLVVD 9DLNNDHULPDLGHQNHVNHQRQWDSDKWXQXWWLHWW\lWDVRLWWXPLVWDHLNl6XRPLHQll NRURVWXDLYDQVDPDVVDPllULQNXLQHQQHQRQSLWNllQYDOOLQQHLWDKXROHVWXWWDYLD WLODVWROOLVLDHURMDPDDPPHKDLWDNVLHGHOOHHQMlOMHOOl1DLVWHQLWVHPXUKDLVXXVRQ NLQROOXWPXRGRVWXPDVVDXXGHNVLRQJHOPDNVL

6RVLDDOL MD WHUYH\VMlUMHVWHOPlW HGHOO\WWlYlW W\\SLOOLVHVWL YLUDQRPDLVWHQ MD DPPDWWLKHQNLO|LGHQKDUNLQWDDSllWHWWlHVVlDVLDNNDLGHQDVLRLVWDVLNlOLNXLQDVLDW

(17)

HLYlW ROHDVLDNNDLGHQ ² SRWLODLGHQ WDL KHLGlQ RPDLVWHQVD ² YDVWXXOOD 9DVWDDYLD DVLDU\KPLlRYDWPXXQPXDVVDYDQKXVWHQMDYDPPDLVWHQKRLWRSlLKGHMDPLH OHQWHUYH\VKRLWR VRVLDDOLW\| WRLPHHQWXORWXNL MD W\|N\Y\WW|P\\WWl NRPSHQVRLYD VRVLDDOLWXUYD-RQNXQRQYLUNDYDVWXXQDODLVHQDSllWHWWlYlNXNDWl\WWllQHNULWHH ULWMRLOODNDQVDODLQHQVDDRLNHXGHQW\|N\Y\WW|P\\VHOlNNHHVHHQNXQWRXWXNVHHQ WHUDSLDDQ ODLWRVKRLWRRQ SDOYHOXDVXPLVHHQ SlLKGHKRLWRRQ NXOMHWXNVHHQ WRL PHHQWXORWXNHHQ MD PXLKLQ HWXXNVLLQ 0RQLLQ HWXXNVLLQ OLLWW\\ YllU\\GHQ NRNH PXNVLD MD MRSD \OHLVW\Yll HSlOXRWWDPXVWD PLNlOL NDQVDODLVHW MD MRSD NDQVDODLV U\KPlWNRNHYDWMllYlQVlYDLOOHVLWlPLKLQKHLOOlWXOLVLNlVLW\NVHQVlPXNDDQROOD RLNHXV7RLVDDOWDV\QW\\P\|VNLLWROOLVXXWWDNXQKDNLMDWXQWHHWXOOHHQVDNRKGHO OXNVLRLNHLQ.RKWXXWWRPLHQWDSDXVWHQMRXNRVVDRQUXQVDDVWLQLLWlMRLVVDKHQNL O|RQSXGRQQXWW\|HOlPlQNXQWRXWXNVHQMDHOlNHWXUYDQYlOLLQHLNlVDDWRLVWX YDVWDKDNHPLVHVWDDQKXROLPDWWDDVLDDQVDHWHQHPllQPLOOllQWDKROOD7\\SLOOLQHQ HVLPHUNNLRQPLHOHQWHUYH\VSRWLODVMRQNDKRLWDYDOllNlULPllULWWHOHHW\|N\Y\WW|

PlNVLPXWWDMRQNDHOlNHYDNXXWXV\KWL|QWDL.HODQOllNlULPllULWWHOHHW\|N\N\L VHNVL(GHVVlRQVLOORLQNDPSSDLOXXXGHQYLUDQRPDLVWDKRQNDQVVDWRLPHHQWXOR WXHQDVXPLVWXHQWDLPXXQHWXXGHQVDDPLVHNVL

.LOSDLOXMDNLOSDLOXWWDPLQHQXORWWXYDWQ\WWHPPLQP\|VVRVLDDOLMDWHUYH\V VHNWRUHLOOH 3DOYHOX KRLYD MD KRLWR RYDW WXRWWHLWD MRLOOH ODVNHWDDQ VWDQGDUGLW MD PllULWHOOllQYDVWXXWQLLGHQWXRWWDPLVHVWD.\V\P\VYRLROODMRNRS\UNLP\NVHVWl VLVlLVHHQWHKRNNXXWHHQMDSROLLWWLVKDOOLQQROOLVHVWLDVHWHWWXMHQWDYRLWWHLGHQVDDYXW WDPLVHHQ NXVWDQQXNVLD PLQLPRLGHQ ² NYDVL HOL QlHQQlLVPDUNNLQRLWD SHUXVWD PDOODMD\OOlSLWlPlOOl²WDLDOWLVWDPLVHVWDYDUVLQDLVHOOHNDXSDOOLVWDPLVHOOH.DWWDYLD MD DMDQNRKWDLVLD YHUWDLOXWLHWRMD HL ROH Nl\WHWWlYLVVl VLLWl QlN\YlVWl LOPL|VWl HWWl NDQVDLQYlOLVLVVl ILQDQVVLNHVNXNVLVVD SllPDMDDQVD SLWlYlW WHUYH\V MD VRVLDDOLDODQ

\ULW\NVHW RYDW NDWVRQHHW SHUXVWHOOXNVL YDOODWD KXRPDWWDYLD PDUNNLQDRVXXNVLD 6XRPHVVDDODQWlNlOlLVWHQPDUNNLQRLGHQSLHQXXGHVWDKXROLPDWWD.ROPDVVHNWR ULMDNLUNRWQLLGHQSLLULVVlHWHQNLQGLDNRQLDW\|RYDWDLQDNLQWRLVWDLVHNVLRVRLWWD

(18)

QHHW KDUNLQQDQYDUDLVWD MRXVWDYXXWWD WRLPLQQDVVDDQ 9DVWDDYDVWL SLWll KXROWD PDDVHXGXOODHGHOOHHQMlOMHOOlROHYDVLWWHQNLQWRLPLQWDN\N\LQHQYHURUDKRLWWHLQHQ VRVLDDOLMDWHUYH\VSDOYHOXYDUXVWXV

0LHOHQWHUYH\GHQRQJHOPDWPXRGRVWDYDWHUllQNHVNHLVLPPLVWlNDQVDQWHUYH

\VRQJHOPLVWDMDYDVWDDYDVWLVRVLDDOLMD\OHLVSROLLWWLVLVWDRQJHOPLVWD0LHOHQWHUYH\

GHQKlLUL|WDLKHXWWDYDWPPPHUNLWWlYlWKRLWROllNHW\|N\Y\WW|P\\VMDWHUD SLDNXVWDQQXNVHW (ULW\LVHVWL QXRUWHQ V\UMl\W\PLQHQ MD PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|W RYDWQRXVVHHWW\|WW|P\\GHQMDNHVNHQMllQHHQNRXOXWXNVHQRKHOODNRNR\KWHLV NXQWDDNRVNHYDNVLRQJHOPDNVLMRKRQRQKDYDKGXWWXPRQLVVD\KWH\NVLVVl(OLQ NHLQRHOlPlQ YDOWXXVNXQQDQ UDSRUWLVVD 0\UVN\Ol ODVNHWWLLQ V\UMl\W\QHLWl QXRULD ROHYDQ WDUNDOOHHQ YHUWDLOXNRKGDNVL VRYHOWXX NXQDNLQ YXRQQDNHVNLPllULQV\QW\YLHQODVWHQPllUl

6XRPHQSHUXVWXVODNLYRLPDDQVllWllNDQVDODLVLOOHWDORXGHOOLVHW VRVLDDOLVHWMDVLYLVW\NVHOOLVHWRLNHXGHWMDDVHWWDDMXONLVHOOHYDOODOOH\OHLVHQYHOYROOL VXXGHQWXUYDWDQLLGHQWRWHXWXPLQHQ2VDMXONLVHQYDOODQWHKWlYLVWl†PllUL WHOOllQ\NVLO|QRLNHXNVLQDMRNDLVHOODRQRLNHXVYlOWWlPlWW|PllQWRLPHHQWXORRQ MD KXROHQSLWRRQ VDPRLQ NXLQ MRNDLVHOOD RQ RLNHXV SHUXVWRLPHHQWXORQ WXUYDDQ W\|WW|P\\GHQ VDLUDXGHQ W\|N\Y\WW|P\\GHQ MD YDQKXXGHQ DLNDQD VHNl ODSVHQ V\QW\PlQMDKXROWDMDQPHQHW\NVHQSHUXVWHHOOD2VDSHUXVRLNHXNVLVWDWDDVPllUL WHOOllQ MXONLVHQ YDOODQ WHKWlYlQl MXONLVHQ YDOODQ RQ HVLPHUNLNVL WXUYDWWDYD MR NDLVHOOH ULLWWlYlW VRVLDDOL MD WHUYH\VSDOYHOXW WXHWWDYD SHUKHHQ PDKGROOLVXXNVLD WXUYDWDODSVHQK\YLQYRLQWLMD\NVLO|OOLQHQNDVYXVHNlHGLVWHWWlYlMRNDLVHQRLNHXWWD DVXQWRRQ 9DVWDDYDW VllQQ|NVHW WXOLYDW SllDVLDVVD YRLPDDQ MR NXPRWXQ KDOOL WXVPXRGRQYRLPDVVDRORDLNDQDOXYXOOD

3HUXVWXVODNLVLLVDQWDDNDQVDODLVLOOHRLNHXGHQPXXQPXDVVDWHUYH\VMDVRVL DDOLSDOYHOXLKLQ MD MXONLVHQ YDOODQ RQ WXUYDWWDYD QlPl SDOYHOXW /DDMDVWL RWWDHQ SHUXVWXVODNL YHOYRLWWDD \OOlSLWlPllQ QV K\YLQYRLQWLYDOWLRWD MRVVD HVLPHUNLNVL PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LVWl NlUVLYl KHQNLO| RQ RLNHXWHWWX YlOWWlPlWW|PllQ WRL

(19)

PHHQWXORRQKXROHQSLWRRQVHNlVRVLDDOLMDWHUYH\VSDOYHOXLKLQVDLUDXGHQDLNDQD /LVlNVLMXONLQHQYDOWDHGLVWllKlQHQRLNHXWWDDQDVXQWRRQ

0LHOHQWHUYH\VODLQ†QPXNDDQPLHOHQWHUYH\VW\|OOlWDUNRLWH WDDQ \NVLO|Q SV\\NNLVHQ K\YLQYRLQQLQ WRLPLQWDN\Y\Q MD SHUVRRQDOOLVHQ NDVYXQ HGLVWlPLVWl VHNl PLHOLVDLUDXNVLHQ MD PXLGHQ PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LGHQ HKNlL VHPLVWlSDUDQWDPLVWDMDOLHYLWWlPLVWl0LHOHQWHUYH\VW\|K|QNXXOXYDWP\|VPLH OLVDLUDXNVLDMDPXLWDPLHOHQWHUYH\GHQKlLUL|LWlSRWHYLOOHKHQNLO|LOOHOllNHWLHWHHOOL VLQSHUXVWHLQDUYLRLWDYDQVDLUDXGHQWDLKlLUL|QYXRNVLDQQHWWDYDWVRVLDDOLMDWHU YH\GHQKXROORQSDOYHOXWHOLPLHOHQWHUYH\VSDOYHOXW

0LHOHQWHUYH\VW\|K|Q NXXOXX P\|V YlHVW|Q HOLQRORVXKWHLGHQ NHKLWWlPLQHQ VLWHQHWWlHOLQRORVXKWHHWHQQDOWDHKNlLVHYlWPLHOHQWHUYH\VKlLUL|LGHQV\QW\lHGLV WlYlW PLHOHQWHUYH\VW\|Wl MD WXNHYDW PLHOHQWHUYH\VSDOYHOXMHQ MlUMHVWlPLVWl 0LH OHQWHUYH\VODLQYLHVWLQlRQHWWlPLHOHQWHUYH\VRQQlKWlYlODDMDDODLVHQDMDNRNR QDLVYDOWDLVHQD 0LHOHQWHUYH\VW\|Q RVDW RYDW HGLVWlPLQHQ HKNlLV\ MD SDOYHOXW .DLNNLWRLPLQWDVHNWRULWRYDWWDUSHHQMDW\|NXXOXXNDLNLOOHKDOOLQQRQDORLOOH0LH OHQWHUYH\VRQYRLPDYDUD,KPLVWHQK\YLQYRLQWLMDK\YlPLHOHQWHUYH\VRYDWPHU NLWWlYlYRLPDYDUDQLLQ\NVLO|LOOHSHUKHLOOH\KWHLV|LOOHNXLQNDQVDNXQQDOOHNLQ 0LHOHQWHUYH\VDODDNRVNHYLDODNHMDDVHWXNVLDMDPXLWDVllG|NVLlRQNDLNNLDDQ QHOLVHQN\PPHQWl 0LHOHQWHUYH\VSDOYHOXMD MD QLLKLQ OLLWW\YLl VHLNNRMD NRVNHYD VXXULVllG|VNRNRQDLVXXVRQK\YlHVLPHUNNLVRVLDDOLMDWHUYH\VKXROORQSDOYHOX MlUMHVWHOPlQKDOOLQQROOLVHVWDRUJDQLVDWRULVHVWDMDSDOYHOXOOLVHVWDSLUVWDOHLVXXGHVWD 979 0LHOHQWHUYH\VODLVVD NRURVWHWDDQ DYRSDOYHOXMHQ HQVLVLMDLVXXWWD MD RPDWRLPLVXXGHQ WXNHPLVWD 6LLQl HL NXLWHQNDDQ PllULWHOOl \NVLW\LVNRKWDLVHVWL PLWlPLHOHQWHUYH\VSDOYHOXLOODWDUNRLWHWDDQ0LHOHQWHUYH\VSDOYHOXLGHQVLVlOW|Pll ULWHOOllQ NDQVDQWHUYH\VODLVVD HULNRLVVDLUDDQKRLWRODLVVD MD VRVLDDOLKXROWRODLVVD 6RVLDDOL MD WHUYH\VSDOYHOXMHQ VDDWDYXXGHQ DOXHHOOLQHQ DUYLRLQWL RQ PllULWHOW\

XXVLHQ DOXHKDOOLQWRYLUDVWRMHQ $9, WHKWlYlNVL 9XRQQD NRRWWLLQ NXXWHHQ DOXHKDOOLQWRYLUDVWRRQ WHKWlYLl MRLWD DLHPPLQ KRLGHWWLLQ OllQLQKDOOLWXNVLVVD DOX

(20)

HHOOLVLVVD \PSlULVW|NHVNXNVLVVD \PSlULVW|OXSDYLUDVWRLVVD MD W\|VXRMHOXSLLULHQ W\|VXRMHOXWRLPLVWRLVVD 7RLVDDOWD VDPDOOD XVHLWD DLNDLVHPPLQ OllQLQKDOOLWXNVLVVD KRLGHWWXMD WHKWlYLl VLLUUHWWLLQ $9,OWD PXLGHQ XXVLHQ YLUDQRPDLVWHQ YDVWXXOOH 6RVLDDOL MD WHUYH\VDODQ OXSD MD YDOYRQWDYLUDVWROOH 9DOYLUD NXXOXX VRVLDDOL MD WHUYH\VPLQLVWHUL|Q DODLVHQD RKMDWD DOXHKDOOLQWRYLUDVWRMHQ WRLPLQWDD VLWHQ HWWl DOXHKDOOLQWRYLUDVWRMHQ WRLPLQWDSHULDDWWHHW PHQHWWHO\WDYDW MD UDWNDLVXNl\WlQQ|W RYDW\KGHQPXNDLVLDPLHOHQWHUYH\VW\|QNDQVDQWHUYH\VW\|QMDHULNRLVVDLUDDQKRL GRQ RKMDXNVHVVD MD YDOYRQQDVVD 0LHOHQWHUYH\VW\|Wl NRVNHYDW VllQQ|NVHW RYDW KDMDXWXQHHW XVHLVLLQ ODNHLKLQ 6llG|NVHW RQ OXHWWHORLWX OlKGHOXHWWHORQ ORSSX RVDDQ

(21)

7HKWlYlQDVHWWHOX

7LHWHHOOLQHQWXWNLPXVRQJHOPDMDSDLNDQQXVWLHWHHQDODDQ

7lVVl WXWNLPXNVHVVD KDOOLQWDD WDUNDVWHOODDQ VRYHOWDPDOOD DQDO\\WWLVWl MDNRD \K WHLVNXQQDQVHNWRUHLKLQPDUNNLQDSHUXVWHLVHHQHOL\NVLW\LVHHQMXONLVHHQHOLOlKLQ QlYDOWLROOLVHHQMDNXQQDOOLVHHQVHNlQLLQVDQRWWXXQNROPDQWHHQVHNWRULLQMRKRQ NXXOXYDWPXXQPXDVVDMlUMHVW|W7XWNLPXVRQJHOPDDQNXXOXXP\|VNl\WlQQ|VVl HVLLQW\YLHQ SROLLWWLVWHQ RQJHOPLHQ MD UDWNDLVXMHQ VHNl SROLF\ MD WRLPHHQSDQR RQJHOPLHQ HUllQODLQHQ NllQQ|V WLHWHHQ NLHOHOOH MRWD Nl\WWlHQ WXWNLPXVRQJHO PDDQYRLGDDQHWVLlYDVWDXVWD7XWNLPXVUDNHQWXXVLOOHDMDWXNVHOOHHWWlWLHWHHOOL QHQ WXWNLPXV YRL DQWDD SDQRVWDDQ PLHOHQWHUYH\VW\|Q KDOOLQQDQ HULWWHO\\Q MD DUYLRLQWLLQMDNHKLWWlPLVHHQ

7XWNLPXVSDLNDQWXXWXWNLPXVDODOOHYDOWLRRSSLVLLQlPXRGRVVDNXLQQLPLNH +HOVLQJLQ\OLRSLVWRVVDLOPDLVWDDQ\OHLVHHQYDOWLRRSSLLQ$KRQHQ9DVWDD YDHQJODQQLQNLHOLQHQQLPLNHRQSROLWLFDOVFLHQFH$ODOODDQWXWNLPXVVLMRLWWXXKDOOLQ QRQ MD RUJDQLVDDWLRLGHQ WXWNLPXNVHQ SLLULLQ 0DDPPH \OHLVHVVl YDOWLRRSLVVD KDOOLQ QRQ WXWNLPXVWD RQ DONXMDDQ KDUMRLWHWWX QLPLNNHHQ ROOHVVD KDOOLQWRRSSL 1\

N\QLPLNHWXOLNl\WW||QOXYXQDONXYXRVLQD<OHLVHQYDOWLRRSLQQLPHQRPDL VHQDRVDQDDODHVLLQW\\PDDVVDPPHYDLQ+HOVLQJLQ\OLRSLVWRVVD<OHLVPDDLOPDOOL VHVWLOHYLQQHLPSLLQRVDDOXHHQQLPLNNHLVLLQYDOWLRRSLQSLLULVVlNXXOXXSXEOLFDG PLQLVWUDWLRQ HOL VDPD QLPLNH MRND RQ DODQ WXWNLPXVNRKWHHOOD HOL MRNR MXONLQHQ KDOOLQWR WDL MXONLVKDOOLQWR 7XWNLPXVQLPLNNHHQl QLPL PXRGRVVDMXONLVKDOOLQWR ROL PDDVVDPPH Nl\W|VVl YXRGHW ² 6LLWl OlKWLHQ NDQVDLQYlOLVHQSXEOLF DG PLQLVWUDWLRQ QLPLNNHHQ VXRUDQDLQHQ NllQQ|V HVLLQW\\ YDLQ cER $NDGHPLVVD UXRWVLQNLHOHOOlRIIHQWOLJ I|UYDOWQLQJ 1LPLNHSXEOLF DGPLQLVWUDWLRQ HL ROH HVWlQ\W HLNl HVWl VLOOH VLMRLWWXYLD KDUMRLWWDPDVWD VHOODLVWDNDDQ WXWNLPXVWD MRND NRKGLVWXX HVL PHUNLNVLMXONLVHQKDOOLQQRQMD\ULW\VWHQYXRURYDLNXWXVVXKWHLVLLQMlUMHVW|MHQWRL

(22)

PLQWDDQWDL²Q\WWHPPLQ²HQJODQQLQNLHOLVWlQLPLNHWWlJRYHUQDQFHYDVWDWHQVXR PHNVL HVLPHUNLNVL KDOOLQQDNVL NXWVXWWXLKLQ N\V\P\NVLLQ ² 0DLQLWXW \OHLVHQ YDO WLRRSLQWXWNLPXNVHQQ\N\SLLUWHHWOXRQQHKWLYDWPDDVVDPPHMDJOREDDOLVWLPRQLD PXLWDNLQWXWNLPXVDORMDNXWHQPHLOOlKDOOLQWRWLHWHHOOLVWlWXWNLPXVWDRVDDWHUYH\V WLHWHHOOLVHVWlWXWNLPXNVHVWDWDLWLHWW\MlVRVLDDOLWLHWHLGHQDORMDNVHVLPHUNLNVL1LL UDQHQ²/DPPLQWDNDQHQVHNl9XRUL

9DOWLRRSLOOLQHQ RUJDQLVDDWLRWXWNLPXV RQ PDDVVDPPH WlKlQ VDDNND ROOXW YHUUDWWDLQ KHLNRVWL NHKLWW\Q\WWl /XSDDYD DONX ,ONND +HLVNDVHQ YlLW|VNLUMDVVD RQOLLDQVXXUHVVDPllULQMllQ\WYDLOOHNXQQROOLVWDMDWNRD$LYDQWRLQHQRQ WLODQQHQDDSXULPDLVWDPPHHULW\LVHVWL1RUMDVVDMRVVDQLPHQRPDDQRUJDQLVDDWLR WHRULDQMDWXWNLPXNVHQSHUXVWHHOODRQPXRGRVWXQXWVXRUDQDLQHQNDQVDLQYlOLVHV WLYDKYDWXWNLPXVVXXQWDXVXVHLQHPDDLOPDQQLPLNVLPXRGRVWXQHLQHWXWNLMRLQHHQ

&KULVWHQVHQ /DHJUHLG0DDPPHYDOWLRRSLVVDRUJDQLVDDWLRWXWNLMDWRYDW HGHOOHHQ KDUYDOXNXLVLD \OHLVHVWL NV $KRQHQ 2UJDQLVDDWLRWHRULD MD WXWNLPXVYRLGDDQQlKGlOlKHLVHVWLOLLWW\YLNVLP\|VPDLQLWWXXQJRYHUQDQFHHOLKDO OLQWDSUREOHPDWLLNNDDQ

<OHLVHQYDOWLRRSLQWXWNLPXVNRKWHLGHQMRXNRVVDRYDWWDYDOOLVLDQLLQKDOOLWXV WRLPLQWDHQJODQQLQNLHOHQVDQDJRYHUQPHQWPHUNLW\NVHVVlKDOOLQWRYUWDGPLQLVWUDWL RQVHNlQ\WWHPPLQP\|VKDOOLQWDMRNDRPDNVXWWDNRRQNllQQ|NVHNVLHQJODQQLQ NLHOLVHVVl WHNVWLVVl HULWWlLQ XVHLQ Nl\WHW\OOH VDQDOODJRYHUQDQFH +XRPLR KDOOLWXV WRLPLQWDDQNRKGLVWDDWDUNDVWHOXQPDQGDDWLOWDDQSROLLWWLVWHQHOLVHOODLVWHQHOLQWHQ NXLQ PDDQ KDOOLWXNVHQ MD VRYHOWXYLQ PXXWRNVLQ NXQQDQKDOOLWXVWHQ WRLPLQWDDQ +DOOLQWR RQ PllUHHQl WlVPlOOLQHQ YDLQ MXULGLLNDVVD \KWHQl RVLRQD NROPLMDNRD ODLQVllGlQW|ODLQNl\WW|MDKDOOLQWR6HQVLMDDQPXXWRLQKDOOLQWRDYRLHVLLQW\lQLLQ MXONLVHOODVHNWRULOOD\NVLW\LVHOOlVHNWRULOODNXLQQLLQVDQRWXOODNROPDQQHOODVHNWR ULOODNLQ8VHLQMllHSlVHOYlNVLPLVVlKDOOLQWRODNNDDMDHVLPHUNLNVLMRKWDPLQHQ² WDLKDOOLQWD²DONDD+DOOLQQDOODYLLWDWDDQXVHLQDVLRLGHQVHOODLVHHQRKMDXNVHHQMD KRLWRRQMRNDHLWRWHXGXVHQHQHPSllKDOOLWXVWRLPLQQDQRKMDXNVHVVDNXLQPLQ

(23)

NllQ\NVLWWlLVHQKDOOLQWRDKDUMRLWWDYDQHOLPHQWRLPHVWDNDDQ7lPlQWXWNLPXNVHQ SHUXVWDQODVNXQ RVD RQ VHQ WlVPHQWlPLQHQ PLWl KDOOLQQDOOD WlVVl \KWH\GHVVl WDUNRLWHWDDQ

<OHLQHQYDOWLRRSSLHLWXWNLPXVDOXHHQPLHOHVVlNRKGLVWXUDMDWXVWLPLKLQNllQ VHNWRULLQMROODLVLDNHQWLHVHULWDUNRLWXNVLDYDUWHQHURWHWDDQ<OHLQHQYDOWLRRSSLHL VLNVLYDVWDDYDVWLUDMRLWXWXWNLPDDQYDLQQLLQVDQRWWXDMXONLVWDVHNWRULDMRQND\WL PHHQ PDDVVDPPH VLMRLWWXYDW YDOWLR MD NXQQDW MD VLLWl HWllPPlOOH HVLPHUNLNVL YDOWLRQMDNXQWLHQRPLVWDPDW\KWL|WWDLPRQLQDLVHWMlUMHVW\VPXRGROWDDQMXONLVRL NHXGHOOLVHW \KWHLV|W <NVLW\LVHW \ULW\NVHW HLYlW QHNllQ VLMRLWX \OHLVHQ YDOWLRRSLQ WXWNLPXVDOXHHQNHVNL||QNXLQHULW\LVWDSDXNVLVVDHVLPHUNLNVLWXWNLWWDHVVDQLLGHQ KDUMRLWWDPDD SROLLWWLVWD YDOODQNl\WW|l WDL \NVLWWlLVWDSDXNVLVVD \NVLWWlLVWHQ WXWNL MRLGHQ HULWHOOHVVl \NVLWWlLVWlNLQ \ULW\VWl 6HQ VLMDDQQLLQ VDQRWWX NROPDV VHNWRUL NXWHQ\KGLVW\NVHWMlUMHVW|WMDVllWL|WMlUMHVW\VPXRWRQVDNDQQDOWDYRLWWRDWDYRLW WHOHPDWWRPDW RVXXVNXQQDW MD VllVW|SDQNLW MD QLLKLQ ULQQDVWXYDW PXRGRVWXPDW NXXOXXNLLVWDWWD\OHLVHQYDOWLRRSLQWXWNLPXVDOXHHVHHQNVHVLPHUNLNVL+HODQGHU 7RLVDDOWDRQKXRPDWWDYDDHWWlOXNXXQRWWDPDWWDWXVNLQPXLWDW|LWlNXLQ ,ONND +HLVNDVHQ DQDO\\VLD \OHLVHQ YDOWLRRSLQ WXWNLPXNVHVVD RQ PDDV VDPPH WXVNLQ S\ULWW\ VDPDQDLNDLVHVWL HULWWHOHPllQ NDWWDYDVWL HUL VHNWRUHLGHQ N\V\P\NVLl²HGHV\NVLWWlLVLlDLKHLWDNRVNHYLVVDHULW\LVWXWNLPXNVLVVD

6LLQlWDSDXNVHVVDHWWlWXWNLPXVNRKWHHQDRQMRWDNLQPllUlWW\lDLKHMDDVLD NRNRQDLVXXWWD NRVNHYD KDOOLQWD NDLNNL VHNWRULMDRWWHOXW RQ DVHWHWWDYD VXKWHHOOL VHHQ YDORRQ 6LNVL WlVVlNLQ W\|VVl WDUNDVWHOODDQ VHNl VHQ NHVNL||Q VLMRLWWXYDD NROPDQQHOOH VHNWRULOOH SDLNDQWXYDD KDOOLQWDD HWWl \NVLW\LVHQ MD MXONLVHQ VHNWRULQ KDUMRLWWDPDDKDOOLQWDDHWHQNLQMRVP\|VNDKWDMlONLPPlLVWlRQ WXWNLWWDYDMRWWD NROPDQQHQVHNWRULQURROLNlYLVLNLUNDVWHWWXQDLOPL

7lVVlWXWNLPXNVHVVDNHVNHLQHQPLHOHQWHUYH\GHQDLKHSLLULHLVHOODLVHQDDQVL MRLWXROHHOOLVHHQDVHPDDQWlKlQDVWLVHVVD\OHLVHQYDOWLRRSLQWXWNLPXNVHVVD7RL VDDOWD VH LWVH DVLDVVD PRQLDODLVHQD WXWNLPXVNRKWHHQD ² OHLNNDDYDWKDQ VLOOl HVL

(24)

PHUNLNVLWHUYH\WHHQVRVLDDOLVLLQRORVXKWHLVLLQNXOWWXXULLQYDOODQNl\WW||QMDKDO OLQWDDQ OLLWW\YlW QlN|NRKGDW ² NXXOXX DVLDNRNRQDLVXXWHHQ MRQND WXWNLPXNVHOOH P\|VYDOWLRRSLOODRQROHWHWWDYDROHYDQKXRPDWWDYDVWLDQQHWWDYDD7lWlQlN|DODD NRURVWDDRVDOWDDQP\|VVHKDOOLQWDDNRVNHYDQHULWWHO\QQlN|NXOPDMRNDUDNHQ QHWDDQ NlVLOOl ROHYDQ WXWNLPXNVHQ SHUXVWDNVL 0LHOHQWHUYH\VW\| MD VDPDOOD VHQ KDOOLQWD RQ NDLNHQ NDLNNLDDQ PXRGRVWXPD MRWD HL YRLGD WDUNDVWHOOD SLWl\W\HQ YDLQMRQNLQWRWXQQDLVHQVHNWRULMDRQVLVlOOH

7XWNLPXNVHQWDYRLWWHHW

7lOOH WXWNLPXNVHOOH DVHWHWDDQ NROPH WXWNLPXVWDYRLWHWWD .XWDNLQ QLLVWl DYDWDDQ VRYHOWXYLQRVLQMlOMHPSlQlNXQWXWNLPXNVHOOHODVNHWDDQVLWlSHUXVWDDMRQNDYD UDVVDVHRQWDUNRLWXVHPSLLULVHVWLWRWHXWWDD7DYRLWWHHQDRQ

.XYDWD PLHOHQWHUYH\VW\|Q KDOOLQQDQ JHQHDORJLD MD KLVWRULDOOLQHQ NHKLW\V 6XRPHVVD

$QDO\VRLGD PLWHQ MXONLQHQ VHNWRUL HVLPHUNLNVL MXONLVHW VDLUDDODW SDNNRKRL WR\NVLW\LQHQVHNWRULHVLPHUNLNVL\NVLW\LVHWDVXPLVSDOYHOXWSV\NRWHUDSLDMD NROPDVVHNWRULHVLPHUNLNVLSRWLODVMDNHVNXVMlUMHVW|WRPDLVW\|VllQWHOHYlW PLHOHQWHUYH\VW\|QKDOOLQWDD6XRPHVVD"

7XONLWDHULW\LVHVWLNROPDWWDVHNWRULDPLHOHQWHUYH\VW\|QKDOOLQQDVVD6XRPHVVD VHNlVHOODLVHQDDQHWWlVXKWHHVVDNDKWHHQPXXKXQVHNWRULLQ"

7XWNLPXNVHQHPSLLULQHQUDMDXV

2VDQ WDXVWDD WlOOH WXWNLPXNVHOOH PXRGRVWDD VLLQl OXRWDYD HPSLLULQHQ NDWVDXV NDKWHHQ VHLNNDDQ (QVLQQlNLQ WDUNDVWHOODDQ \NVLW\LVHQ MXONLVHQ MD NROPDQQHQ

(25)

VHNWRULQNRQNUHHWWLVLDWRLPLQWDRUJDQLVDDWLRLWDMDQLLGHQWHKWlYLl7RLVHNVLWDUNDV WHOODDQ HPSLLULVHVWL VLWl NXLQND PLWWDYDQ MD PLOOl WDYRLQ MlVHQW\QHHQ RQJHOPDQ PLHOHQWHUYH\GHQKlLUL|WPXRGRVWDYDW6XRPHVVD7lKlQWDUNRLWXNVHHQRQVHOYL WHWW\VDLUDVWDYLHQOXNXPllUlWKRLWRNl\QWLHQPllUlWOllNNHLGHQNl\WW|MDNXVWDQ QXNVHW NRNR YlHVW|Q WDVROOD (ULW\LVHVWL WDUNDVWHOODDQ ODVWHQ MD QXRUWHQ RVXXWWD VDLUDVWDYXXGHVVD MD PLWHQ KHLGlQ KRLWRDDQ MD NXQWRXWXVWDDQ S\ULWllQ VDDPDDQ KDOOLQWDDQ

9DOWLRRSLOOLVHQKDOOLQQRQMDRUJDQLVDDWLRLGHQWXWNLPXNVHQHGXVWDMDQDWlVVl W\|VVlWXWNLWDDQHULW\LVHVWLWLHWW\lPLHOHQWHUYH\VDLKHSLLULQLOPL|WlPLHOHQWHUYH\V W\|Q KDOOLQWDD 7lVWl MXRQWXX W\|VVl VRYHOOHWWXDQDO\\WWLQHQ MDRWWHOX \NVLW\LVHQ MXONLVHQMDYRLWWRDWDYRLWWHOHPDWWRPDQVHNWRULQYDVWXXOODROHYDDQPLHOHQWHUYH\V W\|K|Q.RVNDQXRNROPHVHNWRULDNXLWHQNLQPRQHOWDRVLQOLPLWW\YlWNHVNHQllQ HPSLLULVHVWLVHNWRULUDMDWRQYRLWDYDWlVVlW\|VVlWDUYLWWDHVVD\OLWWll

(26)

+DOOLQQDQSUREOHPDWLLNNDPLHOHQWHUYH\GHQKRLGRVVD

(VLPHUNLQ PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LGHQ KRLWRRQ OLLWW\YLVWl KDOOLQWDRQJHOPLVWD WDUMRDYDW WLHW\W PllULWWHO\ MD UDMDXVRQJHOPDW 7RVLDVLDOOLVHVWL 6XRPHVVD VRYHOOH WXLVVD PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LGHQ OXRNLWWHOXLVVD RYDW PXNDQD P\|V SlLKGHULLS SXYXXGHW 7DYDOOLVWD RQ DONRKROL WDL KXXPHDGGLNWLRQ \KGLVW\PLQHQ PLHOHQWHU YH\GHQKlLUL||Q6701\N\WLODQWHHVVDQlLWlRQJHOPLDNXLWHQNLQKRLGH WDDQMRSDNROPHQDHULVDLUDXWHQDMROORLQNROPHHULWDKRDYDVWDDKRLGRVWD(VL PHUNLNVL GHSUHVVLRWD KRLWDD WHUYH\VNHVNXNVHQ DYRSDOYHOX DONRKROLDGGLNWLRWD NXQQDOOLQHQ NDWNDLVXDVHPD $NOLQLNND \NVLW\LVVDLUDDOD WDL $$ $OFRKROLFV

$QRQ\PRXV MD KXXPHDGGLNWLRWD HVLPHUNLNVL 'LDNRQLVVDODLWRNVHQ RUJDQLVRLPD NRUYDXVKRLWR1$1DUFRWLFV$QRQ\PRXVYHUWDLVU\KPlWDL\KWHLV|OOLVHWNOLQL NDW .DLNNLLQ QlLKLQ KRLWRWDKRLKLQ \KGLVW\\ MXONLVHQ \NVLW\LVHQ MD NROPDQQHQ VHNWRULQWRLPLMRLWDHULNRNRRQSDQRLVVD7RVLDVLDOOLQHQKRLWRVXRULWHULLSSXXSRWL ODLGHQ KRLWRRQ KDNHXWXPLVHQ DOWWLXGHVWD YDUDOOLVXXGHVWD MD PXLVWD VHLNRLVWD 0XXQ PXDVVD VLNVL KRLWRWXORNVLVVD HVLLQW\\ K\YLQNLQ KXRPDWWDYDD VDWXQQDLV YDLKWHOXD

0LHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|W MRLVWD PRQHW RYDW VLLV K\YLQNLQ PRQLXORWWHLVLD YDDWLVLYDW NXQNLQ HULW\LVHQ WLODQWHHQ KDOOLWWXD PllULWWHO\l MD DVLDQRPDLVWHQ HUL WDKRMHQ²SRWLODDWKHLGlQRPDLVHQVDYLUDQRPDLVHWYDUVLQDLVHWSDOYHOXMHQWDUMR DMDWMDYDSDDHKWRLVWDKRW²NLLQWHll\KWHLVW\|Wl-RVKHQNLO|LWVHVXKWDXWXXNDUWWD HQRQJHOPLHQVDKRLWRRQRQYDNDYLVVDWDSDXNVLVVDHGHVVlHQQHQSLWNllWRWDDOL QHQV\UMl\W\PLQHQNULPLQDDOLWRLPHW²MRXWXPLQHQMXONLVWDOHJLWLLPLlYlNLYDOODQ PRQRSROLDNl\WWlYLHQYLUDQRPDLVNRQHLVWRMHQDVLDNNDDNVL²MDNXWHQXVHLQWDSDK WXXPHQHKW\PLQHQYHUUDWWRPDVWLHQQHQNXLQDVLDQRPDLVHHQLNlU\KPllQNXXOX YDW\\SLOOLVHVWLNXROHH-RVWDDVKRLWRP\|QW\Y\\WWlO|\W\\RYDWNl\WHWWlYLVVlMXO NLVHQ\NVLW\LVHQMDNROPDQQHQVHNWRULQSDOYHOXW

(27)

.XQ6XRPHQVRVLDDOLMDWHUYH\GHQKRLWRDRQS\ULWW\NHKLWWlHQSDUDQWDPDDQ KXRPLRWDRQNLLQQLWHWW\MlUMHVWHOPLHQHSl\KWHQlLV\\WHHQ9DLNNDRVDVRVLDDOLMD WRLVDDOWD WHUYH\VSDOYHOXLVWD VLMRLWWXX SHUXVWHOOXVWL WRLVLVWDDQ HULOOHHQ PRQHVVD WDSDXNVHVVD QRLGHQ NDKGHQ WRLPLQQRQ HULOOLV\\V KDLWWDD DVLRLGHQ KRLWRD 6HNl VRVLDDOLSDOYHOXMHQ MD PXLGHQ VRVLDDOLHWXXNVLHQ VHNWRUL HWWl WHUYH\VVHNWRUL RYDW KDMDQDLVLD.DQVDODLVLVWDDUYLROWDPLOMRRQDDRQW\|WHUYH\VKXROORQKRLGRVVDHOL HKGRWRQYDOWDRVD²PLOMRRQDVWDW\|HOlPlVVlWRLPLYDVWD+HLVWlRVDYRL Nl\WWll MD WRVLDVLDOOLVHVWL Nl\WWllNLQ MXONLVWD \OHLVWl WHUYH\GHQKXROWRD \NVLW\LVLl WHUYH\GHQKXROWRSDOYHOXMD WDL NXPSDDNLQ NDQQDOWDDQ Wl\GHQWlYll WHUYH\VSDOYH OXVHNWRULD0XXWNXLQW\|WHUYH\VKXROORQSLLULVVlROHYDWPLOMRRQDDNDQVDODLVWD MDNDDQWXYDWHULWDYRLQMXONLVHQMD\NVLW\LVHQWHUYH\GHQKXROORQSLLULLQ<OLRSSLODL GHQ WHUYH\GHQKXROWRVllWL|Q SLLULVVl ROL QRLQ RSLVNHOLMDD YXRQQD .HOD2SLVNHOLMRLWDROLNDLNNLDDQQRLQMRWHQQRLQ RSLVNHOLMDQWHUYH\GHQKRLWRMDNDDQWXLMXONLVHOOHMD\NVLW\LVHOOHVHNWRULOOH-XONLQHQ

\NVLW\LQHQMDMlUMHVW|OOLQHQWRLPLQWDWl\GHQWlYlWWRLVLDDQMDPHQHYlWOLPLWWlLQ (KGRWRQWDW\|QMDNRDHLPDLQLWWXMHQNROPHQVHNWRULQNHVNHQROH/llNHWLH WHHOOLQHQKRLWRRQMDNDXWXQXWMXONLVHOOHMD\NVLW\LVHOOHVHNWRULOOHWHUDSLDKRLWRRQ HQLPPlNVHHQ\NVLW\LVHOOlVHNWRULOODMDNXQWRXWWDYDWRLPLQWDWHUDSHXWWLVLQH\KWHL V|LQHHQ HQVLVLMDLVHVWL NROPDQQHOOD VHNWRULOOD 5DKRLWXNVHOOLVHVWL MXONLQHQ VHNWRUL YDLNXWWDD.HODQMD5$<QNDXWWDPXLKLQVHNWRUHLKLQ.HODVXRULWWDDNULWHHULHQVl PXNDLVHWNRUYDXVRVXXGHWNDQVDODLVWHQNl\WWlPLVWl\NVLW\LVLVWlWHUYH\VSDOYHOXLVWD NXWHQ\NVLW\LVWHQWHUYH\VDVHPLHQMD\NVLW\LVWHQ\OHLVMDKDPPDVOllNlUHLGHQSDO YHOXLVWD VHNl OllNlULQ PllUllPLHQ OllNNHLGHQ NXOXLVWD 2PDQ NDXSDOOLVHQ XORW WXYXXWHQVD WHUYH\VSDOYHOXMHQ NHQWlVVl PXRGRVWDYDW YDNXXWXV\KWL|LGHQ P\|Q WlPlW VDLUDDQKRLWRYDNXXWXNVHW .HQWWll OXRQQHKWLL ² MD PRQLPXWNDLVWDD ² VH HWWlNXQQDWVDDWWDYDWXONRLVWDDWHUYH\GHQKXROWRSDOYHOXMDDQHULWDYRLQ\NVLW\LVLOOH

\ULW\NVLOOHWDLQLLGHQYlOLWWlPlOOHSDOYHOXKHQNLO|VW|OOH.XYLR

(28)

<NVLW\LQHQ .ROPDV

VHNWRUL VHNWRUL

7\|WHUYH\VKXROWR 0LHOHQWHUYH\V

<NVLW\LVHWWHUDSHXWLW \KGLVW\NVHW

<NVLW\LVHWOllNlULNHVNXNVHWMDSV\NLDWULW $VXPLVSDOYHOXW

<NVLW\LQHQVDLUDDQKRLWRYDNXXWXVWRLPLQWD .XYLR0LHOHQWHUYH\VW\|QYDLNXWXVNDQDYDW

7XWNLPXVWDSDMDWXWNLPXVDVHWHOPD

7lVVlWXWNLPXNVHVVDWlKGlWllQHULW\LVHVWLKDOOLQQRQMDRUJDQLVDDWLRLGHQWXWNLPXV WD KDUMRLWWDHQ NRNRQDLVDQDO\\VLLQ PLHOHQWHUYH\VW\|Q KDOOLQQDVWD 6XRPHVVD (WHQNLQNLLQQLWHWllQKXRPLRWDNROPDQQHQVHNWRULQDVHPDDQMDWRLPLQWDDQPLH OHQWHUYH\VW\|Q KDOOLQQDVVD YXRURYDLNXWXNVHVVD MXONLVHQ MD \NVLW\LVHQ VHNWRULQ NDQVVD 8XGHPSDD QLPLNHWWl Nl\WWlHQ W\|Wl YRL VHQ VXKWHHVVD WXWNLPXVDLQHLV WRRQSXROHVWDDQOXRQQHKWLDPRQLPHWRGLVHNVLHQJOPL[HGPHWKRGVUHVHDUFK7RVLQ

(29)

YRLSHUXVWHOOXVWLROODVLWlPLHOWlHWWlPRQLPHWRGLVWDWXWNLPXVWDRQ\KWHLVNXQWD WXWNLPXNVHVVDKDUMRLWHWWXMRNVHHQNLQVHQDNDWHHPLVHQKLVWRULDQDOXVWDDONDHQ

7lVVlWXWNLPXNVHVVDVLLVHULWHOOllQKDOOLQQDQQlN|NXOPDVWDPLHOHQWHUYH\GHQ LOPL|LWlPXNDDQOXNLHQPLHOHQWHUYH\GHQKlLUL|LWlMDOXRNLWXNVLDDLKHSLLULlNRV NHYDD MXONLVWD VllQWHO\l RKMDXVWD KDOOLQWRD MD SDOYHOXWRLPLQWDD DLKHSLLULQ \NVL W\LVWlWRLPLQWDDVHNlMlUMHVW|MHQWRLPLQWDDDLKHSLLULVVl6DPRLQW\|VVlVXKWHXWH WDDQWRLVLLQVDQRLGHQNROPHQSllDVLDOOLVHQWRLPLMDVHNWRULQDNWLYLWHHWLWPLHOHQWHU YH\VW\|VVl 7XRWD NDXWWD W\|Q WXWNLPXVDVHWHOPD VDD P\|V VHOYll YHUWDLOHYDD OHLPDD

(GHOOHHQW\|VVlS\ULWllQVHOYLWWlPllQPLWHQSROLLWWLVWHQMXONLVWHQ\NVLW\LV WHQ MD HGXQYDOYRQWDD KDUMRLWWDYLHQ WDKRMHQ WRLPLQWD NHVNLQlLVHW VXKWHHW MD \K WHLVWRLPLQWDYDLNXWWDYDWPLHOHQWHUYH\VSROLWLLNDQMDVHQNDXWWDYDUVLQDLVHQPLHOHQ WHUYH\VW\|Q KDOOLQWDDQ *LOEHUW MD 7HUUHOO 7DUNDVWHOXQ HUllQ WDXVWDMXRQ WHHQPXRGRVWDDP\|VµKDOOLQQDQDQDO\\WLLNDNVLµNXWVXWWXQlN|NXOPDMRNDMXRQ WXX0LFKHO)RXFDXOW·QW\|VWl+DOOLQQDQDQDO\WLLNDOOHRQRPLQDLVWDNHVNLWW\lYDV WDDPDDQPLWHQN\V\P\NVLLQ (ULW\LVHVWL SRKGLWDDQ PLWHQ KDOOLQQDQ NRKGH HOL WlVVl WDSDXNVHVVD µPLHOHQWHUYH\GHQ HGLVWlPLQHQ MD KlLUL|LGHQ KRLWRµ WXRGDDQ HVLOOHPLWHQKDOOLQWDDWRWHXWHWDDQMDPLWHQKDOOLQWDPXRGRVWDDLKPLVLVWlVXEMHNWH MDPLQXXNVLDSHUVRRQLDMDWRLPLMRLWD'HDQ

.RNRQDLVXXGHVVDDQ W\|Q WXWNLPXVWDSDD MD DVHWHOPDD YRLGDDQ OXRQQHKWLD NLHOLNXYDOOD SULVPDVWD 7DUNDVWHOXQ P\|Wl WDUMRWWDYDW NRNRQDLV MD RVLWWDLVQlN|

NXOPDWVHNlDQDO\\VLWMDV\QWHHVLWYDLKWHOHYDWOXRGHQVLOPl\NVLlWXWNLPXVNRKWHH VHHQMDNRKGHLOPL|LKLQQLLGHQXVHLOWDSXROLOWD-XXULWlWlPHQHWWHO\WDSDDYRLGDDQ KDYDLQQROOLVWDD SULVPDNLHOLNXYDOOD SULVPDQ OlSL NDWVRWWDHVVD NRKWHHVWD VDDWDYD NXYD SLLUW\\ QlN\YLLQ HULODLVHQD VHQ PXNDDQ PLQNl SULVPDQ VlUPlQ SXROHOWD NRKGHWWDWDUNDVWHOODDQ

7LHWRLVHQDVLLWlHWWHLWXWNLPXVWDYDQMDDVHWHOPDQNXYDXVWDWXOHNXRUPLWWDD OXNXLVLOODOXRQQHKGLQQRLOODWlWlW\|WlYRLGDDQOXRQQHKWLDP\|VµWULDQJXODDWLRQµ

(30)

NlVLWWHHOOl 6LOYHUPDQ ²7ULDQJXODDWLRWD YRLGDDQ KDUMRLWWDD HVL PHUNLNVLWHRUHHWWLVHVWLWXWNLPDOODVDPDDDLKHWWDWRLVLDDQWl\GHQWlYLVWlNlVLWWHHOOL VLVWl QlN|NXOPLVWD PHWRGLVHVWL WDL WHNQLVHVWL VRYHOWDHQ ULQQDNNDLQ XVHDPSDD NXLQ\KWlWXWNLPXVPHWRGLDMDWHNQLNNDDWDLDLQHLVWRSDLQRWWHLVHVWLVRYHOWDHQXVH DPSDDNXLQ\KWlWXWNLPXVDLQHLVWRDMRWNDRQNHUlWW\HULWDYRLQ7XWNLPXNVHVVD VRYHOOHWWDYDD WULDQJXODDWLRQ PXXQQHOPDD YRL NXWVXD µLQVWLWXWLRQDDOLVHNVL WULDQ JXODDWLRNVLµ MRWD KDUMRLWHWDDQ PLHOHQWHUYH\VW\|Q KDOOLQQDQ WDUNDVWHOHPLVHNVL PRQLSXROLVHVWL1lN|NXOPLDRYDWHVLPHUNLNVLMXONLVHQ\NVLW\LVHQMDHGXQYDOYRQ WDSRKMDLVHQ KDOOLQQDQ SHUVSHNWLLYLW VHNl OLVlNVL VH NRNRQDLVSHUVSHNWLLYL MRND PXRGRVWXXNXQRVDSHUVSHNWLLYLW\KGLVWHWllQWRLVLLQVD

7XWNLPXVDLQHLVWRW

7LHW\OWl RVLQ WlPlQ WXWNLPXNVHQ DLQHLVWROOD RQ WXWNLMDQ NDQQDOWD RPDOHLPDLVWD OXRQQHWWD 7XWNLMDQ RPDNRKWDLQHQ NRNHPXV RQ YDVWDDYDVWL KXRPDWWDYDVWL RK MDQQXW DLQHLVWRQ KDQNLQWDD 7XR NRNHPXV ROL SXROHVWDDQ MR WXWNLPXVSURVHVVLQ DONXYDLKHLVVDSHUHKG\WWlQ\WWXWNLMDQNRKWHHQVDPRQLLQSLLUWHLVLLQDLQDNLQDOXVWD YDVWL.ROPDQWHHQVHNWRULLQROHQSHUHKW\Q\WMDSllVV\WVHQVLVlLVHHQWRLPLQWDDQ W\|VNHQWHOHPlOOlPLHOHQWHUYH\V\KGLVW\NVHVVlPXXQPXDVVDKDOOLWXNVHQMlVHQHQl PXXVLNNRQDMDYDSDDHKWRLVW\|QWHNLMlQlQRLQYXRWWD.ULVWLOOLVHHQSlLKGHW\|

K|Q SHUHKG\LQ 9DVWXXQNDQWDMDW U\Q KDOOLWXNVHVVD PXXVLNNRQD MD DYXVWDYLVVD WHKWlYLVVlQRLQVHLWVHPlQYXRGHQDMDQ.\PPHQHQYXRWWDWRLPLQDVXLQ\KWHLV|Q SXKHHQMRKWDMDQDWDORVVDMRVVDNROPDQQHVDVXNNDLVWDROLHULV\LVWlWXHWXQDVXPL VHQSLLULVVl.HVNXVWHOXWMD\KWHLVWRLPLQWDPLHOHQWHUYH\VMDSlLKGHNXQWRXWXMLHQ MDKHLGlQRKMDDMLHQVDNDQVVDRQDQWDQXWVHOODLVWDKLOMDLVWDWLHWRDMRVWDRQROWDYD YDLQNLLWROOLQHQMDMRNDRQURKNDLVVXWP\|VWLHWHHOOLVHQWLHGRQHWVLQWllQMDNLUMRL WXVW\|K|Q $QWWL (VNROD WRWHDDNLQ HWWl DUNLHOlPl MD RPDW NRNHPXNVHW ULNDVWXWWDYDW WXWNLPXVW\|Wl MD SlLQYDVWRLQ 7XWNLPXNVHOOD WXOLVL S\UNLl HOlYllQ

(31)

\KWH\WHHQNl\WlQW||QMD\PPlUWlPllQWRGHOOLVXXWWDMRWDWXWNLWDDQ1LLUDQHQ² /DPPLQWDNDQHQ

7lPlQ WXWNLPXNVHQ DLQHLVWRQ PHUNLWWlYl RVD NRRVWXX \OHLVHVWL VDDWDYLOOD ROHYLVWDGRNXPHQWHLVWD$LQHLVWRQDRQNl\WHWW\PLHOHQWHUYH\V\KGLVW\VWHQYXRVL NHUWRPXNVLD OXHWHOWXOlKGHOXHWWHORQ ORSXVVD MlUMHVW|OHKWLl MlVHQN\VHO\MlMDUD SRUWWHMD/lKWHLQlRYDWROOHHWP\|V0LHOHQWHUYH\V\KGLVW\V+HOPLU\QMlVHQLVW|OOH WHKG\W N\VHO\WXWNLPXNVHW PLHOHQWHUYH\VSDOYHOXLVWD YXRVLQD MD VHNl 0LHOHQWHUYH\GHQNHVNXVOLLWRQMD+HOPLU\QWHHWWlPlN\VHO\WXWNLPXVPLH OHQWHUYH\GHVWlW\|HOlPlVVl/lKWHHQlRQP\|VROOXWYXRQQDMXONDLVWX7\|

VXRMHOXUDKDVWRQ UDKRLWWDPD MD 7\|WHUYH\VODLWRNVHQ WHNHPl KDQNHUDSRUWWL MRVVD V\YHQQHWllQ WLHWRD W\|VVl ROHYDQ VRVLDDOLVHQ SllRPDQ PHUNLW\NVHVWl HULW\LVHVWL W\|QWHNLM|LGHQPLHOHQWHUYH\GHQNDQQDOWD.LYLPlNL\P

7XWNLPXVDLQHLVWRDRQVDDWXP\|VKDDVWDWWHOHPDOODPLHOHQWHUYH\VDODQRUJD QLVDDWLRLGHQMRKWRKHQNLO|LWlOLLWHMRWNDHGXVWDYDWMXONLVWDVHNWRULDVRVLDDOLMD WHUYH\VPLQLVWHUL|Q KDOOLQQRQ DOD NROPDWWD VHNWRULD NHVNXVOLLWRW \KGLVW\NVHW VHNl\NVLW\LVWlVHNWRULDW\|WHUYH\VKXROWRDVXPLVSDOYHOXWWHUDSLD+DDVWDWWHOXW WHKWLLQ SllRVLQ YXRGHQ DLNDQD MD QLLWl WDUNHQQHWWLLQ YLHOl YXRVLQD ² +DDVWDWWHOXLVVDNl\WHWWLLQWLHWW\MlYDNLRN\V\P\NVLlOLLWH9DSDDPXRWRL VHWNHVNXVWHOXWDQWRLYDWYLLWWHHQVHXUDDYLLQKDDVWDWWHOXLKLQ

$VLDQWXQWLMDDLQHLVWRDWDUMRVL67$.(6LQµSDNNRVHPLQDDULµMDVR VLDDOLMDWHUYH\VPLQLVWHUL|QDVHWWDPDQ0LHOLW\|U\KPlQMXONLVWXVVHPLQDDUL 1LLVVl WXOL HVLOOH PXXQ PXDVVD SDNRQ Nl\WW| HUL SXROLOOD 6XRPHD MD PLHOHQWHUYH\V MD SlLKGHW\|Q NHKLWWlPLQHQ YXRWHHQ XORWWXYDOOD NDXGHOOD 67$.(6MD.DQVDQWHUYH\VODLWRV\KGLVW\LYlWYXRGHQDOXVVDMROORLQSHUXV WHWWLLQ7HUYH\GHQMDK\YLQYRLQQLQODLWRV7+/7HUYH\GHQKXROORQRLNHXVWXUYD NHVNXV 7(2 MD WXRWHYDOYRQWDNHVNXV \KGLVW\LYlW MD PXRGRVWHWWLLQ 6RVLDDOL MD WHUYH\VDODQ OXSD MD YDOYRQWDYLUDVWR 9DOYLUD 0\|V /llNHODLWRV RUJDQLVRLWLLQ XXGHOOHHQ MD VDL QLPHNVHHQ /llNHDODQ WXUYDOOLVXXV MD NHKLWWlPLVNHVNXV )LPHD

(32)

1lLGHQ ODLWRVWHQ WLODVWRW MD UDSRUWLW RYDW ROOHHW WXWNLPXNVHQ WlUNHLQl OlKWHLQl VDPRLQNXLQ.HODQMD7LODVWRNHVNXNVHQVHOYLW\NVHWMDWLODVWRW

.ROPDWWDVHNWRULDVHXUDVLMDUDSRUWRL6RVLDDOLMDWHUYH\VWXUYDQ.HVNXVOLLWWR 67./MRNDVHNLQ\KGLVW\L7HUYH\GHQHGLVWlPLVHQNHVNXNVHQ7HNU\MD VRVLDDOL MD WHUYH\VMlUMHVW|MHQ \KWHLVW\|\KGLVW\NVHQ <7< NDQVVD 6RVWH U\NVL 0LHOHQWHUYH\VMlUMHVW|LVWlROHQNRRQQXWWLHWRMDYXRVLNHUWRPXNVLVWDMDMXONDLVXLVWD .DLNNLYLLVLNHVNXVMlUMHVW|lRQNXYDWWXMDOLVlNVLHVLPHUNNHLQlRQNROPHSDLNDO OLVWD\KGLVW\VWl\NVL\OHLVMlUMHVW|+HOPLU\\NVLRLUHHQPXNDLQHQMlUMHVW|blQLl NXXOHYDWU\MD\NVLI\\VLVSV\\NNLQHQ\KWHLV|6\|PLVKlLUL|LVHW

+DOOLQWDDNRVNHYDWLHWHHOOLQHQNLUMDOOLVXXVRQROOXWWlPlQWXWNLPXNVHQYLLWH NHK\NVHQOlKWHHQl6XRPDODLVWDWXWNLPXVWDHGXVWDYDWHQQHQPXXWD3HUWWL$KR VHQMD,OSR+HOpQLQDUWLNNHOLWMD-DQL6HOLQLQYlLW|VNLUMD-RNODVVLVLNVLPXRGRVWX QHLWD RYDW PXXQ PXDVVD 0LFKHO )RXFDOWQ 1LFKRODV 5RVHQ 3HWHU 0LOOHULQ MD 0LWFKHOO 'HDQLQ WHRNVHW 7lVVl WXWNLPXNVHVVD WlUNHLVWl NROPDQQHQ VHNWRULQ WXWNLMRLVWD PDLQLWWDNRRQ 0DUWWL 6LLVLlLQHQ MD 9RLWWR +HODQGHU 0LHOHQWHUYH\WWl NRVNHYLDXXVLPSLDWHRNVLDRYDW3HWWHUL3LHWLNlLVHQYXRQQDMXONDLVHPD+XO OXXGHQ+LVWRULDMD$QWWL3DUSRODQODDWLPDKLVWRULLNNL7RLYRKlSHl²SV\NLDWULDPR GHUQLVVD6XRPHVVD.DWWDYDVWLP\|VWLHWHHOOLQHQOlKGHNLUMDOOLVXXVRQHVL WHWW\WlPlQWXWNLPXNVHQELEOLRJUDILDVVD

(33)

ʹǤ͸ —–‹—•‡Œ¡•‡–‡Ž›

(GHOOlROHYDQMRKGDQQRQOXNXMDWHKWlYlQDVHWWHOXQOXNXMlONHHQNROPDQ QHVVD OXYXVVD WHKGllQ DQDO\\VL PLHOHQWHUYH\VW\|Q JHQHDORJLDVWD MD KLVWRULDVWD 0LHOHQWHUYH\GHQKlLUL|WRYDWROOHHWP\VWHHULMRQND\PSlULOOHRQOXRWXHULODLVLD LQVWLWXXWLRLWDNRNHHOOLVLDKRLWR\ULW\NVLlPRQLQDLVWDODLQVllGlQW|lMDOllNHKRLWRD HUL SXROLOOD PDDLOPDD ² P\|V 6XRPHVVD 7DUNRLWXNVHQD RQ NXYDWD YXRVLVDWRMD NHVWlQ\W NDDUL Q\N\WLODQWHHVHHQ VDDNND /XYXVVD S\ULWllQ P\|V VHOYLWWlPllQ PLWHQ VXXUHQ RQJHOPDQ PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|W PXRGRVWDYDW VDLUDDOD MD DYR KRLWRW\|QlVDLUDXVSlLYLQlMDVLLUW\PLQlW\|N\Y\WW|P\\VHOlNNHHOOHVHNlDLNXLVYl HVW|Q HWWl QXRUWHQ RVDOWD 0LHOHQWHUYH\VNXQWRXWXMLHQ RPLD QlNHP\NVLl PXXQ PXDVVDSDOYHOXLVWDMD\PSlULVW|QDVHQWHLVWDRQNXYDWWX\KGHQMlUMHVW|QWHHWWlPL HQN\VHO\WXWNLPXVWHQYDORVVDVHNlW\|HOlPlWXWNLPXVWHQDYXOOD/LVlNVLWDUNDVWHO ODDQPLHOHQWHUYH\VN\V\P\VWlWLHGRWXVYlOLQHLVVl

7XWNLPXNVHQQHOMlQQHVVlOXYXVVDWDUNDVWHOODDQPLWlKDOOLQQDOODHQJOJRYHU QDQFHWDUNRLWHWDDQYDOWLRRSLOOLVWDKDOOLQQRQMDRUJDQLVDDWLRQWXWNLPXVWDDMDWHOOHQ 7lWlYDUWHQRQNl\W\OlSLYDUVLQODDMDWLHWHHOOLQHQNLUMDOOLVXXV$VLDDQRQSHUHK G\WW\ OlKW|NRKWDQD VRVLDDOLVHW SROLLWWLVHW MD WDORXGHOOLVHW N\V\P\NVHW VDLUDXGHQ KDOOLQQDVVD%LRPHGLNDDOLVHWN\V\P\NVHWNXXOXYDWPXLOOHWLHWHHQDORLOOHSDLWVLPLO ORLQQHHOLPHOOLVHVWLOLLWW\YlWYDUVLQDLVHVWLWXWNLWWDYLLQVHLNNRLKLQWlVVlW\|VVl9DO WLRRSLOOLVHOOD MD PXXOOD \KWHLVNXQWDWLHWHHOOLVHOOl WXWNLPXNVHOOD YRLGDDQ Wl\WWll Nl\WlQQ|OOLQHQ WLHGRQLQWUHVVL K\YLQYRLQWL MD WHUYH\VSROLLWWLVWHQ RKMHOPLHQ MD RUJDQLVDDWLRUDNHQWHLGHQ WRLPLQQDVWD 0LHOHQWHUYH\WWl MD VHQ KlLUL|LWl KRLGHWDDQ

\KWHLVNXQQDQ NROPHOOD VHNWRULOOD HOL MXONLVHOOD \NVLW\LVHOOl NDXSDOOLVHOOD MD NRO PDQQHOODVHNWRULOODMRLOODRQN\V\P\V\NVLO|QMD\KWHLVNXQQDOOLVHQKDOOLQQDQVXK WHLVWD 0LHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LVVl PXNDQD OXNLHQ SlLKGHKlLUL|LVVl \NVLO| HOL SRWLODV VDDWWDD V\UMl\W\l MD WXOOD S\V\YlVWL ULLSSXYDLVHNVL VRVLDDOLVHVWD MD PXXVWD

(34)

DYXVWD 7lWl PDKGROOLVXXWWD VLOPlOOl SLWlHQ S\ULWllQ DQDO\VRLPDDQ VHNWRUHLGHQ WHKWlYLlQHXYRQWDKRLYDMDHGXQYDOYRQWDSDOYHOXLVVD7lKlQOLLWW\\YLUDQRPDLV W\|\NVLW\LQHQW\|MDMlUMHVW|MDYDSDDHKWRLVW\|

9LLGHQQHVVl OXYXVVD SRKGLWDDQ MDWNRN\V\P\NVLl MD DUYLRLQWLNULWHHUHMl /R SXNVLNXXGHQQHVVDOXYXVVDRQDMDWXNVLDWXWNLMDQURROLVWD

(35)

0LHOHQWHUYH\VW\|Q KLVWRULD MD JHQHDORJLD VHNl PLHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|LGHQ KRLGRQ ODDMXXV 6XR

PHVVD

+LVWRULDQDONXOlKWHLOOl

7lVVlWXWNLPXNVHVVDPLHOHQWHUYH\GHQDLKHSLLULlMDPLHOHQWHUYH\VW\|WlWDUNDVWHO ODDQNDKGHVWDWRLVLDDQWl\GHQWlYlVWlQlN|NXOPDVWD<KWllOWlVRYHOOHWDDQµJHQHD ORJLDQµQlN|NXOPDDMDWRLVDDOWDNl\WHWllQK\|G\NVLYDUVLQDLVWDWLHWHHOOLVWlKLVWR ULDQWXWNLPXVWDMDDUNLVHPSLDKLVWRULLNNHMD*HQHDORJLDDYRLGDDQOXRQQHKWLDYlOLO OLVHVWL1LHW]VFKHOWlMDYlOLWW|PlVWL0LFKHO)RXFDXOW·OWDMXRQWXYDQDOlKHVW\PLVWD SDQD MRWD VRYHOWDHQ DVHWHWDDQ N\VHHQDODLVHNVL XVNRPXVWHQ PXRGRVWXPLVWDSD WDUNDVWHOHPDOODNULLWWLVHVWLQLLGHQODDMXXWWDWDLNRNRQDLVXXWWDQLLGHQYDLNXWXVDLND QDWXWNLPDOODPXXQPXDVVDQLLGHQYRLPDVVDRORQHKWRMD)RXFDXOW·QJHQHDORJLDV VDRQROHHOOLVWDPLWHQYDOWD²MRWDWlOO|LQHLNXLWHQNDDQSDODXWHWDPLQNllQYDO ODQNl\WWlMlVXEMHNWLQDLNRPXNVLLQ²YDLNXWWDDVLLKHQPLNlDVLDQRPDLVHVVD\KWH\

GHVVlNl\µWRWXXGHVWDµ

7RWXQQDLVHVVDDNDWHHPLVHVVDKLVWRULDQNLUMRLWXNVHVVDNl\WlQW|QlRQHWHQNLQ XXVLDHQQHQVRYHOWDPDWWRPLDDLQHLVWRMDWDLHQQHQNl\WHW\LVWlDLQHLVWRLVWDXXVLD O|\G|NVLlWHKGHQS\UNLlHVLWWlPllQDVLDWµVHOODLVLQDNXLQQHROLYDWµ9DLNNDKLV WRULDQWXWNLPXNVHVVDHVLLQW\\WRLVLQDDQP\|VWHRUHHWWLVLDSRKGLVNHOXMDXVHLPPL WHQ QH UDNHQQHWDDQ YDUVLQDLVHHQ KLVWRULDOOLVHHQ WDUNDVWHOXXQ VLWHQ HWWHLYlW QH VLLWl MXXUL HURWX 7lVVl WXWNLPXNVHVVD Nl\WHWllQ YDLQ WRLVVLMDLVLD DLQHLVWRMD HOL DLNDLVHPSLD KLVWRULDQWXWNLPXNVLD MD WDUYLWWDHVVD P\|V DVSLUDDWLRWDVROWDDQ DOKDL VHPSLD KLVWRULLNNHMD NXQ WDUNDVWHOODDQ PLHOHQWHUYH\GHQ MD PLHOHQWHUYH\VW\|Q KLVWRULDDPDDVVDPPH

(36)

0LFKHO)RXFDXOW·QµKXOOXXGHQKLVWRULDµ

,KPLVWHQHOlPllNRVNHHPRQLQDLQHQVllQWHO\HVLPHUNLNVLNRXOXLVVDW\|SDLNRLOOD UXRNDDYXVWXVMRQRVVDMDVDLUDDODVVD0LOOHU 5RVH0LKLQSHUXVWXXDVLDQ RPDLQHQVllQWHO\lSDOYHOHYDWLHWRMDYDVWDDYDWPHQHWHOPlWMRLKLQSHUXVWXXNDQ VDODLVWHQRKMDLOX"(WVLWWlN||QYDVWDXVWD0LFKHO)RXFDXOW·Q²NHKLWWH OHPlVWl MD VRYHOWDPDVWD OlKHVW\PLVWDYDVWD MRVWD RQ VLWWHPPLQ Nl\WHWW\ PXXQ PXDVVD QLPLW\VWl µKDOOLQQDQ DQDO\WLLNNDµ (WHQNLQ PRGHUQLVVD MD OLEHUDDOLVVD K\YLQYRLQWLYDOWLRVVDYDOWLRYDOWDMDSROLWLLNNDVDDWWDYDWKDMDDQWXDOXNXLVLNVLNl\WlQ W|MHQ VRPPLWHOPLNVL MRLOOH RYDW RPLQDLVLD HULW\LVHW KDOOLQQDQ SllPllUlW VHNl DVLDQWXQWLMXXGHQ MD WLHWRYDOWD VXKWHLGHQ PXRGRVWHOPDW +HOpQ 6HQ VL MDDQ HL ROH KDYDLWWDYLVVD \KWl \KWHQlLVWl YDOODQNl\WWlMlVXEMHNWLD MD WDKRD 0LH OHQWHUYH\V PLHOHQWHUYH\VW\| MD PLHOHQWHUYH\VSROLWLLNND PXRGRVWDYDW KDOOLQQDQ Nl\WlQW|Ml MRLWD WDUNDVWHOODDQ DOOD 0LHOHQWHUYH\GHQ KlLUL|W PXRGRVWDYDW WlOWl NDQQDOWD RQJHOPDQ MRQND JHQHDORJLDD µSROYHXWXPLVWDµ YRLGDDQ WDUNDVWHOOD 6DPDOODRQHULWHOWlYlWLHGRQMDYDOODQVXKWHLWD.VHVLP)RXFDXOW

(UlVYDUKDLQHQPllUHPLHOHQWHUYH\GHQRQJHOPLOOHROLµKXOOXXVµ6LWlVRYHO WDD )RXFDXOW·NLQ µKXOOXXGHQ KLVWRULDDµ NRVNHQHHVVD WHRNVHVVDDQ )RXFDXOW 7HRVRQDQDO\\VLKXOOXXGHQDVHPDVWDMDPHUNLW\NVHVWlOlQVLPDLVHVVDNXOW WXXULVVD UHQHVVDQVVLVWD OXYXQ DONXXQ DMDQMDNVROOD MRWD )RXFDXOW NXWVXX µNODVVLVHNVL DLNDNDXGHNVLµ )RXFDXOW VLMRLWWDD DMDQMDNVRQ YXRVLLQ ² +{SLWDO*pQpUDOSHUXVWHWWLLQYXRQQDMDµKXOOXMHQµQDLVWHQNDKOHLVWD OXRYXWWLLQHQVLPPlLVWlNHUWDDYXRQQD%LHFrWUHQVDLUDDODVVD3DULLVLVVD

)RXFDXOWWlKGHQWllWHRNVHQVDDOXVVD)RXFDXOWV;;9,,'RVWRMHYV NLDµ.LUMRLWXNVLDNHOODULVWDµODLQDWHQµ,KPLQHQHLYRLYDNXXWWXDWHUYHMlUNLV\\

GHVWllQYDLQVXONHPDOODOlKLPPlLVLllQOXNNRMHQWDDNVHµ)RXFDXOW·QPXNDDQRQ

(37)

ODDGLWWDYD JHQHDRORJLD KXOOXXGHQ WRLVHVWD PXRGRVWD MROOD LKPLVHW VXYHUHHQLQ MlUMHQ PXRGRVVD HULVWlYlW OlKLPPlLVHQVl MD NRPPXQLNRLYDW MD WXQQLVWDYDW WRL VHQVDµHLKXOOXXGHQµVllOLPlWW|PlQNLHOHQDYXOOD)RXFDXOWNDWVRRHWWlRQO|\

GHWWlYl YDVWDDYDQ µVDODOLLWRQµ VROPLPLVHQ KHWNL HQQHQ NXLQ VH RQ ORSXOOLVHVWL YDKYLVWHWWXµWRWXXGHQYDOWDNXQQDVVDµ7HKWlYlQlRQO|\WllVHKXOOXXGHQKLVWR ULDQµQROODSLVWHµPLVVlKXOOXXVRQYLHOlROOXWHULWWHOHPlW|QWlVllQWHOHPlW|QWlMD NXULQDODLVWDPDWRQWDNRNHPXVWD

+XOOXXGHQKLVWRULDVVD)RXFDXOWNDWVRRRVRLWWDYDQVDPLWHQµKXOOXXGHQµRE MHNWLYRLQWLPXXWWXLOXYXQSXROLYlOLVWlOXYXQORSSXXQPHQQHVVl5H QHVVDQVVLVVDKXOOXXVREMHNWLYRLWXLRVDNVLPDDLOPDQNRVPLVLDYRLPLDMD²PXXQ PXDVVDMllQWHHQlNULVWLOOLVHQDMDWWHOXQVLOORLVLVWDVXXQWDXNVLVWD²LKPLVHQV\QWLV\\WWl +XOOXMHQ DMDWHOWLLQ ROHYDQ PDDLOPDVVD PXLVWXWWDPDVVD LKPLVHQ V\QWLLQODQNHH PXNVHVWDMDPDDLOPDQORSXQOlKHLV\\GHVWl.ODVVLVHQDDLNDQDKXOOXXGHQREMHNWL YRLQWLPXXWWXLKXOOXXGHVWDWXOLMlUMHWW|P\\WWlHOLMlUMHOOLVHQDMDWWHOXQSXXWHWWD9DV WDOXYXQDOXVVDKXOOXXVDONRLREMHNWLYRLWXDPLHOHQVDLUDXGHNVL2EMHNWLYRLQ QLOOD)RXFDXOWWDUNRLWWDDWDSRMDWHKGlMRVWDLQDVLDVWDWDLLOPL|VWlDMDWWHOXQNRKGH 7XWNLPXNVLVVDDQ KlQ VHOYLWWll PLWHQ VHOODLVHW LOPL|W NXWHQ KXOOXXV VDLUDXV UL NROOLVXXVMDVHNVXDDOLVXXVRYDWWXOOHHWDMDWHOOXLNVLHULDLNRLQDHULODLVLVVDNXOWWXXULVLVVD MD\KWHLVNXQQDOOLVLVVD\KWH\NVLVVl)RXFDXOW$OKDQHQ

/llNHWLHWHHOOLVHW NlVLWWHHWHULVWlYlW KXOOXQ KXOOXXWHHQVD +XOOX MD MlUMHOOLQHQ LKPLQHQ HLYlW HQll NHVNXVWHOH <KWHLVWl NLHOWl HL HQll ROH .XQ KXOOXXV OXYXQDONXSXROHOODYDKYLVWHWWLLQPLHOLVDLUDXGHNVLNDWNDLVWLLQGLDORJLMDW\|QQHWWLLQ XQRKGXNVHHQQHVRSHUWHOHYDWVDQDWMRLWDKXOOXXGHQMDMlUMHQNHVNHQYDLKGHWWLLQ 3V\NLDWULDQ NLHOL MRND RQMlUMHQ \NVLQSXKHOXD KXOOXXGHVWD NHKLWW\LYDVWD WlPlQ KLOMDLVXXGHQ SHUXVWDOOH )RXFDXOW WRWHDD HWWl KlQ HL KDOXQQXW WHKGl KLVWRULDD SV\NLDWULDQ NLHOHVWl YDDQ DUNHRORJLDD WlVWl KLOMDLVXXGHVWD )RXFDXOW

;;9,,)RXFDXOWNHVNLWW\\NXYDDPDDQVLWlµPLWlLKPLVHWWHNHYlWµHLNlKLVWRUL DDVHOLWHWlPLOOllQPXLOODWDYRLQ+lQS\UNLLRVRLWWDPDDQHWWlKXOOXXWWDNRVNHYDW

(38)

NlVLW\NVHW MD VRVLDDOLVHW Nl\WlQQ|W PXRYDXWXYDW VHQ PXNDDQ PLOODLQHQ KXOOXX GHQNRNHPXNVHQVWUXNWXXULYDOOLWVHHNXOODNLQDLNDNDXGHOOD

6XONHPLQHQMDNRQWUROOL

)RXFDXOW RQ WXWNLPXNVLVVDDQ DLQDNLQ NDKGHVVD WHRNVHVVDDQ NHVNLWW\Q\W OXYXQMDOXYXQHOLµNODVVLVHQDLNDNDXGHQµVXONHPLVHQMDNRQWUROOLQLOPL|L KLQ 7HRNVHW RYDW+XOOXXGHQ KLVWRULD )RXFDXOW MD7DUNNDLOOD MD UDQJDLVWD )RXFDXOW .\V\P\V HL ROH WDUNDVWHOXLVWD MRWND NRVNLVLYDW NDKGHQ ODLWRV PXRGRQ HOL PLHOLVDLUDDODQ MD YDQNLODQ DONXPXRWRMD 6HQ VLMDDQ )RXFDXOW WXWNLL YDOODQNl\W|QLOPHQHPLVPXRWRMDMRLVVDYDKYHPSLRVDSXROL²WDLRLNHDPPLQVD QRHQYDLOODNl\WWlMlVXEMHNWLDWRLPLYDWLHWRYDOWDVHOODLVHQDDQMRVNLQWRNLPllUlW W\MlLKPLVLlµNDQWDMLQDDQµSLWlYl²YDUPLVWDDHULODLVWHQUDNHQWHLGHQDYXOODRPDOWD NDQQDOWDDQ YDDUDOOLVWHQ WDL K\|G\WW|PLHQ \NVLO|LGHQ NRQWUROORLQQLQ .ODVVLVHOOD DLNDNDXGHOODVDPRLKLQµODLWRNVLLQµVXOMHWWLLQKXOOXWULNRNVLDWHKQHHWNHUMlOlLVHW KRPRVHNVXDDOLWDYLRWWRPDQODSVHQVDDQHHWMDVLYHHW|QWlHOlPllYLHWWlYlWQDLVHW MD PRQLHQ PXLGHQ HULW\LVU\KPLHQ MlVHQHW .\VHLVHQ QRLQ YXRGHQ DLNDQD µQRUPHLVWD SRLNNHDYLHQµ NlVLWWHO\VVl HGHWWLLQ SHONlVWl VXONHPLVHVWD MD NDKOLWVH PLVHVWDDVWHLWWDLQODLWRNVLLQVXONHPLVHHQMDYlKLWHOOHQV\VWHPDWLVRLWXYLLQKRLWRWD SRLKLQ

.ODVVLVWDDLNDNDXWWD)RXFDXOWVLYXDDP\|VWHRNVHVVDDQ6HNVXDDOLVXXGHQKLVWR ULD PXWWD DLNDSHUVSHNWLLYL RQ SLGHPSL <NVL RVD NROPLRVDLVHVWD WHRNVHVWD RWVL NROOD 1DXWLQWRMHQ Nl\WW| )RXFDXOW NlVLWWHOHH VXNXSXROLVXXWHHQ OLLWW\YLl PRUDDOLVLDDUYRMDMDYDOLQWRMDDQWLLNLQ.UHLNDVVD+XOOXXGHQKLVWRULD6HNVXDDOLVXXGHQ KLVWRULDMD7DUNNDLOODMDUDQJDLVWDPXRGRVWDYDWWDYDOODDQ\KGHQMDVDPDQSURVHVVLQ HULWWHO\Q .XQ NRQWUROORLGDDQ SRLNNHDYXXWWD VHNVXDDOLVXXWWD MD YlNLYDOWDD WRL PHW NRKGLVWXYDW \NVLO|LKLQ DOXNVL XONRLVLQD SDNRWWHLQD (QQHQ SLWNll LKPLVHW VLVlLVWlYlWNRXOXMDNDVYDWXVMlUMHVWHOPLHQNDXWWDMDPXLWDWHLWlNRQWUROOLQMDWRU

(39)

MXQQDQRVDNVLRPDDSHUVRRQDOOLVXXWWDDQ)RXFDXOW·QDQDO\VRLPDWYDQNLODLQVWLWXX WLRQKDOOLQWDWHNQLLNDWNXWHQWDUNNDLOXDQDO\VRLQWLMDNRXOXWXVVDDYDWLOPHQHPLV PXRWRQVD PXXQ PXDVVD DUPHLMDQNDVDUPHLOOD VDLUDDORLVVD NXQWRXWXVODLWRNVLVVD MDNRXOXLVVD6HOLQ

6XONHPLQHQMDNRQWUROOLHLYlWVXLQNDDQROHW\\VWLQORSSXQHHWYDDQQHRYDW MDWNXQHHWP\|VNODVVLVHQDLNDNDXGHQMlONHHQ0LHOLVDLUDDODQMDYDQNLODQRKHOODRQ NRHWWX HVLPHUNLNVL OHSUDVDLUDLGHQ HULVW\VODLWRNVHW VRWDYDQNL MD NDSLQDOOLVOHLULW DONXSHUlLVNDQVRMHQ NRNRDPLVOHLULW W\|OHLULW MD DVHLVWDNLHOWl\W\MLHQ W\|ODLWRNVHW 9DVWDDYLDPHQHWWHO\MlHVLLQW\\\Kl0\|VPDDLOPDQMRKWDYDVXXUYDOWDRQWXUYDX WXQXW QLLKLQ PllULWHOW\llQ SROLLWWLVHW YDVWXVWDMDQVD VLMRLWWXYLNVL NDQVDLQYlOLVWHQ VRSLPXVWHQ DQWDPDQ LKPLVVRLNHXNVLHQ SHUXVVXRMDQ XONRSXROHOOH(ULW\LVHQ ODD MDOWLYDVWDDYLDPHQHWWHO\MlVRYHOOHWDDQPDLVVDMRLVVDNDQVDQYDOWDHLROHWRVLDVLDOOL VHVWLYRLPDVVD9DOWDDSLWlYLHQWDLYDOODQKDOWXXQVDNDDSDQQHLGHQSROLLWWLVLDYDV WXVWDMLD VXOMHWDDQ PRQLVVD PDLVVD LOPDQ RLNHXGHQNl\QWLl WDL WHNDLVWXMHQ V\\WWHL GHQSRKMDOWDQRVWHWWXMHQRLNHXVMXWWXMHQSllWWHHNVLSLWNLNVLNLQDMRLNVLYDQNLORLKLQ WDLOHLUHLOOH

µ+XOOXXGHQµKRLGRQYDLKHHWNODVVLVHOODDLNDNDXGHOOD

)RXFDXOW·Q ² PXNDDQ µNODVVLVHQ DLNDNDXGHQµ DONXDLNRLQD µKXOOXWµ HULVWHWWLLQNDXSXQNLHQXONRSXROHOOHWDLMRSDVXOMHWWLLQODLYRLKLQMRLOODHLROOXWYDU VLQDLVWD PllUlQSllWl )RXFDXOW Nl\WWll VDNVDQNLHOLVWl WHUPLl1DUUHQVFKLII QDUUL ODLYDµ1DUULODLYDµRQKLVWRULDOOLQHQVDWLLULOXYXQORSXOWDNRKWHHQDDQNDWR OLQHQNLUNNRSDSLWMDPXQNLW7RVLDVLDOOLVLVWDµQDUULODLYRLVWDµHLNHQWLHVROHQl\W W|l7lWl VHXUDVL VXXUL µVXONHPLVNDXVLµ MROORLQ SDUKDLPPLOODDQ QRLQ SURVHQWWL UDQVNDODLVWHQNDXSXQNLHQYlHVW|VWlROLODLWRNVLLQVXOMHWWXLQD7RVLQ(GYDUG6KRU WHU SLWll3V\NLDWULDQ KLVWRULD WHRNVHVVDDQ WlWl DUYLRWD OLLDQ VXXUHQD (Q VLPPlLVHWYDUVLQDLVHWPLHOLVDLUDDODWV\QW\LYlWOlKLQQlOXYXQDOXVVD5DQVND

(40)

ODLQHQ 3KLOLSSH 3LQHO ² MD HQJODQWLODLQHQ 6DPXHO 7XNH ² ROLYDW KHQNLO|LWl MRWND DORLWWLYDW PllUlWLHWRLVHQ W\|Q RORVXKWHLGHQ SDUDQWDPL VHNVLµKXOOXMHQµVlLO\W\VSDLNRLVVD.lKN|QHQMD3DUWLQHQ

)RXFDXOW·QKLVWRULDOOLVLDNXYDXNVLDOXNLHVVDRQV\\WlSLWllPLHOHVVlHWWlQLLV Vl HVLWHWllQ DMDWWHOXWDSRMD LKPLVHQ SV\\NHVWl \KWHLV|MHQ PXRGRVWDPLVHVWD MD YDOODQ Nl\W|VWl 6XKWDXWXPLQHQ KXOOXXWHHQ VDLUDXWHHQ MD VHNVXDDOLVXXWHHQ RQ YDLKGHOOXWDLNDNDXVLWWDLQMDPDDQRVLWWDLQ+XOOXMDRQSLGHWW\DUYRNNDLQDWLHWlMLQl MD SDUDQWDMLQD YDDUDOOLVLQD K\ONL|LQl WDYDOOLVLQD VDLUDLQD SDUDQWXPDWWRPLQD MD SDUDQQHWWDYLVVDROHYLQDVHNlQRLWLQD

+RLWRODLWRNVHQMDYDQNLODQV\QW\

0LFKHO)RXFDXOW·QWHRNVHW+XOOXXGHQKLVWRULDVHNl7DUNNDLOODMDUDQJDLVWDNlVLWWHOH YlW NDKGHQ WRWDDOLVHQ RUJDQLVDDWLRQ PLHOLVDLUDDODQ MD YDQNLODQ V\QW\YDLKHLWD MD OXYXOOD NODVVLVHOOD DLNDNDXGHOOD HGHWHQ YlKLWHOOHQ OXYXOOH 0ROHPSLD RUJDQLVDDWLRLWD OXRQQHKWLYDW DOXNVLNLGXWXNVHQ NDKOLWVHPLVHQ MD VXO NHPLVHQVHNlVXRUDQDLVHQMXONLVHQQ|\U\\WWlPLVHQPHQHWWHO\WDYDWMDUDQNDLVHPL VHQDMDWWHOXWDSDVHNlKXOOXMHQHWWlULNROOLVWHQRVDOWD.DXGHQORSSXSXROHOODOXR YXWWLLQ NLGXWWDPLVHVWD MD MXONLVLVWD Ql\W|NVLVWl KXOOXMHQ NDWVHOX MDMXONLVHW WHORL WXNVHW MD WDYRLWHOWLLQ SDUDQWDPLVWD VHNl YDQNLODVVD HWWl KRLWRODLWRNVHVVD WRVLQ WLXNNDDNXULQSLWRDVRYHOWDHQ

9DOWDHULW\LVHVWLNXULQSLWRYDOWDMDVHQPHNDQLVPLWMDNl\WlQQ|WWXOHYDWNlVL WHOWlYLNVLPROHPPLVVD)RXFDXOW·QWHRNVLVVD9DOWD\PPlUUHWllQDODOWDDQHULWWlLQ ODDMDNVLMDNDLNNLDOODOlVQlROHYDNVL9DOWDYRLROODP\|VWLHWRRQSHUXVWXYDDNXWHQ KRLWRODLWRNVHQ SURVHVVHLVVD WDL IUHXGLODLVHVVD WHUDSLDVXKWHHVVD 0XXQ PXDVVD VLWHQLOPHQHHµYDOODQPLNURI\VLLNNDµ9DOWDDHL)RXFDXOW·QPXNDDQYRLGDDQDO\

VRLGDNl\WWlMLHQVlLQWHQWLRLGHQSHUXVWHHOODHLNlSHONlVWllQLQVWLWXXWLRLGHQNDXWWD )RXFDXOW·QWHRNVLVVDRQUDNHQQHWWXSHUXVWHLWDJHQHDORJLVHOOHDQDO\\VLOOHPRGHU

(41)

QLOOH DMDOOH W\\SLOOLVHVWl NXULQSLWRYDOODVWD )RXFDXOW OLHQHH DUYLRLQXW HWWl PLNlOL WXQQHPPHYDQNLODQMDPLHOLVDLUDDODQKLVWRULDQYRLPPHYDSDXWXDYDOODQDODLVXX GHVWD)RXFDXOWHLOXRXXWWDHWLLNNDD+lQYDLQSDOMDVWDDDOLVWDYDQYDOODQUDNHQWHL WD

)RXFDXOW·Q WHRNVLVWD SLLUW\\ NXYD RORVXKWHLVWD MRLVVD YlNLYDOWD MXOPXXV MD VHNVXDDOLVXXVROLYDWDYRLPLDMDMRNDSlLYlLVLlLOPL|LWl.DLNNHDKHLNRPSLHQSLLULLQ NXXOXYDDYRLWLLQNLGXWWDDKDOYHQWDDMDMRSDWXKRWD(OlYlQROHQQRQNlUVLP\NVLV WlQDXWLWWLLQXVHLQDYRLPHVWL0\|VODSVHWVHXUDVLYDWMXONLVLDNLGXWXNVLDMDKXOOX MHQQl\WWHO\MlDYRLPHVWL/DSVHWP\|VMRXWXLYDWPRQHQODLVHQYlNLYDOODQNRKWHLN VL7DSRMHQDVWHLWWDLQHQµVLYLVW\PLQHQµMRKWLYlNLYDOODQMDVHNVXDDOLVXXGHQHQWLV Wl VXXUHPSDDQ NRQWUROORLQWLLQ MD PROHPSLHQ DYRLPLHQ PXRWRMHQ SHLWWlPLVHHQ QlN\YLOWl

6DPRLKLQDLNRLKLQNXQ)RXFDXOWNLUMRLWWL+XOOXXGHQKLVWRULDQ<KG\VYDOORLVVD LOPHVW\L(UYLQJ*RIIPDQLQWHRV$V\OXPVMRVVDNlVLWHOWLLQKRLWRODLWRNVLDMD WRWDDOLVLDRUJDQLVDDWLRLWDPXXQPXDVVDYDOODQNl\W|QMDRUJDQLVDDWLRRQVLWRXWX PLVHQNDQQDOWD*RIIPDQLQWHRVNRRVWXXQHOMlVWlHVVHHVWlMRLVWDNDNVLRQNllQ QHWW\VXRPHNVLNLUMDDQ0LQXXGHQULLVWlMlW

)RXFDXOW·Q+XOOXXGHQKLVWRULDMD*RIIPDQLQ$V\OXPVRYDWWHRNVLDMRWNDYDL NXWWLYDWOXYXOODDONDQHHVHHQPLHOLVDLUDDORLGHQYDVWDLVHHQOLLNNHHVHHQ0LHOL VDLUDDODWROLYDWOXYXOODVXXULDODLWRNVLDMRLVVDVDDWWRLROODWXKDQVLDSRWLODLWD 7HKRNDVWDOllNLW\VWlHLROOXW\OHHQVlNl\WHWWlYLVVl<KG\VYDOWDODLVHQMDHXURRSSD ODLVHQ NULLWWLVHQ lO\P\VW|Q SLLULVVl ROWLLQ ODDMDOWL VLWl PLHOWl HWWl SV\NLDWULDQ WLH WHHQDOD ROL LOOHJLWLLPL \KWHLVNXQQDOOLVHQ YDOYRQQDQ PXRWR MD SV\NLDWULHQ YDOWD VXONHDLKPLVHWOXNNRMHQWDDNVHROLNXPRWWDYDODNNDXWWDPDOODSV\NLDWULQHQODLWRV KRLWR/DLWRVKRLGRQSXUNDPLQHQDONRLNLQPRQLVVDPDLVVDHWHQNLQ<KG\VYDOORLV VDMRVNLQWlUNHLPSlQlV\\QlROLELRORJLVHQSV\NLDWULDQQRXVXMDXXVLHQOllNNHL GHQWXOHPLQHQNl\WW||Q

(42)

)UHXGMDSV\NRDQDO\\VLQV\QW\MDKLLSXPLQHQ

(GHOOlPDLQLWXW3KLOLSSH3LQHOMD6DPXHO7XNHROLYDW5DQVNDVVDMD(QJODQQLVVD KXOOXMHQYDSDXWWDMLDNXQKHNl\QQLVWLYlWKRLWRODLWRNVLDMDYDSDXWWLYDWKXOOXWNDK OHLVWDDQ 2OL NXLWHQNLQ YLHOl HGHWWlYl OXYXQ ORSSXSXROHOOH MD 6LJPXQG )UHXGLLQHQQHQNXLQYRLGDDQSXKXDYDUVLQDLVHVWDKRLGRVWD

)RXFDXOW SllWWll µ+XOOXXGHQ KLVWRULDQµ WHUDSLDQ V\QW\\Q MD WRWHDD HWWl)UHXGN\NHQLYDLNXWWDPDDQVLLKHQVXXQWDDQHWWlODLWRNVLLQMDKXOOXLKLQOLLWHW W\P\VWLILRLQWLYlKHQL+lQROLHQVLPPlLVLlMRNDWRGHOODK\YlNV\LOllNlULSRWLODV VXKWHHQ3V\NLDWULVWDWXOLPLOWHLLKPHLGHQWHNLMlMRQNDVWDWXVQRXVLYDOWDYLLQPLW WDVXKWHLVLLQ )UHXG WHNL NXLWHQNLQ OllNlULSRWLODV VXKWHHVWD WDUNNDLOXWLODQWHHQ MRVVD OllNlUL WXRPDULQD SDONLWVHH MD UDQNDLVHH /llNlULVWl WXOL SV\NRDQDO\\VLQ DYDLQ.HKLWWlPlOOllQYDSDLGHQDVVRVLDDWLRLGHQPHQHWHOPlOOl)UHXGKDOXVLWXWNLD LKPLVHQ SV\\NNLVLl WRLPLQWRMD SHUXVWHHOOLVHPPLQ MD HQQDNNROXXORWWRPDPPLQ NXLQNXNDDQHQQHQKlQWl)UHXGWlKGHQVLHOlP\VWHQMDWRLYHLGHQHULW\LVHVWLVHN VXDDOLVWHQ VHOODLVWHQ PHUNLW\VWl QHXURRVLHQ DLKHXWWDMDQD )RXFDXOW·Q6HNVXDDOL VXXGHQ KLVWRULD WHRNVHOOD RQ OlKHLVHW \KW\PlNRKGDW KlQHQ WHRNVHHQVD+XOOXXGHQ KLVWRULDMDMlONLPPlLVHQWHRNVHQWHHPRLKLQ)RXFDXOWLWVHDVLDVVDSXROXVWDD)UHX GLQDQDO\\WWLVWD\GLQPDOOLDMRVVDDKGLVWXNVHQSV\\NNLQHQWRUMXQWDRQNHVNHLVHQl WHNLMlQlPLHOHQWHUYH\GHQKlLUL|LGHQV\LWlHWVLWWlHVVl

)UHXGLQHGXVWDPDWXWNLPXVMDKRLWRVXXQWDOlKWHHVLLWlHWWlPLHOHQRQJHO PDWMRKWXYDWHOlPlQNRNHPXNVLVWDHLYlWNlDLYRMHQNHPLDVWD7HUDSLDOODRQUDW NDLVHYDPHUNLW\VSDUDQHPLVHOOH

%LRORJLQHQSV\NLDWULDQRXVLXXGHOOHHQYRLPDOOLVHVWLHVLLQOXYXOOD6HVXR UDVWDDQ V\UMl\WWLSV\NRDQDO\\VLQ KDOOLWVHYDQD SDUDGLJPDQD MD SDODXWWL SV\NLDWULDQ PXLGHQOllNHWLHWHHQDORMHQULQQDOOH6KRUWHU1lNHP\VHWWlDLYRMHQNHPLD MD NHKLW\NVHQ KlLUL|W VHOLWWlYlW SDUKDLWHQ SV\\NNLVLl RQJHOPLD YRLWWL XXGHOOHHQ

(43)

DODD 7lOOl K\OlWWLLQ SV\NRDQDO\\WWLQHQ SDUDGLJPD MRQND PXNDDQ SV\NLDWULQHQ VDLUDXV ROL SV\NRJHHQLQHQ YDUKDLVLPPDQ HOlPlQ WUDXPRMHQ NDVYDWXVYLUKHLGHQ MDWDL\PSlULVW|QDLKHXWWDPDQVWUHVVLQVHXUDXNVHQDV\QW\Q\WMDSDUDQQHWWDYLVVD V\Y\\VSV\NRWHUDSLDOOD.XLWHQNLQP\|VELRORJLVHQSDUDGLJPDQYDOOLWHVVDMllNl\W W|l SV\NRWHUDSLDOOH 6LOOl WDUNRLWHWDDQ NXLWHQNLQ KRLWRVXKWHHVHHQ OLLWW\Yll HSl PXRGROOLVWDSV\NRWHUDSLDDHLSV\NRDQDO\\VLVVlNl\WHWW\lWLXNDQNDDYDQPXNDLVWD W\|VNHQWHO\l OlSL WLHGRVWDPDWWRPLHQ ULVWLULLWRMHQ 1\N\LVLQ ODDMDOWL Nl\W|VVl ROH YDVVDNRJQLWLLYLVHVVDSV\NRWHUDSLDVVDRQWDYRLWWHHQDHWWlSRWLODVRSSLVLPDKGRO OLVLPPDQ K\YLQ \PPlUWlPllQ MD WXQWHPDDQ VDLUDXWWDDQ VHNl VRSHXWXPDDQ VLL KHQ3\UNLP\NVHQlRQHWWlKlQN\NHQLVLWXQQLVWDPDDQDONDYDQPDVHQQXNVHQWDL PDQLDQ HVLRLUHHW MRWWD VDLUDXVMDNVRMHQ NHKLWW\PLQHQ YRLWDLVLLQ DMRLVVD S\Vl\WWll KRLGRQDYXOOD,VRPHWVl

$LYRWXWNLPXVMDPLHOHQWHUYH\GHQKlLUL|W

.DXWWDDLNDLQMDHGHOOHHQWlQlSlLYlQlKXOOXXGHQVHOLW\VWlRQHWVLWW\LKPLVDLYRLV WD -RKWXXNR KXOOXXV DLYRMHQ WRLPLQQDQ ELRNHPLDOOLVHVWD KlLUL|VWl ELRORJLQHQ QlNHP\VYDLRQNRN\VHHVVlPLHOHQWDLµVLHOXQµVDLUDXVLQWUDSV\\NNLQHQQlNH P\V"+LSSRNUDWHV²H.UNDWVRLHWWlDLYRMHQOLLDOOLQHQNRVWHXVRQKXO OXXGHQV\\VLOORLQNXQDLYRWRYDWOLLDQNRVWHDWQHYlOWWlPlWWlOLLNNXYDWPLQNl YXRNVLV\QW\\VDLUDLWDQlN|MDNXXORDLVWLPXNVLD$KOIRUV

'XDOLVPLQGLOHPPDHOLPLHOHQMDUXXPLLQHULOOLVLNVLMlVHQWlPLQHQPXRGRVWDD S\V\YlQRQJHOPDQ5HQp'HVFDUWHV²WXQQHWDDQHUllQlWlOODLVHQGXD OLVPLQ RSSLLVLVWl MD VDPDOOD ILORVRILVHQ µHSlLO\Q PHQHWHOPlQµ OXRMDQD +lQHQ NlVLW\NVHQVlPXNDDQUXXPLVMDVLHOXRYDWWRLVLVWDDQHULOOLVLl6LHOXWRVLQVLMDLWVHH SllRVLQ DLYRLVVD VH HL YDVWDD SHONlVWllQ lO\VWl MD PLHOLNXYLWXNVHVWD YDDQ P\|V WXQWHLVWD 7RGHOOLVXXV PXRGRVWXX NDKGHVWD VXEVWDQVVLVWD DMDWWHOXVWD FRJLWDWLR

(44)

MD DLQHHVWD HOL XORWWXYXXGHVWD H[WHQVLR ,KPLQHQ DMDWWHOHYDQD VXEVWDQVVLQD RQ KHQNLQHQPXWWDKlQHQUXXPLLQVDRQNRQHMRNDQRXGDWWDDDLQHHOOLVHQPDDLOPDQ PHNDDQLVLDODNHMD-RVKXOOXXVRQDLYRLVVDPLVVlNRKWDDVHVLMDLWVHHWDUNHPPLQ"

'HVFDUWHV ROHWWL HWWl VLHOX RQ NlS\UDXKDVHVVD 'HVFDUWHV 3LHWLNlLQHQ

6LWWHPPLQ 3LHWLNlLQHQ ² ROHWHWWLLQ HWWl LVRDLYRMHQ HWXORKNR RQUDWNDLVHYDKXOOXXGHQW\\VVLMD.XQWlPlQDLYRRVDQWRGHWWLLQWRLPLYDQSV\

NRRVLSRWLODLOODNRQWUROORLPDWWRPDVWLNHNVLWWLLQNDWNDLVWDOHLNNDXNVHOODORERWRPLD MD OHXNRWRPLD WLHW\W KHUPRVlLNHHW DLYRMHQ HWXORKNRVWD /HLNNDXV WHKWLLQ MRNR SRUDDPDOOD NDOORRQ UHLNl WDL PHQHPlOOl DLYRLKLQ VLOPlNXRSDVWD 7lVWl VHXUDVL PRQLOOH DLYRMHQ VXUNDVWXPLQHQ MD SHUVRRQDOOLVXXGHQ WDDQWXPLQHQ /RERWRPLD OHLNNDXNVLDWHKWLLQOXYXQSXROLYlOLVWlOXYXQDONXXQ

0DDQLVGHSUHVVLLYLVLl SRWLODLWD OllNLWWLLQ PXXQ PXDVVD EURPLOOD MD DPIHWD PLLQLOODVHNlEDUELWXUDDWHLOODMRLOODROLYDLNHLWDVLYXYDLNXWXNVLDMDMRWNDDLKHXWWLYDW OllNHDLQHULLSSXYXXWWD 0DVHQQXNVHQ MD DKGLVWXNVHQ KRLGRVVD HGHWWLLQ OXYXOWDOlKWLHQ.DXSSDQLPLNNHLQlWXOLYDW\OHLVHVWLWXQQHWXLNVLEHQWVRGLDWVHSDD PLW 0LOWRZQ 9DOLXP /LEULXP MD 'LDSDP .DLNNL QXR OllNNHHW VDDYXWWLYDW KXRPDWWDYDQ P\\QWLPHQHVW\NVHQ 6LWWHPPLQ NHKLWHWWLLQ ² OXYXLOOD XXGHQ SROYHQ PDVHQQXVOllNNHHW MRLVWD WXQQHWXLPSLD RYDW 3UR]DF &LSUDPLO )RQWH[6HUR[DWMD3DUR[HWLQ1lLKLQOllNNHLVLLQOLLWW\LNlVLWHµRQQHOOLVXXVSLOOHULµ 1lLWlOllNNHLWlP\\GllQNDXWWDPDDLOPDQ6XRPHQRVDOWDNVMlOMHPSlQlNXYLR

,KPLQHQRQHWVLQ\WYXRVLVDWRMHQDMDQELRORJLVWDVHOLW\VWlMDSDUDQQXVWDµKXO OXXGHOOHµ2QN\V\WW\WHNHYlWN|DLYRWLKPLVHVWlVHQNXNDKlQRQMDVLMRLWWXXNR KXOOXXVYDLQDLYRLKLQ7RLVWDLVHNVLWLHGHWllQHWWlWLHW\LOOlOllNNHLOOlYRLGDDQYDL NXWWDDP\|QWHLVHVWLDLYRMHQYlOLWWlMlDLQHLVLLQPXXQPXDVVDGRSDPLLQLMDVHURWRQLL QL MD OLHYLWWll PXXQ PXDVVD PDVHQQXVRLUHLWD MD XVHLQ P\|V SDUDQWDD PLHOHQ VDLUDXV 6NLWVRIUHQLDQ KRLGRVVDNORRULSURPDWVLLQLOOD NDXSSDQLPHQl DOXNVL PXXQ

Viittaukset

LIITTYVÄT TIEDOSTOT

Julkisen sektorin innovaatiotoiminnan yhteydessä on syytä myös tarkastella niitä välineitä ja mekanismeja, joilla julkinen sektori voi pyrkiä edistämään yhteiskun-

• Monitoimijuudella tarkoitetaan julkisen, yksityisen, kolmannen sektorin sekä kansalaisten yhteistä toimintaa.. • Monitoimijuuden lähikäsite on

NPM:n seuraukse- na yksityisen ja julkisen sektorin jaottelu muuttui häilyvämmäksi, mutta se muutti myös suhtautu- mista hyvinvointivaltioon ja julki- sen sektorin

Ensimmäiseen ryhmän kuuluvat sellaiset palvelut, joita myös yksityinen sektori tarjoaa eli yksityisen sektorin kanssa kil­..

Kun puhumme yksityisen ja jul- kisen sektorin yhteistyöstä on syytä pohtia myös sitä, mitkä ovat yhteis- työn vaihtoehdot sekä sitä, millaista hyötyä ja kenelle

tulos- ten mukaan pääoman kontribuutio yksityiseen tuotokseen todellakin on heterogeeninen siten, että vaikutus on positiivinen suurimmalla osal- la Venäjän alueista mutta

Julkinen arvonlisä on hyvin vaikea käsite ei vä- hiten siksi, että julkinen sektori luo kansanta- louden infrastruktuurin, joka kauttaaltaan pa- rantaa yksityisen sektorin

Myös järjestöt ovat muuttuneet liikeyritysten kaltaisiksi palveluorganisaatioiksi. Julkinen sektori on tukenut tätä kehitystä myöntämällä yhä enemmän tukea yksityisen