294903
Hallituksen esitys Eduskunnalle lakisääteistä eläkeva- kuutustoimintaa harjoittavien eläkelaitosten vanhuus- eläkkeiden rahastointia ja toimintapääomaa koskevien säännösten väliaikaisesta muuttamisesta annetun lain 8 §:n muuttamisesta
ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi laki-
sääteistä eläkevakuutustoimintaa harjoittavi- en eläkelaitosten vanhuuseläkkeiden rahas- tointia ja toimintapääomaa koskevien sään- nösten väliaikaisesta muuttamisesta annettua lakia. Lain voimassaoloa jatkettaisiin kahdel- la vuodella eli vuosille 2011 ja 2012. Esityk- sen tarkoituksena on yksityisalojen työeläke- laitosten vakavaraisuuden vahvistaminen si- ten, että eläkelaitokset voivat harjoittaa teho- kasta ja pitkän aikavälin tavoitteita toteutta- vaa sijoitustoimintaa finanssikriisin ja sitä seuranneen taloustaantuman aiheuttamassa epäedullisessa markkinatilanteessa. Esityk-
sen tarkoituksena on myös valmistautua yksi- tyisalojen työeläkelaitosten vakavaraisuus- sääntelyn pysyviin muutoksiin. Esityksen seurauksena eläkelaitosten vastuuvelkaan si- sältyvän tasausvastuun osan tilapäinen rin- nastaminen toimintapääomaan eläkelaitosten vakavaraisuuden tukemiseksi jatkuisi. Lisäk- si eläkelaitosten toimintapääoman vähim- mäismäärävaatimus olisi lain voimassaoloai- kana riippumaton eläkelaitoksen sijoitusja- kaumasta.
Laki on tarkoitettu tulemaan voimaan keväällä 2010.
—————
PERUSTELUT
1. N y k y t i l a
Lakisääteisen eläketurvan toimeenpano on hajautettu useiden, yhtiömuodoltaan yksi- tyisoikeudellisten eläkelaitosten tehtäväksi.
Siitä huolehtivat työeläkevakuutusyhtiöistä annetussa laissa (354/1997) tarkoitetut työ- eläkevakuutusyhtiöt, vakuutuskassalaissa (1164/1992) tarkoitetut lakisääteistä eläkeva- kuutusta harjoittavat eläkekassat ja eläkesää- tiölaissa (1774/1995) tarkoitetut B- ja AB- eläkesäätiöt. Lisäksi merimieseläkelain (1290/2006) mukaista eläketurvaa, joka ra- hoitusjärjestelmänsä osalta on osaksi kytketty työntekijän eläkelain mukaiseen eläketur- vaan, hoitaa merimieseläkekassa. Työeläke- yhtiöitä, -säätiöitä ja -kassoja on tällä hetkel- lä neljäkymmentä.
Eduskunta hyväksyi 17 päivänä joulukuuta 2008 hallituksen esityksen (HE 180/2008) laiksi lakisääteistä eläkevakuutustoimintaa harjoittavien eläkelaitosten vanhuuseläkkei- den rahastointia ja toimintapääomaa koskevi- en säännösten muuttamisesta (853/2008, jäl- jempänä määräaikaislaki). Laki tuli voimaan 22 päivänä joulukuuta 2008. Lailla vahvistet- tiin yksityisten alojen työeläkelaitosten toi- mintapääomia ja lievennettiin vakavarai- suusvaatimuksia.
Määräaikaislain ja sitä koskevan hallituk- sen esityksen taustalla oli vuonna 2007 Yh- dysvalloista alkanut finanssimarkkinakriisi.
Finanssikriisi laajeni vuoden 2007 ja 2008 alkupuolen aikana nopeasti kansainvälisille finanssimarkkinoille. Finanssimarkkinoiden romahduksen seurauksena myös reaalitalou- den kasvu heikkeni ja kääntyi lopulta valta- osassa teollisuusmaita negatiiviseksi.
Finanssikriisin ja sitä seuranneen talous- taantuman johdosta työeläkelaitosten sijoi- tusten varallisuusarvot alenivat vuoden 2008 aikana kaikissa eri sijoitusluokissa. Erityisen voimakasta aleneminen oli osakkeissa; esi- merkiksi OMX Helsinki -osakeindeksi laski noin 50 prosenttia vuoden 2008 aikana. Ar- vojen aleneminen kiihtyi vuoden viimeisten kuukausien aikana.
Työeläkelaitosten vakavaraisuusvaatimus
määräytyy laitoksen sijoitusten riskillisyyden perusteella. Mitä riskillisempiä ovat laitoksen sijoitukset, sitä enemmän sillä on oltava toi- mintapääomaa riskien varalle. Vuoden 2008 laskevien varallisuusarvojen oloissa työelä- kelaitokset olisivat voineet säilyttää vakava- raisuusasemansa vain myymällä riskillisim- piä sijoituskohteitaan, kuten osakkeita, ja os- tamalla tilalle vähemmän riskillisiä sijoitus- kohteita. Myynnit olisivat toteutuneet mark- kinatilanteessa, jossa osakkeiden markkina- arvot olivat poikkeuksellisen alhaalla.
Työeläkelaitosten laajat osakemyynnit oli- sivat entisestään heikentäneet osakkeiden kurssikehitystä. Tämä olisi heijastunut myös suomalaisten pörssiyhtiöiden osakkeiden ar- voon. Se olisi heikentänyt työeläkejärjestel- män pitkän aikavälin sijoitustoiminnan tuot- totasoa. Vakavaraisuussääntöjen johdosta työeläkelaitokset olisivat joutuneet myymään osakesijoituksiaan sen jälkeen, kun osakkei- den hintataso oli suhdannevaihtelun seurauk- sena laskenut poikkeuksellisen voimakkaasti.
Tavoitellun sijoitustuottotason saavuttami- seksi työeläkelaitokset olisivat kyenneet in- vestoimaan osakkeisiin riittävästi vasta krii- sin päättymisen jälkeen.
Yksityisten alojen työeläkejärjestelmän vuoden 2007 sijoitusuudistuksella pyrittiin li- säämään osakkeiden osuutta työeläkelaitos- ten sijoitusjakaumassa niiden korkean tuotto- odotuksen johdosta. Vakavaraisuussääntelyn pakottama myötäsyklinen kaupankäynti sijoi- tusomaisuudella olisi tuntuvasti heikentänyt työeläkejärjestelmän pitkän aikavälin rahoit- tamista.
Yksityisten alojen työeläkelaitosten osake- sijoitusten osuus oli vuoden 2007 lopussa noin 38 prosenttia. Vuoden 2008 lopussa osakesijoitusten osuus oli laskenut noin 18 prosenttiin. Kesäkuussa 2009 osakesijoitus- ten osuus oli noussut kahdella prosenttiyksi- köllä noin 20 prosenttiin.
Yksityisten alojen työeläkelaitosten toimin- tapääomat suhteessa vastuuvelkaan (vakava- raisuusaste) olivat keskimäärin noin 30,3 prosenttia vuoden 2007 lopussa. Vakavarai- suusaste oli vuoden 2008 lopussa 16,2 pro-
senttia ja kesäkuun 2009 lopussa 18,7 pro- senttia.
Määräaikaislaki vaikutti eläkelaitosten si- joitustoiminnan suuntaamista koskeviin rat- kaisuihin vuoden 2008 viimeisestä neljän- neksestä alkaen. Ilman määräaikaislain sään- nöksiä laskettuna 14 työeläkelaitoksen vaka- varaisuusasema (eläkelaitoksen toimintapää- oma jaettuna vakavaraisuusrajalla, joka mit- taa työeläkelaitoksen sijoitusjakauman riskil- lisyyttä) oli vuoden 2008 lopussa alle 2 ja 10 laitoksen yli 3,5. Vuoden 2009 kesäkuun lo- pussa vastaavat luvut olivat 9 ja 12. Vuoden 2008 lopussa 16 laitoksen ja vuoden 2009 kesäkuun lopussa 19 laitoksen vakavarai- suusasema oli välillä 2-3,5. Yksityisten alo- jen työeläkelaitosten yhteenlasketut toimin- tapääomat olivat vuoden 2008 lopussa 2,6- kertaiset vakavaraisuusrajaan nähden ja 8,4- kertaiset suhteessa toimintapääoman vähim- mäismäärään. Vuoden 2009 kesäkuun lopus- sa vastaavat luvut olivat 2,8 ja 9,8. Ilman määräaikaislain säännöksiä vastaavat suhde- luvut olisivat olleet vuoden 2008 lopussa 1,8 ja 2,9 ja vuoden 2009 kesäkuussa 2,1 ja 3,3.
Yksityisten alojen työeläkejärjestelmään vuoden 2007 alusta voimaan tulleen sijoitus- uudistuksen ensisijaisena päämääränä on vä- hentää työeläkemaksun pitkän aikavälin nou- supainetta nostamalla sijoitusten tuotto- odotusta sijoitusriskiä lisäämällä. Tuotto- odotusta on tarkoitus kasvattaa mahdollista- malla erityisesti osakesijoitusten osuuden nostamisen noin 10 prosenttiyksiköllä. Tämä merkitsee sitä, että pitkällä aikavälillä noin 35 % työeläkevarallisuudesta on sijoitettuna osakkeisiin.
Määräaikaislain säännösten voimassaolon johdosta työeläkelaitosten keskimääräinen vakavaraisuusaste on pysynyt riittävällä ta- solla. Osakesijoitusten osuus työeläkelaitos- ten sijoitussalkusta on kuitenkin keskimäärin noin 20 prosenttia eli 15 prosenttiyksikköä alle pitkän aikavälin tavoitetason. Sijoitusris- kin kasvattaminen lisäämällä osakesijoitusten osuutta 15 prosenttiyksiköllä ja vastaavasti joukkovelkakirjojen osuutta vähentämällä kasvattaisi työeläkelaitosten vakavaraisuusra- jaa keskimäärin yli 3 prosenttiyksikköä. Tä- män seurauksena työeläkelaitosten vakava- raisuusasema ilman määräaikaislain sään- nöksiä alenisi keskimäärin noin 1,5:een.
Pitkän aikavälin suunnittelun tavoitetasoksi 1,5:n vakavaraisuusasemaa voi pitää riittä- mättömänä, koska vakavaraisuusmekanismi olisi tällöin sijoitustoimintaa liiaksi ohjaavaa tekijä. Lyhyen aikavälin sijoitustoiminnan heilahtelu ohjaisi laitoksen sijoitustoimintaa pitkän aikavälin tuottojen kustannuksella.
Työeläkejärjestelmän sijoitustoiminnassa pitkä aikaväli on ratkaiseva. Työeläkelaitos- ten kesäkuun 2009 lopun mukainen vakava- raisuustaso ilman määräaikaislain säännöksiä ei siten mahdollistaisi osakeriskin kasvatta- mista pitkän aikavälin tavoitetasolle.
Kun osakesijoitusten tuotto on maaliskuun 2009 jälkeen ollut positiivinen, määräaikais- lain mahdollistama laajamittaisempi sijoitta- minen osakkeisiin on parantanut sijoitustuot- toja. Vuoden 2009 toisella neljänneksellä yk- sityisten alojen työeläkelaitosten sijoitusten markkina-arvo nousi 3,9 miljardia euroa ja oli vuoden 2009 kesäkuun lopussa 77,8 mil- jardia. Noteerattujen osakkeiden osuus tästä arvonnoususta oli 3,2 miljardia (noin 82 pro- senttia).
Työeläkelaitosten riskinkantokyvyn para- neminen on mahdollistanut välillisesti myös likviditeetin järjestämisen vastaamaan kas- vanutta takaisinlainaustarvetta suomalaisissa yrityksissä. Vuoden 2009 toisella neljännek- sellä takaisinlainat kasvoivat 700 miljoonalla eurolla noin 4,6 miljardiin euroon.
2. E h d o t e t u t m u u t o k s e t
Työeläkelaitosten keskimääräinen vakava- raisuusasema on määräaikaislain säännöksis- tä huolimatta heikentynyt vuoden 2007 ta- sosta. Työeläkelaitosten vakavaraisuusase- man heikentyminen seuraavina vuosina on mahdollista, vaikka sijoitustuotot ovat vuo- den 2009 alkupuolella kääntyneet voimak- kaaseen nousuun.
Määräaikaislain voimassaolo päättyy 31 päivänä joulukuuta 2010. Määräaikaislain päättyminen heikentäisi työeläkelaitosten va- kavaraisuusasemaa. Vakavaraisuusaseman heikentyminen vähentäisi työeläkelaitosten mahdollisuuksia säilyttää riskillisempiä ja korkeamman tuotto-odotuksen sijoituksia omistuksessaan. Mikäli osakkeiden ja mui- den sijoitusten arvonkehitys ei jatkuisi posi- tiivisena, työeläkelaitosten olisi mahdollisesti
vähennettävä sijoitustensa riskillisyyttä en- nen määräaikaislain voimassaolon päättymis- tä eli viimeistään vuoden 2010 aikana saavut- taakseen riittävän vakavaraisuusaseman vuo- delle 2011.
Käytännössä sijoitusten riskillisyyden vä- hentäminen tarkoittaisi etenkin osakkeiden, mukaan lukien suomalaisten pörssiyhtiöiden osakkeiden, myyntiä. Koska merkittäviä osa- kemyyntejä ei voisi käytännössä toteuttaa ly- hyellä aikajänteellä ilman, että myyntiin tu- levat osakkeet heikentäisivät niiden kurssi- kehitystä ja siten myös työeläkelaitoksen ta- seeseen jäävien osakkeiden arvoa, työeläke- laitosten olisi varhain ryhdyttävä toimenpi- teisiin sijoitustensa riskillisyyden vähentämi- seksi. Tästä syystä työeläkelaitosten olisi tie- dettävä mahdollisimman aikaisessa vaiheessa vuonna 2011 sovellettavien vakavaraisuus- sääntöjen sisältö, jotta laitoksille jäisi riittä- västi aikaa sijoitustensa riskillisyyden saat- tamiseen sääntelyn edellyttämälle tasolle.
Työeläkelaitoksilla on oltava myös lähi- vuosien markkinatilanteessa mahdollisuus riittävään riskinottoon sijoitustoiminnassaan, jotta tavoiteltu pitkän aikavälin tuotto-odotus kyetään saavuttamaan. Määräaikaislain py- syvään lakiin nähden sallima suurempi ris- kinottomahdollisuus voi kuitenkin osoittau- tua ainakin lyhyellä aikajänteellä epäedulli- seksi, jos eläkelaitokset hyödyntävät määrä- aikaislain mukaisia lisämahdollisuuksia ris- kinottoon ja osakekurssit kääntyvät voimak- kaaseen laskuun.
Talouden ja finanssimarkkinoiden kehitys- suunnasta ei ole varmuutta. Ilman määräai- kaislain säännöksiä vain erittäin nopea sijoi- tusten arvojennousu sallisi työeläkelaitosten noudattaa vuoden 2007 sijoitusuudistuksen mukaista tuottohakuista sijoitustoimintaa vuosina 2010-2012. Työeläkelaitosten on kuitenkin huomioitava tulevien vuosien va- kavaraisuusvaatimukset jo nykyisessä sijoi- tustoiminnassaan. Määräaikaislain voimassa- olon päättyminen vuoden 2010 lopussa vai- keuttaa tällä hetkellä työeläkelaitosten mah- dollisuutta suunnitella työeläkejärjestelmän pitkän tähtäimen rahoituksen kannalta teho- kasta sijoitustoimintaa.
Edellä sanotuista syistä ehdotetaan määrä- aikaislain säännösten voimassaolon jatkamis- ta kahdella vuodella vuoden 2012 loppuun.
Määräaikaislain jatkamisella vähennettäisiin työeläkemaksun korotuspainetta pitkällä ai- kavälillä ylläpitämällä yksityisalojen työelä- kelaitosten vakavaraisuutta siten, että eläke- laitokset voivat harjoittaa pitkällä aikavälillä tuottavaa sijoitustoimintaa vallitsevassa epä- varmassa markkinatilanteessa. Työeläkelai- tosten sijoitussuunnittelun kannalta vakava- raisuussääntöjä koskevat muutokset on pe- rusteltua tehdä mahdollisimman ennakoidusti ja riittävällä siirtymäajalla, mistä syystä mää- räaikaislain jatkamista ehdotetaan kahden vuoden ajanjaksolle eli vuoden 2012 loppuun saakka.
Sosiaali- ja terveysministeriö on asettanut 20 päivänä toukokuuta 2009 kaksi työryhmää selvittämään yksityisten alojen työeläkejär- jestelmän vakavaraisuussäännöksiin tarvitta- via pysyviä muutoksia. Määräaikaislain jat- kaminen kahdella vuodella tukee yhtäältä työeläkelaitosten mahdollisuutta harjoittaa tuottohakuista sijoitustoimintaa vallitsevassa epävarmassa markkinatilanteessa ja toisaalta mahdollistaa ennakoitavan ja riittävän pitkän siirtymäkauden valmisteilla oleviin, pysyviin vakavaraisuussääntelyn muutoksiin.
Määräaikaislain jatkaminen toteutettaisiin muuttamalla lain 8 §:n sisältämää voimassa- olosäännöstä siten, että määräaikaislain voi- massaolo päättyisi vuoden 2010 joulukuun 31 päivän sijaan vuoden 2012 joulukuun 31 päivänä. Tämä tarkoittaisi, että yksityisten alojen työeläkelaitosten vakavaraisuuslas- kennassa tasausvastuun osan rinnastamista toimintapääomaan (määräaikaislain 3 ja 4 §) ja toimintapääoman vähimmäismäärän sään- telyä (määräaikaislain 6 §) jatkettaisiin vuo- den 2012 loppuun saakka. Määräaikaislain 1 ja 2 §:ssä säädettyihin, vuotta 2008 koskenei- siin kertaluontoisiin siirtoihin ei tehtäisi muutoksia. Osaketuottosidonnaisen lisäva- kuutusvastuun siirtymäajan muutosta koske- neella säännöksellä (määräaikaislain 7 §) ei 2011 lukien ole enää vaikutusta, koska siir- tymäaika päättyy joka tapauksessa vuoden 2010 lopussa. Määräaikaislain 5 §:n sisältä- mää säännöstä jatkettaisiin, joten määräai- kaislain jatkamisella ei vaikutettaisi työeläke- laitosten mahdollisuuteen jakaa asiakashyvi- tyksiä.
Määräaikaislain säännöksillä ei ole työelä- kelaitosten vakavaraisuusvalvontaa heikentä-
viä vaikutuksia. Finanssivalvonta edellyttää, että työeläkelaitokset ilmoittavat tavanomai- sen valvontaraportoinnin yhteydessä toimin- tapääoman ja toimintapääoman vähimmäis- määrän sekä määräaikaislain mukaisesti että ilman määräaikaislain säännösten sovelta- mista. Finanssivalvonta myös edellyttää, että työeläkelaitosten riskienhallintajärjestelmät tuottavat oikeaa ja ajantasaista tietoa laitos- ten riskeistä ja niiden suhteesta laitoksen va- kavaraisuuteen.
3. E s i t y k s e n v a i k u t u k s e t
Ehdotuksella jatkettaisiin vuosina 2011 ja 2012 työeläkelaitosten vakavaraisuuden sääntelyä sellaisena kuin se on tällä hetkellä voimassa. Mikäli määräaikaislain voimassa- olo päättyisi 31 joulukuuta 2010, työeläkelai- tosten vakavaraisuusasema alenisi tuolloin merkittävästi. Lisäksi toimintapääoman vä- himmäismäärä määräytyisi jälleen työeläke- laitosten sijoitusten riskillisyyden perusteella.
Määräaikaislakia soveltaen työeläkelaitos- ten yhteenlaskettu toimintapääoma oli vuo- den 2008 joulukuun lopussa 10,3 miljardia, kun muutoin se olisi ollut 4,8 miljardia; va- kavaraisuusraja oli 4,0 miljardia, kun muu- toin se olisi ollut 4,9 miljardia euroa; ja toi- mintapääoman vähimmäismäärä oli 1,2 mil- jardia, kun muutoin se olisi ollut 3,1 miljar- dia euroa. Ehdotetulla määräaikaislain jatkol- la vaikutus jatkuisi vastaavansuuntaisena vuosina 2011 ja 2012. Täsmällinen vaikutus riippuu työeläkelaitosten sijoitusten kehityk- sestä.
Työeläkelaitosten on jo tällä hetkellä otet- tava huomioon sijoitustoiminnan suunnitte- lussaan määrä-aikaislain voimassaolon päät- tyminen. Mikäli osakkeiden ja muiden sijoi- tusten arvonkehitys ei jatkuisi positiivisena, työeläkelaitosten olisi mahdollisesti vähen- nettävä sijoitustensa riskillisyyttä. Riskilli- syyttä olisi vähennettävä viimeistään vuoden 2010 aikana. Riskillisyyden vähentäminen saattaisi tarkoittaa etenkin osakkeiden myyn- tiä. Koska etenkään kotimaisten osakkeiden myyntiä ei voisi toteuttaa lyhyellä aikavälillä
ilman, että myyntiin tulevat osakkeet heiken- täisivät niiden kurssikehitystä ja siten myös työeläkelaitoksen taseeseen jäävien osakkei- den arvoa, työeläkelaitosten olisi varhain ryhdyttävä toimenpiteisiin sijoitustensa ris- killisyyden vähentämiseksi.
Finanssimarkkinoiden epävarmuudesta joh- tuen työeläkelaitokset saattaisivat ilman mää- räaikaislain säännösten voimassaolon jatka- mista joutua vähentämään muun muassa osa- keomistustaan. Tämä suurella todennäköi- syydellä heikentäisi työeläkejärjestelmän pit- kän aikavälin rahoituksen turvaamista. Mää- räaikaislain päättyminen vuoden 2010 lopus- sa johtaisi matalampaan työeläkelaitosten keskimääräiseen vakavaraisuusasemaan ja sallisi vähäisemmän riskinoton ja siten mata- lamman tuoton odotustason kuin mitä sijoi- tussääntöjen uudistuksella on tavoiteltu.
Ehdotuksella sallittaisiin työeläkelaitoksille suurempi riskillisten sijoitusten osuus verrat- tuna siihen, mitä vakavaraisuuslainsäädäntö työeläkelaitosten nykyisellä vakavaraisuusta- solla ilman määräaikaislain sääntöjä sallisi.
Ehdotuksella vähennettäisiin siten työeläke- maksutason korotuspaineita pitkällä aikavä- lillä. Ehdotuksella ei ole välittömiä vaikutuk- sia vakuutuksenottajiin tai vakuutettuihin.
4. A s i a n v a l m i s t e l u
Esitys on valmisteltu sosiaali- ja terveys- ministeriön nimeämässä työryhmässä, jonka jäseninä ovat sosiaali- ja terveysministeriön lisäksi valtiovarainministeriö, Finanssival- vonta, Suomen Pankki, Eläketurvakeskus, Elinkeinoelämän keskusliitto EK, Toimihen- kilökeskusjärjestö STTK ja Työeläkevakuut- tajat TELA ry.
5. V o i m a a n t u l o
Laki ehdotetaan tulemaan voimaan kevääl- lä 2010.
Edellä esitetyn perusteella annetaan Edus- kunnan hyväksyttäväksi seuraava lakiehdo- tus:
Lakiehdotus
Laki
lakisääteistä eläkevakuutustoimintaa harjoittavien eläkelaitosten vanhuuseläkkeiden rahas- tointia ja toimintapääomaa koskevien säännösten väliaikaisesta muuttamisesta annetun lain
8 §:n muuttamisesta Eduskunnan päätöksen mukaisesti
muutetaan lakisääteistä eläkevakuutustoimintaa harjoittavien eläkelaitosten vanhuuseläkkei- den rahastointia ja toimintapääomaa koskevien säännösten väliaikaisesta muuttamisesta 19 joulukuuta 2008 annetun lain (853/2008) 8 §:n 1 momentti seuraavasti:
8 §
Tämä laki tulee voimaan 22 päivänä joulu- kuuta 2008 ja on voimassa 31 päivään joulu- kuuta 2012. Ennen lain voimaantuloa voi- daan ryhtyä lain täytäntöönpanon edellyttä- miin toimenpiteisiin.
— — — — — — — — — — — — — —
———
Tämä laki tulee voimaan päivänä kuuta 20 .
—————
Helsingissä 12 päivänä helmikuuta 2010
Tasavallan Presidentti
TARJA HALONEN
Sosiaali- ja terveysministeri Liisa Hyssälä
Liite
Rinnakkaisteksti
Laki
lakisääteistä eläkevakuutustoimintaa harjoittavien eläkelaitosten vanhuuseläkkeiden rahas- tointia ja toimintapääomaa koskevien säännösten väliaikaisesta muuttamisesta annetun lain
8 §:n muuttamisesta Eduskunnan päätöksen mukaisesti
muutetaan lakisääteistä eläkevakuutustoimintaa harjoittavien eläkelaitosten vanhuuseläkkei- den rahastointia ja toimintapääomaa koskevien säännösten väliaikaisesta muuttamisesta 19 joulukuuta 2008 annetun lain (853/2008) 8 §:n 1 momentti seuraavasti:
Voimassa oleva laki Ehdotus
8 §
Tämä laki tulee voimaan 22 päivänä jou- lukuuta 2008 ja on voimassa 31 päivään joulukuuta 2010. Ennen lain voimaantuloa voidaan ryhtyä lain täytäntöönpanon edel- lyttämiin toimenpiteisiin.
— — — — — — — — — — — — — —
8 §
Tämä laki tulee voimaan 22 päivänä jou- lukuuta 2008 ja on voimassa 31 päivään joulukuuta 2012. Ennen lain voimaantuloa voidaan ryhtyä lain täytäntöönpanon edel- lyttämiin toimenpiteisiin.
— — — — — — — — — — — — — —
———
Tämä laki tulee voimaan päivänä kuu- ta 20 .
———
