Suomen Pankki
Ajankohtaista Italian rahoitusmarkkinoilta
1 19.6.2018
Hanna Freystätter
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Italian bruttokansantuote ei juuri ole kasvanut reiluun 10 vuoteen
Hanna Freystätter 19.6.2018
80 85 90 95 100 105 110 115 120 125
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Ranska Saksa Italia Espanja Euroalue
BKT:n määrä, indeksi 2005 = 100
Lähteet: Eurostat, Macrobond. 32425@BKTisot
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Työttömyysaste on yhä korkea
Hanna Freystätter 3
19.6.2018
0 5 10 15 20 25 30
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
Euroalue Saksa Ranska Italia Espanja
Työttömyysaste, %
Lähteet: Eurostat ja Macrobond. 32424@Työttömyysisot
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Italian julkinen talous on korkeasti velkaantunut
Hanna Freystätter 4
0 20 40 60 80 100 120 140
-14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 Julkisen talouden vaje Julkinen velka (oikea asteikko)
% BKT:stä % BKT:stä
Lähde: Euroopan komissio.
Vuosien 2018-2019 luvut ovat komission ennusteita.
26037@Chart35
Italian julkinen velka ja vaje
19.6.2018
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Positiivinen perusjäämä sekä viime vuosien poikkeuksellisen pienet korkomenot tukevat Italian julkista taloutta
Hanna Freystätter 5
-15 -10 -5 0 5 10 15
1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Kokonaisvaje Perusjäämä Korkomenot
% BKT:stä
Lähde: Euroopan komissio.
Vuosien 2018-2019 luvut ovat komission ennusteita.
26037@Chart36
Italian julkisen talouden perusjäämä ja korkomenot
19.6.2018
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Ylijäämäinen vaihtotase kasvattaa talouden häiriönsietokykyä
Hanna Freystätter
-12 -8 -4 0 4 8 12
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
Saksa Italia Espanja Euroalue
Vaihtotase, % BKT:sta
Lähteet: Eurostat ja Macrobond. patu32425@vataseisot
19.6.2018
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Italian valtionlainojen korkoero Saksaan koholla..
19.6.2018 Hanna Freystätter 7
-1 0 1 2 3 4 5
2017 2018
Italia Espanja Ranska Portugali
Irlanti Suomi Alankomaat
10v valtionlainojen korkoero Saksaan, prosenttiyksikköä
Lähde: Macrobond. 32422@vvk10spread
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
.. Mutta korkoero Saksaan yhä selvästi vuosia 2011-12 pienempi
19.6.2018 Hanna Freystätter 8
-1 1 3 5 7 9 11 13 15 17
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Italia Espanja Ranska Portugali
Irlanti Suomi Alankomaat
10v valtionlainojen korkoero Saksaan, prosenttiyksikköä
Lähde: Macrobond. 32422@vvk10spread
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Myös Italian 2 v. valtionlainakoron nousu tasaantunut
19.6.2018 Hanna Freystätter 9
-1 0 1 2 3 4 5 6 7 8
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Yhdysvallat Japani Saksa Italia Espanja Ranska 2v. valtionlainakorot, %
Lähde: Macrobond. 32422@vvk2
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Italian 10 v. valtionlainakorko noin 2,7 prosentissa (18.6.)
19.6.2018 Hanna Freystätter 10
-1 0 1 2 3 4 5 6 7 8
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Yhdysvallat Japani Saksa Italia Espanja Ranska 10v. valtionlainakorot, %
Lähde: Macrobond. 32422@vvk10
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Poliittinen epävarmuus heijastunut erityisesti Italian pankkien osakekursseihin
19.6.2018 Hanna Freystätter 11
80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180
2016 2017 2018
Euroalue, STOXX pankit Euroalue, STOXX yleisindeksi Italia, pankit
indeksi 100 = 10/2016
Lähde: Macrobond. 32423@p
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Hoitamattomien lainojen määrä korkea, mutta laskussa
19.6.2018 Hanna Freystätter 12
115 114 112 110 108 106
69 66 65 64 60 55
141 136 135 132 127 112
150 150 147 147 141 138
271 270 248 249
200 196
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1 000
2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3
Mrd. EUR
Lähde: SSM.
Järjestämättömien lainojen määrä eri maiden suurissa pankeissa.
IE GR DE ES FR IT PT Muut
32410@NPL per country
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Rahoitusolot ovat olleet viime vuosina poikkeuksellisen kevyet
Hanna Freystätter 19.6.2018
1 2 3 4 5 6 7
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Saksa Ranska Italia Espanja Euroalue
Uusien yrityslainasopimusten keskikorko, %
Lähteet: EKP ja Macrobond.
patu32423@korko_yritykset
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Italian yrityslainakanta on ollut pienessä kasvussa
-15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Euroalue Ranska Saksa Italia Espanja
Yrityslainakannan vuosikasvu, %
Lähteet: EKP ja Macrobond. patu32423@yrityslainakanta2 Arvopaperistamisesta ja lainojen tasesiirroista korjatut tiedot.
19.6.2018 Hanna Freystätter 14
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Kevyet rahoitusolot ovat tukeneet investointeja
Hanna Freystätter 19.6.2018
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Kasvu on ylittänyt potentiaalisen vauhtinsa viime vuosina
Hanna Freystätter 19.6.2018
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Työn tuottavuuden kasvu ollut pitkään vaimeaa
Hanna Freystätter 17
19.6.2018
-1 0 1 2 3 4
1990 1995 2000 2005 2010 2015
Euroalue Saksa Ranska Espanja Italia
Tuotanto työtuntia kohden.
Lähteet: Conference board, EKP ja Macrobond.
32429@tuottavuus.h.4Big
Työn tuottavuus työtuntia kohden
Työn tuottavuus työtuntia kohden, Vuosimuutos %, 5 vuoden liukuva keskiarvo
Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland
Kiitos!
19.6.2018 Hanna Freystätter 18
