Placeringsverksamhet

Sitra fick en gång i tiden ett grundkapital av Finlands Bank och riksdagen, totalt cirka 84 miljoner euro. Grundkapitalet har bildat grunden för Sitras nuvarande placeringsverk­

samhet, med vars avkastning Sitras framtids­

arbete finansieras.

År 2020 slutade ur placerarens perspektiv i stort sett likadant som det började, dvs. vär­

dena på placeringarna slog ett rekord på många aktie­ och räntemarknader. Detta är i viss mån överraskande, eftersom året innehöll såväl den värsta globala pandemin under ett sekel, omfattande nedstängningsåtgärder av ekonomier, en kollaps av aktieindex i mars, en negativ ekonomisk tillväxt som en rekordstor ökning av arbetslöshet.

Den massiva stimulans som genomfördes av centralbanker och stater stödde betydligt aktiemarknadens utveckling. Bakom den kraftiga kursökningen i slutet av året låg dess­

utom de positiva nyheterna om coronavacci­

ner och resultatet av presidentvalet i USA.

Den ökning som började på aktiemarkna­

den i mars leddes främst av tillväxtföretag i den högteknologiska industrin, vars affärs­

verksamhet inte direkt hade lidit av de begränsningar av ekonomin som berodde på coronan. Turismbranschen, energisektorn och finansieringsbranschen återhämtade sig inte från fallet i mars lika bra som

teknologisektorn.

Även på räntemarknaden var året mycket händelserikt. I mars ledde osäkerheten i fråga om företagens utsikter, ökningen av kontant­

reserver samt samtidigt övergången av yrkes­

personer inom räntehandel till distansarbete

till en förlust av likviditet från företagslåne­

marknaden. En del räntefonder blev till och med tvungna att upphöra med inlösningar och teckningar då det inte fanns någon tillför­

litlig prisinformation. Centralbankernas kraf­

tiga stödåtgärder normaliserade situationen.

USA:s centralbank FED utvidgade för första gången sitt program för köp av företagslån också till företagslån med lägre kreditvärdig­

het (high yield) och tog börsnoterade ETF­produkter som sitt verktyg. Europeiska centralbanken däremot skapade ett stödköps­

program (PEPP) för stats­ och företagslån.

I slutet av året uppgick marknadsvärdet på Sitras placeringar till 976 miljoner euro (942 milj. e 31.12.2019). Under året gav placering­

arna en avkastning på 11,0 procent (portföl­

jens jämförelseindex 7,0 %). Aktieportföljen gav en avkastning på cirka 17,9 procent, rän­

teplaceringarna 2,2 procent och de övriga placeringarna 10,2 procent. Den genomsnitt­

liga avkastningen för placeringarna under fem år var 7,4 procent.

Fördelningen enligt tillgångsklasser var följande vid årsskiftet: aktier 46,0 procent (under 2019: 47,6 %), ränteplaceringar 30,5 procent (31,6 %) och andra placeringar 23,5 procent (20,8 %). Placeringskapitalet är i huvudsak placerat i fonder. Sitra fattar alloke­

ringsbesluten, men fonderna beslutar själva om enskilda placeringsobjekt inom ramen för sina stadgar.

I augusti togs från Sitras placeringar 33,3 miljoner euro som en del av en engångsinsats om sammanlagt 100 miljoner euro och som gäller kapitalisering av universiteten. Summan

som betalades till Statskontoret var den första av två delbetalningar.

Målet var att placeringskapitalets fördel­

ning skulle följa placeringsplanen i den utma­

nande marknadsmiljön. Sitra avstod helt från direkt ägande av Nokias aktier. Under året gjordes en ny placering i OP­Euro­fonden för att stödja likviditetshanteringen. I slutet av året gjordes ett åtagande om sju miljoner euro i Mandatum Life Private Debt IV­placerings­

korgen, och i och med det fortsatte man med spridning av ränteplaceringar i privata lånein­

strument. Mer resurser allokerades också till alternativa placeringar.

Man ökade fastighetsplaceringarna genom att ingå ett åtagande om sju miljoner euro till CapMan Nordic Real Estate III­fonden som investerar i kontor och bostadsfastigheter i de nordiska länderna. Sitra är investerar också i CapMans tidigare Nordic Real Estate I­ och II­fonder. Även andelen börsnoterade fastig­

hetsplaceringar (Real Estate Investment Trust) ökade i portföljen i slutet av året.

Ett placeringsåtagande om tre miljoner euro gjordes i Venture Capital­fondportföljen.

Bocap SME Achievers Fund III Ky fortsätter

med samma strategi som den tidigare fonden där Sitra också är investerare. Fonden stöder finländska små och medelstora företag med sina placeringar.

Ett placeringsåtagande på en miljon euro gavs åt FIM Työllistäminen I Ky­fonden som främjar sysselsättningen av långtidsarbetslösa.

Målet för fonden som utövar samhällelig pla­

cering är att erbjuda och utveckla tjänster som främjar sysselsättning för personer som har varit arbetslösa under en längre tid i olika delar av landet.

I Sitras placeringsportfölj finns endast åtta portföljföretag kvar. Under året lösgjorde vi oss från fyra företag. Nya placeringar i port­

följföretag har inte gjorts efter 2014.

Ansvarsfullhet i

placeringsverksamheten

Sitra investerar sina tillgångar på ett ansvar­

fullt sätt som eftersträvar avkastning. För Sitra innebär ansvarsfulla placeringar att man vid alla placeringsbeslut utöver avkastningen och riskerna även beaktar faktorer i anslutning till miljön, det sociala ansvaret och en god för­

valtningssed (ESG).

Under 2015 förband sig Sitra till FN:s PRI­principer för ansvarsfulla placeringar (Principles for Responsible Investment, PRI), och Sitra är även medlem i Finlands forum för ansvarsfull placering, FINSIF sedan 2013.

Det praktiska genomförandet av ansvars­

full placering utgår från anvisningar som har godkänts av Sitras styrelse och som uppdate­

rades hösten 2019. Under 2020 låg tyngd­

punkten på genomförande av preciserade anvisningar och diskussioner med kapitalför­

valtare som särskilt gällde screening av verk­

samhetsområdes­ och normbrott.

Från Sitras placeringsuniversum utesluts 1) tillverkare av tobaksprodukter som får över 50 procent av omsättningen av tobak, 2) företag som tillverkar omtvistade vapen, 3) företag, av vars omsättning över 30 procent gäller produk­

tion av stenkol eller användning i energipro­

duktion utan en tydlig strategi för att minska användningen av stenkol samt 4) företag som har brutit mot internationella allmänt god­

kända normer (som gäller mänskliga rättighe­

ter, miljö, korruption och arbetsförhållanden) och som inte vidtagit tillräckliga åtgärder för att ersätta konsekvenserna av överträdelsen.

Den rapporteringsreform som genomför­

des 2020 tillsammans med Suomen Sijoi­

tustutkimus möjliggör uppföljning av uteslu­

tande av de ovan nämnda samt en mer omfat­

tande ESG­rapportering. Vi får regelbundet information i fråga om börsnoterade aktie­

och ränteplaceringar om fondernas eventuella avvikelser från anvisningarna. Om det före­

kommer avvikelser inleds omedelbart diskus­

sioner med kapitalförvaltarna. Om man inte uppnår förbättring genom påverkan är sälj­

ning av en fond den sista åtgärden.

I fråga om Sitras nuvarande fondplace­

ringar följs en övergångstid på två år då begränsningar av verksamhetsområden beaktas, dvs. i praktiken ska portföljen följa riktlinjerna senast under hösten 2021.

Förutom diskussioner med kapitalförval­

tare genomförs påverkningsarbete genom att delta i placerarinitiativ. I mars 2020 gick Sitra med i Climate Action 100+­projektet.

Det är fråga om ett placerarstyrt projekt som uppmuntrar företag att anta utsläppsminsk­

ningsmål enligt Parisavtalet samt att rappor­

tera om klimatförändringens risker för sin affärsverksamhet.

Koldioxidsnåla lösningar och hållbar utveckling är utgångspunkter som styr Sitras placeringsverksamhet. Vi har som mål att förstå och i våra placeringar beakta klimat­

förändringen och de pågående riskerna och möjligheterna i anknytning till energiom­

välvningen. Målet är att koppla den riskhan­

tering som gäller klimatförändringen till en del av all placeringsverksamhet. För att kon­

kretisera detta utarbetas under 2021 en kli­

matstrategi för Sitras placeringsverksamhet.

Sitra rapporterar årligen om det praktiska genomförandet av ansvarsfull placeringsverk­

samhet till PRI, FN:s takorganisation för ansvarsfull placeringsverksamhet, som även utvärderar de rapporter som sänds till den.

Den senaste rapporten gäller våren 2020, då utvärderingarna av Sitra bekräftades övergri­

pande: strategidelen var A+ (under 2019 A), val och uppföljning av kapitalförvaltare A (under 2019 B) och aktivt ägarskap C (under 2019 D). PRI­rapporten är för placerare ett verktyg som hjälper att utveckla praxis för ansvarsfull placering. Med hjälp av den kan man jämföra sina egna åtgärder med den bästa praxisen i branschen.

VERKSAMHETSBERÄTTELSE OCH BOKSLUT 2020 – PLACERINGAR

Sitras

placeringstillgångar är huvudsakligen placerade i fonder.

PLACERINGSALLOKERING

60 % 40 % 20 % 0 %

Ränte­

placeringar

Övriga placeringar Aktie­

placeringar

2018 2019 2020

AVKASTNING PÅ PLACERINGAR, 2011–2020, % 20

15 10 5 0

­5

­10

2020 2013

2012

2011 2014 2015 2016 2017 2018 2019

PLACERINGARNAS

MARKNADSVÄRDE, MILJ. E

1 000 950 900 850 800 750

2018 2019 2020

In document HÅLLBAR OCH INSPIRERANDE FRAMTID (sivua 40-44)