Lohkoketjuteknologiasta ja sen soveltamisesta finanssisektorille löytyy vain vähän tutkimusta, joten jatkotutkimuskohteita on monia. Tulevaisuudessa olisi mielenkiintoista jatkaa tätä tutkimusta ja seurata DLG-projektin etenemistä. Silloin voisi olla mahdollista arvioida myös paremmin, miten lohkoketjuteknologia konkreettisesti vaikuttaa tässä tutkimuksessa esitettyihin tekijöihin. Tutkimuksen voisi toteuttaa myös kvantitatiivisesti suuremmalla otoksella. Maailmalla on myös monia muita projekteja, joissa pyritään soveltamaan lohkoketjuteknologiaa finanssisektorille, joten ne tarjoaisivat myös mielenkiintoisen jatkotutkimuskohteen.
Lohkoketjulla voidaan nähdä valtava määrä erilaisia sovelluskohteita finanssisektorilla, joten yksittäisen sovelluskohteen tarkempi tutkiminen voisi olla mahdollinen jatkotutkimuskohde. Lohkoketjussa tehtävillä älykkäillä sopimuksilla on myös hyvin laajat sovelluskohteet, joten ne jo itsessään tarjoaisivat hyvän jatkotutkimuskohteen.
Lohkoketjussa toimivat hajautetut autonomiset organisaatiot (Decentralized Autonomous Organizatio, DAO) tarjoaisivat myös mielenkiintoisen jatkotutkimuskohteen. Lohkoketjuteknologian ympärillä tapahtuu tällä hetkellä paljon ja kehitys on nopeaa monella eri osa-alueella. Sen seurauksena myös erilaisia tutkimuskohteita tulee lisää.
LÄHDELUETTELO
Accenture 2016. Blockchain-enabled Distributed Ledgers: Are Investment Banks Ready? Viitattu 18.4.2016. Saatavilla: https://www.accenture.com/us-en/insight-blockchain-enabled-distributed-ledgers-investment-banks
Antonopoulos, Andreas 2014. Mastering Bitcoin - Unlocking Digital Cryptocurrencies.
O'Reilly Media.
Bitcoin, 2016 Developer Guide. Viitattu 27.4.2016. Saatavilla:
https://bitcoin.org/en/developer-guide#block-chain
Bitcoin Wiki 2016. Transaction. Viitattu 27.4.2016. Saatavilla:
https://en.bitcoin.it/wiki/Transaction
Blockchain.info 2016a. Bitcoin Market Price, All time (USD) Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
https://blockchain.info/charts/market-price?timespan=all&showDataPoints=false&daysAverageString=1&show_header=tru e&scale=0&address=
Blockchain.info 2016b. My Wallet Number of users. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
https://blockchain.info/charts/my-wallet-n-users?timespan=all&showDataPoints=false&daysAverageString=1&show_header=tr ue&scale=0&address=
Blockchain.info 2016c. Bitcoin mining difficulty. All time. Viitattu 19.4.2016. Saatavilla:
https://blockchain.info/charts/difficulty?timespan=all&showDataPoints=false&daysAv erageString=1&show_header=true&scale=0&address=
Blockexplorer 2016. Block #0. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
https://blockexplorer.com/block/000000000019d6689c085ae165831e934ff763ae46a 2a6c172b3f1b60a8ce26f
Bloomberg Markets, 2015, Blythe Masters tells banks the blockchain changes everything Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://www.bloomberg.com/news/features/2015-09-01/blythe-masters-tells-banks-the-blockchain-changes-everything)
Brown, R. 2015. How to explain the value of replicated, shared ledgers from first principles. Viitattu 21.4.2016. Saatavilla: https://gendal.me/2015/04/27/how-to-explain-the-value-of-replicated-shared-ledgers-from-first-principles/
Buterin, V. 2015. On Public and Private Blockchains. Viitattu 21.4.2016. Saatavilla:
https://blog.ethereum.org/2015/08/07/on-public-and-private-blockchains/
Coindeks 2014. What Are Bitcoin Nodes and Why Do We Need Them? Viitattu 27.4.2016. Saatavilla: http://www.coindesk.com/bitcoin-nodes-need/
Coindesk 2015b. What is the bitcoin block size debate and why does it matter. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://www.coindesk.com/what-is-the-bitcoin-block-size-debate-and-why-does-it-matter/
Coindesk 2015a. State of Bitcoin and blockchain Q3 2015. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://www.slideshare.net/CoinDesk/state-of-bitcoin- 2015?ref=http://www.coindesk.com/state-bitcoin-2015-ecosystem-grows-despite-price-decline/
Coindesk 2016. How R3 and Major Banks Are Building a New Kind of Distributed Ledger. Viitattu 18.4.2016. Saatavilla:
http://www.coindesk.com/r3cev-positions-next-phase-distributed-ledger-development/
Coinmarketcap 2016. Crypto-Currency Market Capitalizations. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla: http://coinmarketcap.com/
Czepluch et al. 2015. The Use of Block Chain Technology in Different Application Domains. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://www.lollike.org/bachelor.pdf
Deloitte 2016. Blockchain. Enigma. Paradox. Opportunity. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla: http://www2.deloitte.com/uk/en/pages/innovation/articles/blockchain.html
Deloitte 2016b. Blockchain applications in insurance. Viitattu 21.4.2016. Saatavilla:
http://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/uk/Documents/Innovation/deloitte-uk-blockchain-app-in-insurance.pdf
DTCC. (Depository Trust & Clearing Corporation) 2016. Embracing Disruption White Paper. Viitattu 19.4.2016. Saatavilla:
http://www.dtcc.com/news/2016/january/25/blockchain
Depository Trust & Clearing Corporation 2014. Performance dashboard. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://www.dtcc.com/annuals/2014/performance-dashboard/index.php
ekurssit.net 2016. Tietokoneverkko. Viitattu 19.4.2016. Saatavilla:
http://www.ekurssit.net/kurssit/verkko/
Ethereum 2016. Ethereum kotisivu “Homestead”. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
https://www.ethereum.org/
Ethereum 2016b. Ethereum Smart contract. Viitattu 21.4.2016. Saatavilla.
https://www.ethereum.org/greeter
Ethereum 2016c. Crowdsale. Viitattu 21.4.2016 Saatavilla:
https://www.ethereum.org/crowdsale#how-to-use
Ethereum 2014. Introduction to Smart Contracts. Viitattu 21.4.2016 Saatavilla:
https://www.youtube.com/watch?v=AHAAktdxSOE
Ethereum 2013. White Paper. Muokattu julkaisun jälkeen. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
https://github.com/ethereum/wiki/wiki/White-Paper
Etherscan 2016. Ethereum Average Block Time. Viitattu 27.4.2016. Saatavilla:
https://etherscan.io/charts/blocktime
EuroClear 2014. Arvopaperikaupan selvitys nopeutuu lokakuussa 2014. Viitattu 21.4.2016. Saatavilla:
https://www.euroclear.com/fi/uutiset/uutisarkisto/suomi/arvopaperikaupan-selvitys-nopeutuu-lokakuussa.html
Finance Magnates 2016. Bitcoin is “the Slowest, Most Expensive, Least-Developed Currency” Viitattu 18.4.2016. Saatavilla:
http://www.financemagnates.com/cryptocurrency/education-center-2/bitcoin-is-the-slowest-most-expensive-least-developed-currency/
Google Trends. 2016. Hakutermit: Bitcoin, Blockchain, Ethereum. Viitattu 18.4.2016.
Saatavilla:
https://www.google.fi/trends/explore#q=Bitcoin%2C%20Blockchain%2C%20Ethereu m&date=1%2F2010%2076m&cmpt=q&tz=Etc%2FGMT-3
Graydon, C. 2016. Bitcoin´s Future:Proof-of-stake vs Proof-of-work. Viitattu 27.4.2016.
Saaavilla: https://www.cryptocoinsnews.com/bitcoins-future-proof-of-stake-vs-proof-of-work/
Hemmo, M. 2003. Sopimusoikeus 2. Toinen uudistettu painos. Helsinki:Talentum
Hirsjärvi, S. Remes, P. Sajavaara, P. 2009. Tutki ja kirjoita. Helsinki: Kirjayhtymä.
Internet Society. 2016. ”Brief History of the Internet”. Viitattu 19.4.2016. Saatavilla:
http://www.internetsociety.org/internet/what-internet/history-internet/brief-history-internet
Julkisen hallinnon tietohallinnon neuvottelukunta, 2016. JHS-179. Liite 2. Arkkitehtuurikehyksen kuvaus. Viitattu 27.4.2016. Saatavilla: http://www.jhs-suositukset.fi/suomi/jhs179
Kickstarter 2016: Fees US. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
https://www.kickstarter.com/help/fees?country=US
Kuluttajaliitto 2016. Kuluttaja ja sopimus. Viitattu 22.4.2016. Saatavilla:
http://www.kuluttajaliitto.fi/teemat/kuluttajan_oikeudet/kuluttaja_ja_sopimus
Ledracapital 2016.The Mega-Master Blockchain List: Viitattu 18.4.2016. Saatavilla:
http://ledracapital.com/blog/2014/3/11/bitcoin-series-24-the-mega-master-blockchain-list
Linux Foundation 2016. Kotisivu. Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
https://www.hyperledger.org/
Luoma, K. 2015. Op ryhmä, lehdistötiedote. ”OP Ryhmä kehittää tulevaisuuden finanssipalveluita osallistumalla kansainväliseen lohkoketjuteknologia-hankkeeseen.”
Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
https://www.op.fi/op/op-ryhma/op-ryhma/osuuspankit/lounaisrannikon-osuuspankin-edut-omistajajasenille?cid=-73775&srcpl=3
Malmo, C. 2016. Bitcoin is Unsustainable. Viitattu 27.4.2016. Saatavilla:
http://motherboard.vice.com/read/bitcoin-is-unsustainable
Map of coins 2016. Viitattu 18.4.2016. Saatavilla: http://mapofcoins.com/bitcoin#
Masters, B. 2015. “Digital Assets CEO Blythe Masters Explains Blockchain.” Viitattu 19.4.2016. Saatavilla: https://www.youtube.com/watch?v=ycMCGBuDJLQ
Mattila, Juri & Seppälä, Timo, 2015. ”Laitteet pilveen – vai pilvi laitteisiin?
Keskustelunavauksia teollisuuden ja yhteiskunnan digialustojen uusista kehitystrendeistä”. ETLA Raportit No 44. Viitattu. 18.4.2016 Saatavilla:
http://pub.etla.fi/ETLA-Raportit-Reports-44.pdf
Nakamoto, S. 2008. “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System” Viitattu 18.4.2016. Saatavilla: https://bitcoin.org/bitcoin.pdf
Narayanan, A. Bonneau, J. Felten, E. Miller, A. Goldfeder, S. Clark, J. 2016. Bitcoin and cryptocurrency technologies. Viitattu 24.2.2016. Saatavilla:
https://d28rh4a8wq0iu5.cloudfront.net/bitcointech/readings/princeton_bitcoin_book.p df?a=1
Nasdaq 2015. Nasdaq Linq Enables First-Ever Private Securities Issuance Documented With Blockchain Technology. Viitattu 22.4.2016. Saatavilla:
http://ir.nasdaq.com/releasedetail.cfm?ReleaseID=948326
Oliver Wyman, “Blockchain In Capital Markets.” 2016 Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://www.oliverwyman.com/content/dam/oliver-wyman/global/en/2016/feb/BlockChain-In-Capital-Markets.pdf
Peters, G. & Panay, E. 2015. “Understanding Modern Banking Ledgers through Blockchain Technologies: Future of Transaction Processing and Smart Contracts on the Internet of Money.” Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://poseidon01.ssrn.com/delivery.php?ID=64311811408209008900800309207408 4030003031038023006082027093028119087065090064121000037049057099017 0290050810970650871170800181140530030330580701170170811001151041200 5900700712209708200509412211710809712008409210800706911501009701302 6000007123064066066&EXT=pdf
Reuters 2015. “Nine of world's biggest banks join to form blockchain partnership.”
Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://www.reuters.com/article/us-banks-blockchain-idUSKCN0RF24M20150915
R3cev 2016a. Lehdistötiedote: “R3 completes trial of five cloud-based emerging blockchain technologies with 40 bank consortium members.”
Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://r3cev.com/press/2016/3/3/r3-completes-trial-of-five-cloud-based-emerging-blockchain-technologies-with-40-bank-consortium-members
R3cev 2016b. R3cev kotisivut. Viitattu 18.4.2016. Saatavilla:
http://r3cev.com/about/
R3cev 2016c. Introducing R3 Corda™: A Distributed Ledger Designed for Financial Services Viitattu 18.4.2016. Saatavilla: http://r3cev.com/blog/2016/4/4/introducing-r3-corda-a-distributed-ledger-designed-for-financial-services
Swan. M 2015. Blockchain: Blueprint for a New Economy. O'Reilly Media.
Tapscott, A. Tapscott, D. 2015. Blockchain Revolution: How the Technology Behind Bitcoin Is Changing Money, Business, and the World. Portfolio.
The New York Times. 2016. “Ethereum, a Virtual Currency, Enables Transactions That Rival Bitcoin’s” Viitattu 18.4.2016 Saatavilla:
http://www.nytimes.com/2016/03/28/business/dealbook/ethereum-a-virtual-currency-enables-transactions-that-rival-bitcoins.html
Trafi 2016. Ajoneuvon omistajan tai haltijan muutos ja varmenne. Viitattu 21.4.2016.
Saatavilla:
https://asiointi.trafi.fi/organisaatiot/tieliikenne/ajoneuvon-omistajanvaihdos
UniCredit. 2016. Blockchain Technology and Applications from a Financial Perspective Technical Report Version 1.0. Viitattu 18.4.2016. Saatavilla:
http://www.the-blockchain.com/docs/UNICREDIT%20-%20Blockchain-Technology-and-Applications-from-a-Financial-Perspective.pdf
VISA. 2016. Security and reliability. Viitattu 27.4.2016. Saatavilla:
https://usa.visa.com/run-your-business/small-business-tools/retail.html
Kuva lähteet:
Kuva 1. Google Trends. 2016. Hakutermit: Bitcoin, Blockchain, Ethereum. Viitattu 18.4.2016. Saatavilla:
https://www.google.fi/trends/explore#q=Bitcoin%2C%20Blockchain%2C%20Ethereu m&date=1%2F2010%2076m&cmpt=q&tz=Etc%2FGMT-3
Kuva 2. Nastasi & Cavallaro. 2011. Dia 4. Muokattu alkuperäisestä kuvasta. Viitattu 19.4.2016. Saatavilla:
http://www.slideshare.net/smartcameras/distributed-target-tracking-under-realistic-network-conditions
Kuva 3. Bitnodes 2016. Bitcoin-solmukohtien maailmanlaajuinen jakautuminen.
Viitattu 19.4.2016. Saatavilla: https://bitnodes.21.co/
Kuva 4. Yle puoli seitsemän 2016. OneCoinia ei näy vieläkään, mutta rikastuneita pitäisi olla tuhatmäärin. Viitattu 21.4.2016. Saatavilla:
http://yle.fi/aihe/artikkeli/2016/03/11/onecoinia-ei-nay-vielakaan-mutta-rikastuneita-pitaisi-olla-tuhatmaarin
Kuva 5. haarautunut lohkoketju. Bitcoin Wiki. 2015. Viitattu 24.4.2016. Saatavilla.
https://en.bitcoin.it/wiki/Block_chain
Kuva 6. Nakamoto, S. 2008. Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. s.2.
Viitattu 22.4.2016. Saatavilla: https://bitcoin.org/bitcoin.pdf. Suomentanut Raina ja Sillanpää
Taulukko 1. DTCC, 2016. Embracing-Disruption. Viitattu 21.4.2016. Saatavilla:
http://www.dtcc.com/~/media/Files/PDFs/DTCC-Embracing-Disruption.pdf
Taulukko 2, 3, 4, 5. Brown, R. 2015. How to explain the value of replicated, shared ledgers from first principles. Viitattu 22.4.2016. Saatavilla:
https://gendal.me/2015/04/27/how-to-explain-the-value-of-replicated-shared-ledgers-from-first-principles/
Taulukko 6. Avoimien ja suljettujen lohkoketjujen vertailua. Tekijän itse tekemä.
Taulukko 7. Haastattelujen perusteella muodostettu taulukko. Haastateltavien keskiarvot.
Liite 1: Haastattelukysymykset, DLG-konsortio. 2016. OP, SEB, Danske Bank.
Introduction
Why did you become interested in blockchain technology?
When did you join the Distributed Ledger Group?
Why did you choose to co-operate with R3?
In the R3 consortium you are also co-operating with your rivals. How is it working out?
What is your schedule in DLG? When are you going to apply blockchain technology into your operations?
“Open answer” (Is there anything other relevant that you would like to tell)
Current system vs. blockchain (distributed ledger)
How do you currently handle operations that are supposed to be integrated in to blockhain?
How much does your current it-infrastructure and/or database cost annually?
Are you able to estimate how much of current operations would be possible to integrate into the blockchain?
What kind of and/or how much costs are you expecting coming from distributed systems?
How much have you invested in distributed systems so far?
Open answer (Is there anything other relevant that you would like to tell)
Utilities
What kind of benefits are you looking for when using distributed ledger?
How distributed ledger effects to the following factors:
o costs
o transparency o procedures speed o security
Open answer (Is there anything other relevant that you would like to tell)
Distributed Ledger
R3 consortium has made some testing with different distributed ledgers.
o How have the tests gone? Was there something unexpected?
o Is there any ledgers that have stood out?
What kind of distributed ledger are you going to use in the future? (Ethereum, Hyperledger, Eris industries, Corda?)
Do you need permissions for the ledger that you are going to use? And why did you choose that specific ledger?
What things are you going to put in blockchain and why?
o Which finance instruments?
o Bookkeeping? (Accounting) o Currency?
How fast do transactions happen in you ledger? How many transactions per second is your chosen ledger able to execute?
Are you able to estimate how much data is put in that ledger? How fast will it grow annually? (for example TB)
Who will have the full copy (node) of the ledger and how is it decided?
How the consensus is received? Is there mining? Proof of work, proof of stake?
Do you need some kind of BaaS (Blockchain as a service) over you blockchain like Microsoft Azure or Amazon?
Other
The current liquidation procedure of shares takes about 3 days. Can block chain technology reduce this and how much would it fasten the process?
At present money transactions between banks takes one or more business days. Is it possible to move currency transactions into blockchain? Is that happening in the future?
How are you participating in the distributed ledger group? Do you help with the development or do you come in when the test phase begins?
Open answer (Is there anything other relevant that you would like to tell)
Quantitative part
Rate the following factors. Give approximate estimate. Scale 0-10. (=0 Not at all 10 = Very much)
Blockchain:
Potential generally 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Cost reduce 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Procedures speed 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Security 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Reliability 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Conclusion
Do you have any material concerning your distributed ledger project that you are able to give away?
Is there anything else that you would like tell about distributed ledger project that wasn´t covered in these questions?
Liite 2. Keskeiset käsitteet:
Bitcoin: on kryptovaluutta, jota ”louhitaan” siihen tarkoitetuilla tietokoneilla. Bitcoineja tulee syntymään yhteensä 21 milj. kappaletta noin vuonna 2140 kun kaikki bitcoinit on louhittu. Tällä hetkellä yhdestä louhitusta lohkosta saa palkkiota 25 BTC. Palkkio kuitenkin puolittuu aina 210 000 lohkon välein (noin. 4 vuotta). Ensi kesänä palkkio puolittuu jälleen, joten lohkosta saa jatkossa enää 12,5 BTC. Tällä hetkellä bitcoineja on noin 15,5 milj. kappaletta. Yhden bitcoinin arvo on noin 460$ (26.4.2016), mutta sen arvo vaihtelee voimakkaasti.
Kryptovaluutta: Kryptografiaan perustuva digitaalinen valuutta. Kryptovaluutat toimivat hajautetusti, eikä niitä hallitse kukaan yksittäinen taho, kuten pankki. Bitcoin on ensimmäinen ja tunnetuin hajautettu kryptovaluutta.
Lohkoketju: On menetelmä, jolla toisilleen vieraat toimijat voivat yhdessä tuottaa ja ylläpitää tietokantoja hajautetusti. Suurin osa lohkoketjuista toimii louhinnan avulla (Proof of Work, PoW). Mielenkiintoa on herättänyt myös Proof of Stake, PoS)
Louhiminen: Louhimista tehdään siihen tarkoitetuilla tietokoneilla. Louhimisen tärkein tehtävä on pitää verkko turvallisena ja toteuttaa vertaisverkossa tapahtuvia valuutta transaktioita. Louhijat saavat vaivanpalkaksi tekemästä työstään louhimaansa kryptovaluuttaa, esimerkiksi bitcoineja.
Proof of Stake: On louhimiselle vaihtoehtoinen tapa. Kuten louhimisessa, tarkoituksena on estää tuplakäyttö (double-spending), eli estämästä käyttäjää lähettämästä kahta rahansiirtoa samanaikaisesti eli käytännössä monistamaan omia rahojansa.
Vertaisverkko: On verkko, jossa verkkoon kytketyt tahot pystyvät viestimään keskenään ilman välikäsiä, kuten palvelimia. Lohkoketju toimii vertaisverkon periaatteella, sillä osapuolet voivat suoraan lähettää toisillensa esim. bitcoineja ilman, että tarvitaan kolmatta osapuolta varmistamaan siirtoja.